印度拒收俄油后，俄羅斯油輪在中國(guó)家門口排隊(duì)等待，儼然一副對(duì)中國(guó)賠錢清倉(cāng)大甩賣的場(chǎng)景。

路透社日前援引業(yè)內(nèi)人士的話稱，俄羅斯目前試圖向中國(guó)出售的部分烏拉爾原油的折扣幅度高達(dá)每桶35美元。

這意味著每桶價(jià)格低于30美元，創(chuàng)下2020年以來(lái)的歷史新低。

與此同時(shí)，俄媒《俄羅斯商業(yè)咨詢報(bào)》援引的數(shù)據(jù)則顯示，上周從新羅西斯克港發(fā)貨的烏拉爾原油價(jià)格已經(jīng)跌至每桶34.52美元，僅為年初價(jià)格水平的一半。其他從波羅的海沿岸港口發(fā)貨的烏拉爾原油也沒好到哪里去，價(jià)格基本上都是在35美元上下浮動(dòng)。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士向路透社解釋道，由于印度煉油廠開始拒收原油，俄羅斯石油公司被迫降價(jià)，向中國(guó)等仍愿意購(gòu)買俄油的買家出售，而莫斯科的財(cái)政預(yù)算“每月因此減少數(shù)十億美元”。

根據(jù)俄羅斯財(cái)政部的統(tǒng)計(jì)，11月俄羅斯石油和天然氣的收入同比暴跌34%，過(guò)去11個(gè)月則同比下降21%。按照當(dāng)前烏拉爾原油的價(jià)格變化趨勢(shì)計(jì)算，12月俄羅斯的能源出口收入可能會(huì)創(chuàng)下2020年8月以來(lái)的最低，同比下降49%。

值得一提的是，去年俄財(cái)政部在制定2025年財(cái)政預(yù)算的時(shí)候，還樂觀地預(yù)期今年俄油平均每桶價(jià)格為69美元。

今年年中的時(shí)候，俄財(cái)政部被迫將預(yù)期下調(diào)至每桶58美元，但仍然趕不上外部形勢(shì)的惡化。

事情還要從今年10月開始說(shuō)起。

當(dāng)時(shí)為了向普京政府施壓，特朗普宣布就任以來(lái)的首個(gè)對(duì)俄制裁措施，制裁俄羅斯兩家最大的石油公司——俄羅斯石油公司與盧克石油公司。

當(dāng)時(shí)，特朗普政府要求各方必須在11月21日之前終止與這兩家公司的所有交易。

美國(guó)宣布對(duì)俄制裁后不久，印度方面便趕緊行動(dòng)，各家國(guó)有煉油廠紛紛審查自己與這兩家公司的貿(mào)易文件，并趕在11月21日制裁日期之前大量下單。

所以這就導(dǎo)致一個(gè)非常奇妙的現(xiàn)象：盡管印度國(guó)有煉油廠已經(jīng)停止購(gòu)買，但賬面上印度12月份進(jìn)口的石油量仍然超過(guò)每天100多萬(wàn)桶，沒有比11月份的每天177萬(wàn)桶下降多少。

業(yè)內(nèi)消息人士預(yù)計(jì)，盡管沒有受到制裁的俄羅斯實(shí)體將會(huì)替代供應(yīng)一部分，但到了明年1月，印度的俄油進(jìn)口量將低于每天100萬(wàn)桶。

美國(guó)的制裁對(duì)印度影響很大，相比之下，中國(guó)幾乎沒有受到什么壓力，該怎么買就怎么買。

而在失去印度客戶后，俄羅斯的能源企業(yè)為了爭(zhēng)奪中國(guó)客戶，就不得不進(jìn)一步壓價(jià)出售，幾個(gè)月前還是50、60美元的價(jià)格，如今已經(jīng)下降到30、35美元。

上周三彭博社的一篇報(bào)道指出，當(dāng)天（12月17日）至少有5艘載有340萬(wàn)桶俄烏拉爾原油的船只在黃海閑置，創(chuàng)下5年來(lái)的最高水平。

這些油輪所在海域靠近山東，而山東是許多獨(dú)立煉油廠的所在地。

請(qǐng)注意，運(yùn)輸烏拉爾原油的油輪在中國(guó)近海排隊(duì)等待，是相當(dāng)罕見的現(xiàn)象。

因?yàn)橹袊?guó)的煉油廠一般不采購(gòu)這種質(zhì)量較低、運(yùn)輸距離更遠(yuǎn)的原油，而從距離更近的俄羅斯遠(yuǎn)東碼頭采購(gòu)質(zhì)量更高的ESPO混合原油、索科爾原油以及薩哈林混合原油。

從遠(yuǎn)東科茲米諾港出口的ESPO原油到中國(guó)北方港口通常只需3到5天，而烏拉爾原油則要從波羅的海拉過(guò)來(lái)，航程需要數(shù)周時(shí)間。ESPO的含硫量通常低于0.6%，而烏拉爾原油則屬于高硫重質(zhì)原油，硫含量約為1.8%。

中國(guó)大部分煉油廠的裝置是針對(duì)ESPO原油設(shè)計(jì)，處理高硫的烏拉爾原油需要更高的脫硫成本和裝置調(diào)整，因此如果俄羅斯不提供大量折扣，那么中國(guó)企業(yè)恐怕也根本就不會(huì)考慮。

俄羅斯現(xiàn)在把烏拉爾原油折價(jià)到30-35美元賣給中國(guó)，這是什么概念？烏拉爾原油的盈虧平衡點(diǎn)一般認(rèn)為是41-46美元每桶，只有超過(guò)這個(gè)區(qū)間，俄羅斯賣油才是掙錢的，否則根本無(wú)法支撐油田的持續(xù)資本開支和老舊設(shè)備的日常維護(hù)。

但是沒有辦法，為了維持最起碼的現(xiàn)金流，即使售價(jià)低于成本，俄羅斯也得被迫出售。運(yùn)輸?shù)某杀咎澚司吞澚耍劝阎苯娱_采的成本覆蓋了再說(shuō)。

從更長(zhǎng)周期看，這并不是一次簡(jiǎn)單的價(jià)格波動(dòng)，而是俄羅斯能源出口格局再次“重塑”的縮影。

歐洲與俄羅斯決裂后，如今印度也正在考慮“拉開距離”，購(gòu)買更多來(lái)自中東和美國(guó)的原油，而這將意味著俄油不得不更加依賴中國(guó)這一單一大買家，這種依賴本身就決定了中方將掌握更大的議價(jià)權(quán)。

對(duì)中國(guó)而言，低價(jià)俄油更多是“可選項(xiàng)”，而非“必需品”；但對(duì)俄羅斯來(lái)說(shuō)，這卻是維系財(cái)政與產(chǎn)業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的“生命線”。在俄烏沖突結(jié)束前，這一格局或?qū)㈤L(zhǎng)期持續(xù)下去。