長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮

再出手，廣藥集團(tuán)旗下的白云山（600332.SH）收購(gòu)資產(chǎn)。

12月17日晚，白云山發(fā)布公告，控股子公司廣州醫(yī)藥擬出資5.01億元，收購(gòu)浙江省醫(yī)藥工業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江醫(yī)工”）100%股權(quán)。

浙江醫(yī)工擁有浙江省麻黃素、咖啡因及二類(lèi)麻醉藥品的經(jīng)營(yíng)及配送資質(zhì)，其配送網(wǎng)絡(luò)覆蓋浙江全省。

對(duì)于此次收購(gòu)，白云山稱(chēng)，是為了進(jìn)一步優(yōu)化廣州醫(yī)藥在華東區(qū)域的產(chǎn)業(yè)布局。

2025年9月底，白云山曾公告，附屬企業(yè)廣藥二期基金擬受讓南京醫(yī)藥11.04%股權(quán)，交易價(jià)款約7.49億元。此舉，也是為了加碼布局華東市場(chǎng)。

接連出手加碼布局華東市場(chǎng)，實(shí)際上是白云山補(bǔ)短板。2025年上半年，作為僅次于華南市場(chǎng)的華東市場(chǎng)，白云山的收入不增反降。通過(guò)聯(lián)手南京醫(yī)藥、收購(gòu)浙江醫(yī)工，白云山在華東市場(chǎng)的版圖、影響力將進(jìn)一步擴(kuò)大。

近年來(lái)，雖然行業(yè)整體承壓，白云山的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了波動(dòng)，但并不影響市場(chǎng)對(duì)其具備較強(qiáng)盈利能力的判斷。2025年前三季度，通過(guò)加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，公司實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)為33.10億元，實(shí)現(xiàn)了由降轉(zhuǎn)增。

連續(xù)收購(gòu)補(bǔ)華東市場(chǎng)短板

白云山再度收購(gòu)，以補(bǔ)齊華東市場(chǎng)短板。

根據(jù)最新公告，12月17日，白云山下屬控股子公司廣州醫(yī)藥與海正藥業(yè)簽署了股權(quán)交易合同以及股權(quán)交易合同之補(bǔ)充協(xié)議，廣州醫(yī)藥擬通過(guò)公開(kāi)摘牌方式受讓海正藥業(yè)所持浙江醫(yī)工100%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款約為5.01億元。

浙江醫(yī)工成立于1999年11月30日，注冊(cè)資本1.36億元。浙江醫(yī)工是浙江省醫(yī)藥流通企業(yè)，擁有浙江省麻黃素、咖啡因及二類(lèi)麻醉藥品的經(jīng)營(yíng)及配送資質(zhì)，其配送網(wǎng)絡(luò)覆蓋浙江全省，業(yè)務(wù)以醫(yī)院純銷(xiāo)及藥店批發(fā)為主。

公告顯示，浙江醫(yī)工地處長(zhǎng)三角地區(qū)，醫(yī)藥市場(chǎng)發(fā)達(dá)，且是浙江省排名前6的優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥流通企業(yè)。同時(shí)，浙江醫(yī)工一直深耕浙江省醫(yī)藥市場(chǎng)，積累了豐富的客戶(hù)資源，最近一年銷(xiāo)售收入規(guī)模40億元以上。

白云山稱(chēng)，本次交易有利于廣州醫(yī)藥獲得浙江省及周邊地區(qū)成熟的客戶(hù)網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)一步優(yōu)化廣州醫(yī)藥在華東區(qū)域的產(chǎn)業(yè)布局，提升對(duì)國(guó)內(nèi)終端市場(chǎng)的覆蓋廣度和深度。

這是白云山年內(nèi)第二次出手加碼布局華東市場(chǎng)。

2025年9月26日，白云山附屬企業(yè)廣州廣藥二期基金股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)“廣藥二期基金”）與相關(guān)方簽署協(xié)議，擬受讓南京醫(yī)藥11.04%的股權(quán)，交易價(jià)款約7.49億元。

除了通過(guò)受讓股權(quán)成為南京醫(yī)藥第二大股東外，白云山還與南京醫(yī)藥簽署了戰(zhàn)略投資協(xié)議，雙方將在產(chǎn)業(yè)方面尋求合作。

南京醫(yī)藥主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦醫(yī)藥批發(fā)和醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)，是江蘇省醫(yī)藥流通業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，在華東、華中區(qū)域以較快的速度擴(kuò)張，市場(chǎng)份額不斷提高，其市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)覆蓋江蘇、安徽、湖北、福建等省份及西南區(qū)域的昆明市，在區(qū)域市場(chǎng)擁有豐富的醫(yī)藥商業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)、資源和較高品牌知名度。

