上周，市場又迎來了利好消息。金融監(jiān)管總局下發(fā)通知，下調(diào)風(fēng)險因子。這意味著相關(guān)投資的資本占用降低，險資配置活力可以得到進一步釋放。簡單講，股市將迎來更多的險資。

雖然進入年底，市場資金都在準(zhǔn)備著來年再戰(zhàn)。但從今年的投資主線看，科技成長方向依舊是明年的主線之一。

同時，預(yù)計市場會更加復(fù)雜，科技板塊也可能會分化。像今年科技板塊普漲的行情，明年很難復(fù)現(xiàn)；明年要想捕捉科技行情，需要找對人?？萍汲砷L板塊，往往波動較大；我們選擇基金經(jīng)理的時候，除了看業(yè)績，也要關(guān)注下回撤情況。

選擇“性價比”高的基金經(jīng)理，才能穩(wěn)中求勝。我們之前盤點了券商系里長江資管的基金經(jīng)理，今年再來看另一位：施展。

施展，是一位成長賽道選手，風(fēng)格穩(wěn)健。有著理工+金融的復(fù)合背景和豐富的買方研究經(jīng)驗，深入研究電子產(chǎn)業(yè)，對行業(yè)和企業(yè)有著獨特的理解。

累計任職近4年時間，管理2只基金：

長江旭日混合A，今年漲22.09%；長江智能制造混合發(fā)起式A，今年漲25.73%。

我們以長江智能制造混合發(fā)起式A為例，該基金聚焦科技板塊，近3年投資風(fēng)格穩(wěn)定。最新持倉行業(yè)包括了電子、計算機、傳媒、通信、信息技術(shù)等多個行業(yè)。

（來源：基金季報）

前十大重倉占比36.15%，持股集中度較低。我們看看螞蟻基金詳情頁，也有類似的數(shù)據(jù)分析。收益穩(wěn)定性上，持有1年超額勝率優(yōu)于87%同行業(yè)基金，跑贏行業(yè)概率高；性價比上，通過超額信息比優(yōu)于74%同行業(yè)基金，超額性價比較高。

（來源：螞蟻）

整體看下來，這只基金雖然投資高波動的科技板塊，但回撤控制上是可圈可點的。同時，超額收益也有。我們看這只基金還收錄在[近1年上漲月份最多的科技基金]這個榜單里。

（來源：螞蟻）

我自己概括下來，這位基金經(jīng)理的風(fēng)格及投資特征：

低波動的成長型選手，管理的基金波動小、注重控制回撤；

自上而下選股，并不是追逐市場熱點，而是深入研究企業(yè)，選擇基本面扎實、商業(yè)模式可持續(xù)、管理層優(yōu)秀的公司。

更多的投資體系，在今年的基金中期報告中，他也提及。我找了來了，貼到下面：

在三季報中，他提到了自己的操作動向：

去年前三季度，我們持倉中有較多的半導(dǎo)體、科創(chuàng)等標(biāo)的，今年以來相關(guān)比例陸續(xù)降低，相比去年，這些標(biāo)的是同一類資產(chǎn)，卻早已大不相同。報告期內(nèi)，本基金增配了一些相對性價比有所提升的機械、化工、食品制造等標(biāo)的，和曾經(jīng)的科技持倉相比顯然不是同一類資產(chǎn)，卻又極為相似。

關(guān)于他最新的觀點，也找到了一些，僅供大家參考。

“延續(xù)均衡配置邏輯，聚焦高性價比標(biāo)的。核心圍繞左側(cè)基本面品種構(gòu)建組合，持倉集中度維持低位；同時根據(jù)市場變化，初步布局具備全球競爭力的制造業(yè)出海標(biāo)的，并密切跟蹤固態(tài)電池機器人產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整節(jié)奏，已針對部分估值回落至合理區(qū)間的標(biāo)的完成小比例建倉，為后續(xù)加倉預(yù)留空間。”

關(guān)于明年的投資方向，科技必然是其中重要的一環(huán)；對于像施展這樣“性價比”高的科技選手，不容錯過。

風(fēng)險提示：本觀點僅供參考，可能隨市場變化動態(tài)調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。指數(shù)歷史業(yè)績不代表未來，也不預(yù)示基金產(chǎn)品未來表現(xiàn)?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。