全球資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇，不同投資策略在市場(chǎng)中呈現(xiàn)出差異化表現(xiàn)。普通投資者如何通過(guò)深耕市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)財(cái)富積累？

在雪球嘉年華上，雪球人氣用戶小卡叔、潤(rùn)哥、邊城浪子1986圍繞《今年我的收益復(fù)盤(pán)》這一主題，深入分享了各自的實(shí)戰(zhàn)得失、策略迭代與對(duì)2026年的投資展望。這三位風(fēng)格迥異卻均擁有十年以上投資經(jīng)驗(yàn)的實(shí)戰(zhàn)派，用實(shí)際成果證明了普通投資者通過(guò)熱愛(ài)與深耕，同樣能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)富的跨越。

01

投資防守性與賣(mài)出邏輯探討

小卡叔：低風(fēng)險(xiǎn)投資的防守性可通過(guò)到期收益率測(cè)算，股票投資的防守性應(yīng)如何評(píng)估與把控？

潤(rùn)哥：股票投資的核心是 “不虧本金”，需選擇向下空間小、向上空間大的標(biāo)的，持倉(cāng)遵循 “奇正相左” 原則?！罢?指低估值、低市盈率、高股息率的分紅型股票，作為 “正兵” 提供穩(wěn)健基礎(chǔ)；“奇” 指行業(yè)周期翻轉(zhuǎn)、當(dāng)前虧損但趨勢(shì)向好的標(biāo)的，雖不符合傳統(tǒng)價(jià)值投資的市盈率標(biāo)準(zhǔn)，但長(zhǎng)期趨勢(shì)明確。選擇周期股需立足長(zhǎng)期歷史趨勢(shì)，聚焦受益行業(yè)及龍頭標(biāo)的，當(dāng)前核心長(zhǎng)期趨勢(shì)為美聯(lián)儲(chǔ)降息及量化寬松、美元貶值、人民幣升值：美元貶值將推動(dòng)大宗商品從貴金屬到工業(yè)金屬、非金屬礦產(chǎn)、農(nóng)業(yè)礦產(chǎn)的上漲；人民幣升值將引發(fā)人民幣資產(chǎn)重估，緩解通縮局面。

小卡叔：股票投資的賣(mài)出應(yīng)遵循何種邏輯？

邊城浪子1986：我的賣(mài)出邏輯分為主動(dòng)賣(mài)出與被動(dòng)賣(mài)出。主動(dòng)賣(mài)出包括兩種情況：事件驅(qū)動(dòng)型股票若風(fēng)口消退，將考慮賣(mài)出；業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)型股票若業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪徎蛳禄?，將啟?dòng)賣(mài)出流程。被動(dòng)賣(mài)出核心是嚴(yán)格執(zhí)行止損止盈紀(jì)律：止損方面，普通看好的股票虧損達(dá)10%堅(jiān)決賣(mài)出，特別看好的股票虧損容忍度提升至20%，避免本金遭受重大損失；止盈方面，主張 “止損不止盈”，但需防范利潤(rùn)回吐：特別看好的股票，僅當(dāng)盈利回吐至5%時(shí)賣(mài)出，允許利潤(rùn)充分奔跑；一般看好的股票，當(dāng)盈利回吐至一半時(shí)賣(mài)出；介于兩者之間的標(biāo)的，采取折中策略，一半倉(cāng)位在盈利回吐一半時(shí)賣(mài)出，另一半在盈利回吐5%時(shí)賣(mài)出，核心是 “讓利潤(rùn)奔跑，控制回撤”。

02

2025年投資反思與2026年展望

小卡叔：2025年投資過(guò)程中，有哪些失敗的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)及深刻反思？

