年末做總結(jié)的時候，我們總會有一些傷感，會感慨時間過得飛快，有一些投資人很年輕就走了，那是生命啊，錢沒有了可以去賺，但生命逝去了就真的沒有了。這個時候，不由自主地就會想到巴菲特，想到那個每年給我們送出《致股東一封信》的老人，哪怕是退休前，還在不斷地挑戰(zhàn)自己，買入了谷歌，讓市場再度學習了很多?；畹镁茫前头铺亟虝覀兊?，最關(guān)鍵的技能，而構(gòu)建底層邏輯，也離不開股息/紅利模式，今兒我們也做一個研究和更新。

巴菲特把所有資產(chǎn)分成三類：

　　很多時候股民的焦慮來自于，總想去預測，還得精準預測，實際上，未來之所以叫做未來，就是因為有各種可能性。著急的股民，只想要個快速的答案，只想賺快錢，而那個答案只能是一步步走出來的。所以，這個過程也沒有捷徑，即便知道最后的終點，也需要自己去實踐，這就是金融市場的意義。其實，如果說人生的終點都一樣（面對死亡），而差別來自于時長和如何應(yīng)對的過程，我們需要積極的心態(tài)，我們需要做好應(yīng)對市場低迷周期，恐慌階段的準備。

　　為什么？因為這些階段才會提供低位優(yōu)質(zhì)籌碼，包括近期也給大家做了困境反轉(zhuǎn)的研究，什么是關(guān)鍵？不是反轉(zhuǎn)，因為周期必然到來，而是困境，在困境的后期布局，那才是最好的買點周期。所以，股民要明白，生活中如果失去了健康，就是最大的損失，那將會失去很多，也會失去投資的資格；在股市中，活得久才是關(guān)鍵。所以，重要的不是一時有多快，而是保留能做這件事的能力。追求一時的快而放棄風控，財富是要靠持續(xù)堆積的。

　　有了這樣的鋪墊，我們再去審視行情。巴菲特對于資產(chǎn)有三類劃分，其中，第一類就是股權(quán)思維的?？梢猿止墒障?，也可以持股增值；巴菲特對此也有比喻，這就好比土地，不必總盯著別人出價，自身種莊稼也可以年年獲得收益，還可以出租給工廠或農(nóng)戶，收取租金。而獲得的現(xiàn)金流還可以繼續(xù)獲得更多的土地，這是一種復利思維。

　　第二類是固收類的資產(chǎn)，比如說存款、國債、企業(yè)債等，是一種債權(quán)思維，這種思維的穩(wěn)定性很強，但貨幣類資產(chǎn)最大的問題是很難跑贏通脹，從1900年到2025年，美元的購買力下降了約97.387%，現(xiàn)在的1美元購買力相當于1900年的2.613%。

　　第三類是投機資產(chǎn)，即需要靠對方出價來獲得收益的。黃金是這一類資產(chǎn)的典型，還有大宗商品，古董字畫等收藏品，這類資產(chǎn)可以很“值錢”，但如果沒有人出價，也可能面臨“有價無市”的尷尬，且它們并不能固定產(chǎn)生現(xiàn)金流，所以需要投機氣氛。

　　明白這些有什么用？其實，不同的資產(chǎn)劃分，就是便于我們進行策略儲備的。不同的思維，應(yīng)對的策略完全不同，且有一些資產(chǎn)是同時擁有相關(guān)屬性的。比如說房地產(chǎn)，如果我們?yōu)榱俗约鹤?，那地產(chǎn)其實是消費行為，有折舊和日常開支的消費；如果是為了炒房，那就是投機資產(chǎn)，需要關(guān)注的是投機氛圍的研究；而如果是要將其看做資產(chǎn)，就要看租售比，房產(chǎn)周圍的資源與增值因素是關(guān)鍵。

　　那么，股市也是有類似的因素，想要獲得投機類機會，就需要關(guān)注市場的投機氛圍和相關(guān)時間點，不要在投機氣氛低迷時亂折騰，更要懂得操作紀律和倉位控制。而如果是投資類的，那需要構(gòu)建好底層邏輯的現(xiàn)金流，活得久的策略就格外重要了，這樣一方面是可以擁有更多收集低位籌碼的機會，另一方面是可以包含品種所在行業(yè)的主升周期，這樣持續(xù)堆積利潤。所以，接下來，進行股息/紅利指數(shù)的研究與更新。