白云山稱(chēng)，戰(zhàn)略入股南京醫(yī)藥，白云山可以借此快速切入蘇皖閩鄂等市場(chǎng)，補(bǔ)齊布局短板，同時(shí)推動(dòng)其工業(yè)品種在華東地區(qū)的分銷(xiāo)，形成“工商協(xié)同”效應(yīng)。

白云山在公告中表示，本次交易有利于公司進(jìn)一步加強(qiáng)與南京醫(yī)藥的業(yè)務(wù)合作，通過(guò)雙方在資本層面、自有醫(yī)藥品種分銷(xiāo)渠道建設(shè)、中醫(yī)藥領(lǐng)域等各方面合作，優(yōu)化本公司在華東區(qū)域的產(chǎn)業(yè)布局，增強(qiáng)公司醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并帶動(dòng)醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

華東市場(chǎng)是白云山第二大收入貢獻(xiàn)區(qū)域。2025年上半年，公司來(lái)自華東市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)收入為34.49億元，占營(yíng)業(yè)收入8.24%。上年同期的收入為36.01億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重為8.77%。

聚焦四大板塊業(yè)績(jī)穩(wěn)定

積極通過(guò)布局補(bǔ)齊短板的白云山，盈利能力總體穩(wěn)定。

白云山是一家知名的大型控股企業(yè)，旗下產(chǎn)業(yè)主要分為四個(gè)板塊，即大南藥、大健康、大商業(yè)、大醫(yī)療等，旗下?lián)碛芯葱尢盟帢I(yè)、陳李濟(jì)藥廠(chǎng)、何濟(jì)公藥廠(chǎng)等12家老字號(hào)。

白云山擁有豐富的產(chǎn)品與品牌資源。產(chǎn)品方面，公司在糖尿病、心腦血管、抗菌消炎、清熱解毒、腸外營(yíng)養(yǎng)、止咳鎮(zhèn)咳等眾多領(lǐng)域形成齊全的品種系列，擁有各類(lèi)劑型40余種，近2000個(gè)品種規(guī)格，獨(dú)家生產(chǎn)品種超過(guò)90個(gè)。

白云山備受市場(chǎng)關(guān)注，源于其有多個(gè)知名品牌，如“王老吉” “白云山”等，具有較大影響力。在2025中國(guó)品牌價(jià)值評(píng)價(jià)信息中華老字號(hào)品牌榜單中，本公司品牌價(jià)值名列醫(yī)藥健康領(lǐng)域第一，王老吉藥業(yè)、中一藥業(yè)、光華藥業(yè)、陳李濟(jì)藥廠(chǎng)、潘高壽藥業(yè)進(jìn)入榜單25強(qiáng)。其中，陳李濟(jì)藥廠(chǎng)、中一藥業(yè)、潘高壽藥業(yè)、敬修堂藥業(yè)、采芝林藥業(yè)、王老吉藥業(yè)、星群藥業(yè)等為百年企業(yè)。

此外，白云山擁有相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈體系，公司現(xiàn)有主要醫(yī)藥資產(chǎn)，通過(guò)內(nèi)外部的前向一體化和后向一體化發(fā)展，形成較為完善的原料、研發(fā)、生產(chǎn)、流通及終端產(chǎn)業(yè)鏈。在中藥材供應(yīng)方面，公司及合營(yíng)企業(yè)在全國(guó)范圍內(nèi)擁有近80個(gè)GAP 藥材基地，建立了原材料、輔料統(tǒng)一采購(gòu)平臺(tái)，有效保障中藥材質(zhì)量及供應(yīng)并控制生產(chǎn)成本。

收購(gòu)浙江醫(yī)工、入股南京醫(yī)藥，就是白云山加碼布局醫(yī)藥流通端的舉措，以擴(kuò)大流通市場(chǎng)布局。

基于上述優(yōu)勢(shì)，白云山具有較強(qiáng)盈利能力。2021年以來(lái)，公司年度歸母凈利潤(rùn)多數(shù)超過(guò)30億元，2022年、2023年在40億元左右。針對(duì)期間的業(yè)績(jī)波動(dòng)，公司解釋?zhuān)饕鞘苡行枨蟛蛔?、行業(yè)加速變革、行業(yè)政策變化及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素持續(xù)影響，此外還涉及計(jì)提資產(chǎn)減值損失等。

2025年前三季度，白云山實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別為616.06億元、33.10億元，同比增長(zhǎng)4.31%、4.78%，雙雙增長(zhǎng)，其中，歸母凈利潤(rùn)同比由降轉(zhuǎn)增，上年同期降幅為16.68%。對(duì)此，公司稱(chēng)加大了市場(chǎng)開(kāi)拓力度。

順應(yīng)行業(yè)變革，補(bǔ)齊市場(chǎng)短板，手握大量知名品牌、老字號(hào)，未來(lái)，白云山將繼續(xù)保持穩(wěn)定盈利能力。