本文轉(zhuǎn)自紅星資本局以及公開信息

一組來(lái)自《2020-2021中國(guó)醬酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》的數(shù)據(jù)較完全的呈現(xiàn)了醬酒稀缺性、高利潤(rùn)的特點(diǎn)：2020年，醬酒實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能約60萬(wàn)千升，約占整個(gè)白酒行業(yè)總產(chǎn)能的8%，但其銷售收入約1550億元，約占白酒行業(yè)的26%，而利潤(rùn)約為630億元，約占整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)的40%。

也就是說(shuō)：2020年，醬酒僅憑8%的產(chǎn)能，就貢獻(xiàn)了白酒行業(yè)26%的收入、40%的利潤(rùn)。

約從2020年起，白酒行業(yè)內(nèi)掀起了一股“醬酒熱”，尤其是醬酒的核心產(chǎn)區(qū)——貴州省仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)，更是受到了各路資本的熱烈追捧。

茅臺(tái)鎮(zhèn)被譽(yù)為“中國(guó)第一酒鎮(zhèn)”，憑借著赤水河沿岸獨(dú)特的地理氣候，這里不僅孕育出總市值超過(guò)2萬(wàn)億元的上市公司貴州茅臺(tái)，還有無(wú)數(shù)生產(chǎn)醬酒的酒廠、作坊在此扎根。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，融創(chuàng)中國(guó)、海南椰島、眾興菌業(yè)、怡亞通和吉宏股份等上市公司都曾宣布布局茅臺(tái)鎮(zhèn)醬酒產(chǎn)業(yè)。

江先生（化姓）是2020年來(lái)茅臺(tái)鎮(zhèn)追逐風(fēng)口的人之一，回憶起當(dāng)年的情景，他用“發(fā)酒瘋”來(lái)形容。

“2020年，當(dāng)年投、當(dāng)年賣，基本上投100萬(wàn)賺100萬(wàn)，那個(gè)時(shí)候的（醬）酒就夸張到這種程度?！苯壬貞浄Q。

需要說(shuō)明的是，按照“12987”工藝，醬酒的生產(chǎn)周期長(zhǎng)達(dá)一年，要經(jīng)歷兩次投料、九次蒸煮、八次發(fā)酵和七次取酒。投料通常在重陽(yáng)節(jié)前后進(jìn)行，因此，正規(guī)生產(chǎn)不可能當(dāng)年投、當(dāng)年賣。

當(dāng)質(zhì)疑為何能當(dāng)年投、當(dāng)年賣時(shí)，江先生回答稱，“有人愿意買，為什么不賣？當(dāng)時(shí)貼牌商到處收酒、找酒，生產(chǎn)出來(lái)的酒不愁賣，在老酒存量少的時(shí)候，大家自然會(huì)想著去打新酒的主意。”

貼牌商四處找酒，這一場(chǎng)“酒瘋”也曾席卷王女士所供職的H酒廠，他們甚至設(shè)置了門檻條件來(lái)“卡”貼牌商，比如，定制貼牌業(yè)務(wù)5000箱酒起做。

曾經(jīng)有多瘋狂，如今就有多迷茫；轉(zhuǎn)眼5年間，茅臺(tái)鎮(zhèn)，冷暖兩重天。日前，

時(shí)隔三年，日前，成都商報(bào)旗下財(cái)經(jīng)媒體紅星資本局再次走訪茅臺(tái)鎮(zhèn)，這次選擇報(bào)道的對(duì)象是喊出“茅臺(tái)鎮(zhèn)第二大傳奇”口號(hào)的無(wú)憂酒業(yè)。

官網(wǎng)顯示，無(wú)憂酒業(yè)現(xiàn)有無(wú)憂源、無(wú)憂山、無(wú)憂谷三大產(chǎn)區(qū)，占地面積400余畝，年產(chǎn)大曲醬香型白酒7000余噸，員工1400余人。

在工作日的工作時(shí)間，該媒體的記者在進(jìn)入無(wú)憂山產(chǎn)區(qū)時(shí)未遭遇阻攔，制酒車間、制曲車間和食堂等場(chǎng)所均沒有工作人員，記者在該產(chǎn)區(qū)內(nèi)沒有碰到任何人。

