今天亞太股市全線下挫，A股、港股昨天剛跳完水，今天又是接著跳，滬指打響3800點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，創(chuàng)業(yè)板指跌超2%。

　　值得注意的是，這次是上證指數(shù)走出了雙頭結(jié)構(gòu)，且面臨破位下跌風(fēng)險，而恒生科技指數(shù)今天跌破250日線，盤中最大回撤接近20%，相當(dāng)于進(jìn)入了技術(shù)性熊市。我之前就提示過港股異常弱勢，沒想到美聯(lián)儲降息落地后會繼續(xù)走弱。

　　至于本周ah股連續(xù)大跌的原因，前幾天我有分開解釋過，今天總結(jié)一下：

　　上周三大會議落地后，短期內(nèi)缺乏重磅催化，資金也會兌現(xiàn)；

　　上周五公布的11月社融數(shù)據(jù)和昨天公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需不振，市場特別是外資降低預(yù)期；

　　美股AI持續(xù)調(diào)整，本周美國將公布11月份非農(nóng)和通脹數(shù)據(jù)，再加上日本央行加息，去年8月的亞太股市崩盤就是美國非農(nóng)暴雷疊加日元走強(qiáng)引發(fā)套息交易反轉(zhuǎn)，雖然這一次日本加息市場有預(yù)期，但在當(dāng)前弱勢市場環(huán)境下不妨礙資金避險。

　　從更長期來看，我覺得有個很重要的邏輯需要關(guān)注下，那就是11月M2、M1增速繼續(xù)下滑，非銀存款異常的弱，再加上經(jīng)濟(jì)工作會議的定調(diào)，明年不管是貨幣政策還是財政政策的力度都不如今年，這也意味著明年m2、m1增速很難像今年一樣強(qiáng)勢。

　　我覺得正如去年924我們要從熊市思維擺脫出來轉(zhuǎn)向牛市思維、堅定做多。而現(xiàn)在宏觀環(huán)境發(fā)生了變化，國內(nèi)超規(guī)模財政和寬松的貨幣沒了，m2和m1增速見頂回落，海外美聯(lián)儲快速降息階段結(jié)束，都意味著邊際上沒那么好做了，現(xiàn)在需要從過去幾個月猛猛賺錢的水牛思維中擺脫出來，要多考慮風(fēng)險，要多觀察基本面變化，不能線性外推。

　　牛市沒有結(jié)束，但水牛可能結(jié)束了，明年進(jìn)入牛市下半程，國內(nèi)和海外最少需要有一個經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國內(nèi)復(fù)蘇做內(nèi)需，海外復(fù)蘇做出海，都沒有那難度就可能大幅上升。

　　總之，我們不能天真的認(rèn)為今年是大牛市，明年還是大牛市，反而，我覺得這個位置如果沒有利好，全球股市都會陷入調(diào)整。

　　再來看今天的重磅消息：

　　據(jù)報道，原本被市場視為“幾乎板上釘釘”的美聯(lián)儲新任主席候選人、白宮國家經(jīng)濟(jì)委員會主任凱文·哈塞特，近期在高層圈子內(nèi)遭遇一定阻力，而這些人士與美國總統(tǒng)特朗普關(guān)系密切。

　　美聯(lián)儲威廉姆斯表示，預(yù)計美國失業(yè)率將在2025年底降至4.5%。勞動力市場風(fēng)險已上升，而通脹風(fēng)險已緩解。美聯(lián)儲的政策已從溫緊縮轉(zhuǎn)向中性。預(yù)計通脹率將在2026年升至2.5%，2027年降至2%。美聯(lián)儲理事米蘭重申，美聯(lián)儲的政策立場對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成不必要的限制，認(rèn)為剔除"幻影通脹"后，“潛在”的通脹水平已接近聯(lián)儲的目標(biāo)。

　　據(jù)工信部官網(wǎng)，重慶長安汽車股份有限公司和北汽藍(lán)谷麥格納汽車有限公司兩家汽車企業(yè)近期向工信部提交了搭載L3級有條件自動駕駛功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)品準(zhǔn)入申請，根據(jù)《道路機(jī)動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品準(zhǔn)入管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)受理、審查、公示等程序，工信部于第401批《公告》附條件許可了相關(guān)產(chǎn)品。

　　但今天A股智能駕駛板塊沖高回落，可能渣男慣了，再加上今天大盤不好。

　　據(jù)財聯(lián)社報道，今日午后，恒生科技指數(shù)跌幅突然加大，香港恒生指數(shù)跌幅擴(kuò)大至2%。恒生科技指數(shù)一度跌超2.5%。阿里巴巴、騰訊控股、京東、美團(tuán)跌幅都有所加大，相對應(yīng)的認(rèn)購證更是全線暴跌。午間，券商研究員之間流傳著一則“涉及相關(guān)高科技公司稅收認(rèn)定”的信息，引發(fā)了市場的波動。

　　商務(wù)部：對原產(chǎn)于歐盟的進(jìn)口相關(guān)豬肉及豬副產(chǎn)品征收反傾銷稅

　　最后簡單看下盤面，截至收盤，上證指數(shù)跌幅為1.11%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為2.10%，市場成交額縮量至1.74萬億，超過4300家下跌；港股恒生指數(shù)跌幅為1.54%，恒生科技指數(shù)跌幅為1.74%。

　　分行業(yè)來看，僅商貿(mào)零售、美容護(hù)理、社會服務(wù)三大行業(yè)上漲，通信、綜合、有色金屬、電力設(shè)備、傳媒等行業(yè)領(lǐng)跌。

　　風(fēng)險提示：

　　股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考