潤(rùn)哥：2025年雖取得一定的收益，但仍有諸多不足：一是收益率未達(dá)預(yù)期，今年黃金、有色板塊不少投資者收益率超100%，我的表現(xiàn)相對(duì)遜色；二是錯(cuò)失部分牛股，雖年初已研究但未布局；三是倉(cāng)位配置不合理。核心反思是過(guò)于依賴舒適圈，缺乏殺伐果斷的決策力，人性中對(duì)安逸的追求影響了投資判斷。

邊城浪子1986：2025年我曾重倉(cāng)黃金股，且從2021年便看好黃金長(zhǎng)期走勢(shì)，尤其在看到高盛預(yù)測(cè)黃金將漲至4000美金以上后，信心更為堅(jiān)定。但當(dāng)黃金股上漲50%左右時(shí)，受周邊聲音影響，認(rèn)為黃金漲幅已大，想先布局其他機(jī)會(huì)再回歸黃金板塊，最終賣(mài)出后黃金股持續(xù)大幅上漲，錯(cuò)失后續(xù)收益。此次經(jīng)歷的教訓(xùn)是，投資需保持獨(dú)立清醒的判斷，避免外界干擾，學(xué)會(huì) “拿得住股票”。

小卡叔：結(jié)合2025年市場(chǎng)表現(xiàn)，2026年有哪些核心投資趨勢(shì)及具體投資建議？

潤(rùn)哥：2026年核心投資趨勢(shì)可概括為以下關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲(chǔ)降息與量化寬松、印鈔還債與美元貶值、人民幣升值與大宗商品上漲、人民幣資產(chǎn)重估與礦產(chǎn)股牛市、通縮結(jié)束與通脹抬頭、消費(fèi)復(fù)蘇。具體邏輯如下：一是中美逆差背景下，降息若缺乏量化寬松將難以見(jiàn)效，故量化寬松是必然選擇，這將導(dǎo)致美元貶值，進(jìn)而推動(dòng)貴金屬、工業(yè)金屬、非金屬礦產(chǎn)、能源礦產(chǎn)等大宗商品上漲，即“決戰(zhàn)周期元素表2.0”；二是美元貶值將促使熱錢(qián)從華爾街流入A股、港股等新興市場(chǎng)，推動(dòng)人民幣升值，如同2006—2007 年，人民幣升值將引發(fā)人民幣資產(chǎn)重估，進(jìn)一步吸引熱錢(qián)布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，貿(mào)易戰(zhàn)前人民幣匯率為6字頭，當(dāng)前為7字頭，未來(lái)回歸6字頭具備合理性；三是市場(chǎng)良好時(shí)需保持必要現(xiàn)金倉(cāng)位，適時(shí)降低股票倉(cāng)位，防范市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

邊城浪子1986：2026年我重點(diǎn)看好互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，核心標(biāo)的為恒生互聯(lián)網(wǎng)科技指數(shù)。從估值看，當(dāng)前該指數(shù)PE約25倍，近五年歷史百分位36%，近十年歷史百分位 15%—30%，處于歷史低位區(qū)間，與全球科技相關(guān)指數(shù)相比具備顯著估值優(yōu)勢(shì)。從匯率聯(lián)動(dòng)看，2026年大概率進(jìn)入人民幣升值周期，歷史數(shù)據(jù)顯示，人民幣升值周期中，恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)異，年化收益可達(dá)36.5%以上，彈性為恒生指數(shù)的2倍，且人民幣每升值1%，該指數(shù)平均上漲3.3%。從投資模式契合度看，其符合“低估+風(fēng)口”邏輯：AI 是長(zhǎng)期核心風(fēng)口，而互聯(lián)網(wǎng)巨頭具備強(qiáng)大的AI研發(fā)實(shí)力與豐富應(yīng)用場(chǎng)景，實(shí)現(xiàn)了低估與風(fēng)口的有效契合。

03

投資底層邏輯與普通投資者策略

小卡叔：2026年低風(fēng)險(xiǎn)投資操作難度加大，核心建議仍是以到期收益率為核心準(zhǔn)繩。有投資者深入研究潤(rùn)哥的分享后，仍未能取得理想收益，核心原因是什么？

