下午跳水，A 股最終以微跌 0.07% 報(bào)收。

春季躁動(dòng)，會(huì)否提前發(fā)動(dòng)，這是近期熱門話題。

而標(biāo)題最讓人心潮澎湃的，莫過于滄海一土狗的《關(guān)于中性資金原理和小型 924 行情的可能性》，這個(gè)標(biāo)題可謂是晦澀與激情兼得。

這篇的邏輯不復(fù)雜，聚焦的就是近期中證 A500ETF 的天量流入，與股指的四平八穩(wěn)。作者認(rèn)為這像是 “9?24” 行情之前：

在觀察近期行情時(shí)，中證 A500ETF 的資金流向，的確不可忽視。

這是我每天總結(jié)并發(fā)在雪球上的 ETF 申贖統(tǒng)計(jì)表中寬基的那張，過去 2 周，中證 A500 因?yàn)樯贲H流入 557.35 億元，的確夸張的離譜。

但我對(duì)小型 “9?24” 行情，并沒太多的憧憬。

中證 A500 的海量資金大幅流入，是真有人意欲做多？

留意最近的基金報(bào)道就知道，近期是一眾 ETF 大廠，尤其是中證 A500 大廠厲馬秣兵，拼規(guī)模的時(shí)候，因?yàn)閾?jù)說明年中證 A500ETF 期權(quán)就要推出，循慣例滬市深市可能各有一家入選，所以此時(shí)規(guī)模、流動(dòng)性就格外重要了。

如果這是主導(dǎo)近期申贖的主要因素，那就只是一次技術(shù)性的規(guī)模擴(kuò)張。

甚至我覺得周一的申贖數(shù)據(jù)中，滬深 300ETF 的流出 46 億元，更有一同觀察的價(jià)值 —— 當(dāng)下許多流入中證 A500ETF 的資金，或許就是幫忙資金從滬深 300ETF 中流出的。

所以普通玩家，還是不要激動(dòng)的好。

只要，以寬基本身的漲跌幅來看，周二還是漲跌互現(xiàn)的格局。也就成長 100 算是表現(xiàn)稍好。

以三風(fēng)格來看，還是有收斂的意味。

從 40 日收益差來看，三種風(fēng)格相對(duì)中證 A 股，都沒有大幅的偏離，無論是正向還是逆向。

從行業(yè)來看，買跌不買漲的意味依然濃烈。

通信設(shè)備大漲一天后，微調(diào)；本月之前強(qiáng)勢(shì)離譜的衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)大跌 4.14%，反倒是周一下跌的動(dòng)漫游戲，漲幅超過 1%。至于本月表現(xiàn)很頹的電池、光伏、科創(chuàng)新藥這中登三行業(yè)，也算是小幅上漲，電池表現(xiàn)尤其好。

當(dāng)下的 A 股，與美股還是有點(diǎn)區(qū)別。

美股這兩天科技股的上漲，是業(yè)績驅(qū)動(dòng)了。昨天提過的美光，在上周五大漲 6.99% 后，周一又大漲 4.01%，市場繼續(xù)在交易其供不應(yīng)求的存儲(chǔ)設(shè)備。

英偉達(dá)也是類似，周一上漲 1.49%。有傳聞?dòng)ミ_(dá)的 H200 顯卡明年一季度就能向中國發(fā)貨，市場反向正面。

但當(dāng)下 A 股的硬科技，缺乏這種一錘定音的主線級(jí)利好，市場看起來就有點(diǎn)散亂了。

但是，通過廣發(fā)劉晨明提出判斷主線風(fēng)險(xiǎn)的乖離率來看，通信設(shè)備雖然乖離率下降，但仍在 5% 以上，半導(dǎo)體設(shè)備和中證半導(dǎo)加入 5%+ 的行業(yè)，至少再次確認(rèn)如果 A 股短期有主線行情，依然逃不開通信和半導(dǎo)體兩條線。

以通信設(shè)備來看，周二盤中是刷新了本輪行情的新高，但尾盤回落。若能再有一根顯著陽線向上刷新新高，或許才能進(jìn)一步鞏固乖離率。

相比之下，半導(dǎo)體材料設(shè)備指數(shù)連續(xù)兩根陽線頂著布林線中軌，反而更有點(diǎn)強(qiáng)勢(shì)的味道。當(dāng)然，這里要提醒一句，當(dāng)下半導(dǎo)體材料設(shè)備的走強(qiáng)，某種程度上是被當(dāng)做美國存儲(chǔ)行情的映射，當(dāng) A 股缺乏存儲(chǔ)類指數(shù)產(chǎn)品時(shí)，共享很多上游的半導(dǎo)體材料設(shè)備就成了映射，成了追捧的對(duì)象。

從這個(gè)角度看，未來走勢(shì)上，通信設(shè)備或許盯著英偉達(dá)，半導(dǎo)體材料設(shè)備則是盯著美光。