百大集團(tuán)(600865.SH)，被買爆了。

憑借14.15億元的天量成交額，百大再度漲停。據(jù)iFinD數(shù)據(jù)，這一成交金額在百大上市31年以來(lái)位列第二。

2025.12.11-12.17，百大集團(tuán)已斬獲“5連板”，股價(jià)由9.82元一把干到15.82元，累計(jì)上漲61.1%。

值得一提的是，這一最新收盤價(jià)創(chuàng)下近10年來(lái)（2016.1.6）新高。

憑此，百大市值亦由起漲前的36.95億元增至59.52億元，以25Q3持股戶數(shù)2.19萬(wàn)戶來(lái)計(jì)，股民人均賺10.31萬(wàn)元。

百大的股民這回終于揚(yáng)眉吐氣了一回。

11月以來(lái)，消費(fèi)板塊持續(xù)迎來(lái)利好：

11.26，工業(yè)和信息化部等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實(shí)施方案》，明確到2027年，形成3個(gè)萬(wàn)億級(jí)消費(fèi)領(lǐng)域和10個(gè)千億級(jí)消費(fèi)熱點(diǎn)。

12.14，商務(wù)部辦公廳、中國(guó)人民銀行辦公廳、金融監(jiān)管總局辦公廳聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)商務(wù)和金融協(xié)同 更大力度提振消費(fèi)的通知》，圍繞商品消費(fèi)、服務(wù)消費(fèi)、新型消費(fèi)、消費(fèi)場(chǎng)景、消費(fèi)幫扶等重點(diǎn)領(lǐng)域以及強(qiáng)機(jī)制、抓落實(shí)、促合力等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，提出三方面11條政策措施。

12.15，《求是》雜志發(fā)文指出，堅(jiān)定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。要增強(qiáng)消費(fèi)能力，改善消費(fèi)條件，創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景，使消費(fèi)潛力充分釋放出來(lái)。

在這一系列的利好之下，消費(fèi)板塊小市值個(gè)股被游資輪番炒作。

如“8天7板”的海欣食品、“6天6漲?！钡陌灿浭称?、“6天3板”的皇氏集團(tuán)、“29天13板”的東百集團(tuán)，以及現(xiàn)在被熱炒的百大集團(tuán)。

市值小、少有機(jī)構(gòu)問津、沒有基本面，是這些個(gè)股的基本特征。

以百大集團(tuán)為例，2025年第三季度，已看不到機(jī)構(gòu)持倉(cāng)身影。

百大主營(yíng)業(yè)務(wù)為商品零售，主要業(yè)態(tài)為百貨商場(chǎng)。公司系單店經(jīng)營(yíng)模式，擁有杭州百貨大樓一家門店。

自2008年起百大將杭州百貨大樓等百貨業(yè)資產(chǎn)委托給浙江銀泰百貨經(jīng)營(yíng)管理20年，每年可獲得相對(duì)穩(wěn)定的委托經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。杭州百貨大樓的商品銷售以聯(lián)營(yíng)模式為主，輔之少量經(jīng)銷、代銷模式，是公司最主要的收入來(lái)源。

百大另一業(yè)務(wù)為投資管理，主要有委托理財(cái)、權(quán)益投資和產(chǎn)業(yè)投資。

不過，因持有二級(jí)市場(chǎng)股票股價(jià)下跌，25Q1-Q3，百大集團(tuán)歸母凈利潤(rùn)同比暴降81.78%至2396.78萬(wàn)元。其中，Q3更是錄得歸母凈虧損3389.17萬(wàn)元。

另一更能反映公司主營(yíng)情況的扣非凈利潤(rùn)表現(xiàn)也不怎么樣。

因百貨大樓銷售收入下降和二級(jí)市場(chǎng)分紅減少，25Q1-Q3，這一財(cái)務(wù)指標(biāo)同比下降32.53%至4223.4萬(wàn)元。就Q3來(lái)看，直接腰斬了，同比-55.62%至999.91萬(wàn)元。

值得注意的是，在這之前，百大營(yíng)收已連續(xù)3年發(fā)生下滑，由2021年2.66億元一路走低至2024年1.94億元，CAGR-9.93%。

毫無(wú)成長(zhǎng)性可言。

經(jīng)過這么一輪暴漲，公司估值已經(jīng)高得嚇人。

它的最新PE（TTM）已來(lái)到236.3倍，處于歷史分位的99.96%。

還記得10年前那輪大牛市嗎？2015.1.19-6.16，百大股價(jià)由6.1元一路漲至26.55元，漲幅高達(dá)335%。

之后，僅用了3個(gè)月時(shí)間，它的股價(jià)就又回到了7元區(qū)（2015.9.15，最低來(lái)到7.31元）。

真的是過山車式行情呀，這回會(huì)不一樣?