記者走訪無(wú)憂酒業(yè)在茅臺(tái)鎮(zhèn)的三大產(chǎn)區(qū)發(fā)現(xiàn)：目前，無(wú)憂酒業(yè)的三大產(chǎn)區(qū)僅一個(gè)產(chǎn)區(qū)投產(chǎn)；另有銷售人員稱，今年上半年，其銷售額同比縮減了1/3。

“今日酒價(jià)”披露的最新批發(fā)參考價(jià)顯示，12月24日，25年飛天茅臺(tái)原箱報(bào)1600元/瓶，較上一日漲40元；25年飛天茅臺(tái)散瓶報(bào)1590元/瓶，較上一日漲40元。24年飛天茅臺(tái)原箱報(bào)1630元/瓶，較上一日漲30元；24年飛天茅臺(tái)散瓶報(bào)1615元/瓶，較上一日漲35元。

12月22日，記者走訪深圳中心城區(qū)多家酒行，福田CBD一家酒行老板告訴記者：“飛天茅臺(tái)零售賣1700元一瓶，原箱每瓶貴20元?！?/p>

自2025年6月起，飛天茅臺(tái)價(jià)格進(jìn)入加速下行通道。6月11日，散瓶批價(jià)首次跌破2000元心理關(guān)口；至8月底，價(jià)格失守1800元；10月底跌破1700元；11月末進(jìn)一步下探至1600元以下。

“茅臺(tái)都賣不好，我們能好嗎？”大山堡酒業(yè)負(fù)責(zé)人羅延申的感嘆道出了眾多酒企的困境。這位深耕醬酒行業(yè)40余年的老兵，今年無(wú)奈選擇暫?！跋律场薄@個(gè)醬香型白酒釀造的核心環(huán)節(jié)，意味著企業(yè)暫時(shí)放棄了新酒生產(chǎn)。

與他境遇相似的漢驕醬香酒業(yè)，也在10月底宣布暫停生產(chǎn)，全力做好現(xiàn)有庫(kù)存酒的品質(zhì)管控。酒罐滿倉(cāng)、資金回籠困難成為普遍難題，羅延申的酒廠已囤積近500噸酒，停產(chǎn)成為無(wú)奈之舉。

在堅(jiān)守與突圍的抉擇中，茅臺(tái)鎮(zhèn)乃至整個(gè)行業(yè)開始探索轉(zhuǎn)型之路。年輕一代從業(yè)者率先求變，技和酒業(yè)的王翎璦將家族酒廠從單純供應(yīng)基酒，轉(zhuǎn)向貼牌、定制與自主品牌運(yùn)營(yíng)，“現(xiàn)在做酒的都是懂行的人，踏踏實(shí)實(shí)做品質(zhì)、樹品牌才能活下去”，其店鋪今年四月以來(lái)銷量已較去年回升。政府層面也在積極引導(dǎo)，仁懷市政府工作報(bào)告明確提出，深入挖掘醬酒“品牌+文化+創(chuàng)意”價(jià)值，推進(jìn)“賣酒”向“賣生活方式”轉(zhuǎn)變，衡昌燒坊打造集酒店、博物館于一體的酒莊，成為酒旅融合的典型案例。

12月13日，據(jù)中國(guó)酒業(yè)評(píng)論人肖竹青消息，貴州茅臺(tái)于近期推出控量政策，涵蓋短期減負(fù)、中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革兩大維度。短期措施方面，2025年12月內(nèi)，貴州茅臺(tái)將停止向經(jīng)銷商發(fā)放所有茅臺(tái)產(chǎn)品（預(yù)付款已完成），直至2026年1月1日，在適當(dāng)時(shí)候恢復(fù)。中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性改革方面，2026年，貴州茅臺(tái)計(jì)劃大幅消減非標(biāo)產(chǎn)品配額，從源頭減少使經(jīng)銷渠道利潤(rùn)縮減的產(chǎn)品供應(yīng)。

隨后，貴州茅臺(tái)工作人員還回應(yīng)了有關(guān)新推出控量政策的傳聞：公司一直以來(lái)強(qiáng)調(diào)以需求驅(qū)動(dòng)為主，注重渠道韌性保護(hù)，各產(chǎn)品均根據(jù)終端動(dòng)銷情況精準(zhǔn)投放。對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)政策，公司仍在研究中，具體策略可能會(huì)在12月28日左右的渠道商聯(lián)誼會(huì)上正式發(fā)布。