奔跑財(cái)經(jīng)12月18日消息，全球市場(chǎng)本周面臨多重疊加變量，除股票衍生品集中到期外，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)與日本央行貨幣政策會(huì)議也是影響流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的關(guān)鍵事件。涉及股指期貨、股指期權(quán)、股票期權(quán)與個(gè)股期貨同步到期的三重魔力事件或?qū)⒂绊懣缳Y產(chǎn)類別的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

做市商Caladan研究主管德里克·林表示，"宏觀催化事件密集通常以間接方式產(chǎn)生影響，可能通過股市波動(dòng)影響風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)而沖擊作為高貝塔資產(chǎn)的加密貨幣。"其以比特幣與納斯達(dá)克指數(shù)攀升的相關(guān)性及近期機(jī)構(gòu)參與度上升為例，解釋風(fēng)險(xiǎn)偏好的傳導(dǎo)機(jī)制：“當(dāng)大規(guī)模衍生品到期觸發(fā)倉位調(diào)整時(shí)，機(jī)構(gòu)通常會(huì)進(jìn)行跨資產(chǎn)流動(dòng)性管理。這意味著美股劇烈波動(dòng)易導(dǎo)致加密市場(chǎng)的被動(dòng)再平衡�！�

但歷史模式顯示結(jié)果參差。林指出，3月三重魔力事件在到期后引發(fā)加密資產(chǎn)"急劇下滑"，6月事件則導(dǎo)致比特幣與以太坊下跌近2%，隨后進(jìn)入長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的盤整；而9月事件影響相對(duì)有限。看跌看漲比率接近1.10等指標(biāo)顯示交易者處于防御姿態(tài)，交易所交易基金資金流不穩(wěn)定及假日流動(dòng)性收縮加劇了市場(chǎng)逆風(fēng)。

這些逆風(fēng)因相互矛盾的宏觀信號(hào)而放大——雖然美國(guó)失業(yè)率上升強(qiáng)化了2026年降息預(yù)期，但"日本央行潛在緊縮路徑日益受到關(guān)注可能引發(fā)套利交易平倉，導(dǎo)致比特幣等高貝塔資產(chǎn)面臨資本外流"。美股AI相關(guān)資本開支可持續(xù)性的擔(dān)憂，在流動(dòng)性收緊環(huán)境下進(jìn)一步制約上行空間。

此外，12月26日Deribit到期涉及超133億美元比特幣期權(quán)到期，當(dāng)前超半數(shù)未平倉合約聚集于此。"最大痛點(diǎn)"行權(quán)價(jià)位于10萬至10.2萬美元區(qū)間，該價(jià)位將使多數(shù)期權(quán)歸于作廢。

機(jī)構(gòu)投資者正處投資組合再平衡階段，加劇了年末壓力。在此過程中，部分資本可能選擇降低風(fēng)險(xiǎn)敞口并鎖定年度收益，這可能對(duì)包括比特幣在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)產(chǎn)生臨時(shí)賣壓或放大波動(dòng)。

分析師認(rèn)為，今日將呈現(xiàn)震蕩交易格局，波動(dòng)高峰預(yù)計(jì)出現(xiàn)在美盤時(shí)段，加密市場(chǎng)受股市驅(qū)動(dòng)產(chǎn)生顯著影響的概率中等。故對(duì)比特幣價(jià)格的更大考驗(yàn)將來自12月26日的期權(quán)到期事件。

在Decrypt母公司Dastan旗下的預(yù)測(cè)市場(chǎng)Myriad上，用戶對(duì)比特幣前景仍持樂觀態(tài)度，認(rèn)為其下一目標(biāo)將達(dá)10萬美元而非6.9萬美元的概率為68%，較昨日60%的低點(diǎn)有所上升。