潤(rùn)哥：核心在于被忽視且難以改變的底層邏輯，具體包括以下十點(diǎn)：一是投入足夠時(shí)間，投資者應(yīng)將工作、睡眠、生活之外的時(shí)間全部用于學(xué)習(xí)投資，這是必備的職業(yè)素養(yǎng)；二是正視自身缺點(diǎn)，摒棄情懷、立場(chǎng)、意識(shí)形態(tài)等主觀因素，成為理性的投資決策者，股市是賺錢(qián)的場(chǎng)所而非爭(zhēng)論對(duì)錯(cuò)的平臺(tái)；三是堅(jiān)持逆眾思維，投資需獨(dú)立思考，避免“隨大眾”行為，擺脫外界評(píng)價(jià)的束縛；四是摒棄因果思維，建立相關(guān)性思維，股市短期漲跌的“原因”多為主觀臆斷，應(yīng)關(guān)注事物間的相關(guān)關(guān)系而非牽強(qiáng)的因果邏輯；五是尊重統(tǒng)計(jì)學(xué)與概率學(xué)原理，投資本質(zhì)是概率游戲，長(zhǎng)期投資賺錢(qián)的概率遠(yuǎn)高于短線，選擇向下空間小、向上空間大的標(biāo)的符合概率邏輯；六是具備戰(zhàn)略思維，從長(zhǎng)遠(yuǎn)、全局、歷史維度看待市場(chǎng)，避免被短期波動(dòng)影響判斷；七是注重心態(tài)修煉，投資 “三分靠認(rèn)知，七分靠心態(tài)”，應(yīng)做到 “此心不動(dòng)隨機(jī)而動(dòng)，此心妄動(dòng)隨性而動(dòng)”，可通過(guò)學(xué)習(xí)王陽(yáng)明心學(xué)、金剛經(jīng)、道德經(jīng)、康德哲學(xué)等提升心態(tài)；八是打破自戀、虛心學(xué)習(xí)，敢于承認(rèn)無(wú)知與錯(cuò)誤，將反思作為提升投資水平的關(guān)鍵路徑；九是獲得家人支持，賺錢(qián)后回報(bào)家人，虧錢(qián)時(shí)坦誠(chéng)溝通、解釋展望，家人的支持是投資的重要后盾；十是聚焦重要人與事，將時(shí)間與精力投入核心領(lǐng)域，避免在無(wú)關(guān)緊要的人和事上內(nèi)耗。

小卡叔：能否為普通投資者推薦一套簡(jiǎn)單易操作的投資策略，助力其實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健收益？

邊城浪子1986：普通投資者的核心投資邏輯是“優(yōu)先規(guī)避虧損”，而非追求 “每天一睜眼就賺錢(qián)”。具體策略包括：一是遠(yuǎn)離估值泡沫，避開(kāi)估值過(guò)高、抱團(tuán)嚴(yán)重的熱門(mén)股票，寧可錯(cuò)失機(jī)會(huì)也不參與高風(fēng)險(xiǎn)博弈；二是防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，避免全倉(cāng)或重倉(cāng)成交量極小的標(biāo)的，若需投資此類(lèi)標(biāo)的，應(yīng)采取分散持倉(cāng)策略；三是保持良好心態(tài)，市場(chǎng)狂熱時(shí)保持清醒，市場(chǎng)低迷時(shí)保持樂(lè)觀，做到 “悲觀者負(fù)責(zé)正確，樂(lè)觀者負(fù)責(zé)掙錢(qián)”；四是防范“黑天鵝”風(fēng)險(xiǎn)，不融資、遠(yuǎn)離杠桿，避免突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件導(dǎo)致本金大幅損失。普通投資者若能堅(jiān)守“不虧損”原則，長(zhǎng)期來(lái)看大概率能獲得可觀的投資收益。