隨著地緣政治緊張局勢(shì)升級(jí)以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)明年將進(jìn)一步降息的押注增加，貴金屬這波“瘋漲”勢(shì)頭正愈演愈烈……

因投資者正在權(quán)衡不斷升級(jí)的地緣政治緊張局勢(shì)以及美國(guó)將進(jìn)一步降息的前景，黃金創(chuàng)下年內(nèi)第50次歷史新高，白銀同樣也在不斷刷新歷史新高。

周二，金價(jià)首次突破每盎司4480美元，此前一個(gè)交易日上漲2.4%，創(chuàng)下一個(gè)多月來(lái)的最大單日漲幅，紐約期金更是漲破4500美元大關(guān)。交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)明年將再次降低借貸成本，這將創(chuàng)造一個(gè)有利于非生息資產(chǎn)（如貴金屬）的低利率環(huán)境。

過(guò)去一周，地緣政治緊張局勢(shì)的加劇放大了黃金的避險(xiǎn)吸引力，特別是在委內(nèi)瑞拉，美國(guó)封鎖了油輪，以此加大對(duì)馬杜羅政府的施壓。

Nemo.Money的一位分析師表示，“短期內(nèi)的支撐來(lái)自美國(guó)和委內(nèi)瑞拉之間地緣政治緊張局勢(shì)的加劇……上周金價(jià)一直徘徊在略低于紀(jì)錄高位的位置，因此在本周成交量較少的假日市場(chǎng)，這看起來(lái)像是在近期看漲盤整之后的一次簡(jiǎn)單的教科書(shū)式突破，黃金多頭明年的目標(biāo)明顯是5000美元。”

黃金今年已上漲70%，這波火熱的漲勢(shì)得到了各國(guó)央行大量購(gòu)買和黃金ETF資金流入的支撐。這種金屬有望創(chuàng)下自1979年以來(lái)的最佳年度表現(xiàn)。根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年除5月外，黃金ETF的總持倉(cāng)量每個(gè)月都在增加。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普重塑全球貿(mào)易的激進(jìn)舉措，以及他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的威脅在今年早些時(shí)候?yàn)檫@波貴金屬牛市“火上澆油”。其中，投資者也發(fā)揮了極其重要的作用，部分原因是受到所謂“貨幣貶值交易”的刺激，即出于對(duì)債務(wù)水平膨脹導(dǎo)致價(jià)值隨時(shí)間被侵蝕的擔(dān)憂，資金從主權(quán)債券及其計(jì)價(jià)貨幣中撤出。

金價(jià)從10月份4381美元的前期高點(diǎn)回落后迅速反彈（當(dāng)時(shí)漲勢(shì)被視為擁擠和過(guò)熱），目前正將漲幅延續(xù)到明年。高盛等多家銀行預(yù)測(cè)價(jià)格將在2026年繼續(xù)上漲，并發(fā)布了每盎司4900美元的基本情景預(yù)測(cè)，且存在上行風(fēng)險(xiǎn)。

白銀也將歷史記錄刷新至69.60美元上方，這種白色金屬今年約140%的漲幅比黃金更為壯觀，其最近的上漲受到投機(jī)資金流入以及繼10月歷史性逼空之后主要交易中心持續(xù)存在的供應(yīng)錯(cuò)位的提振。

此外，現(xiàn)貨鉑金也沖上2100美元上方，年內(nèi)大漲140%；現(xiàn)貨鈀金一度突破1800美元/盎司，今年價(jià)格已翻倍。