國產(chǎn)GPU第一股，摩爾線程上市融資80億，竟然拿出了75億，買理財(cái)了。這就意味著，融資80億，扣除各類手續(xù)費(fèi)，中介費(fèi)后，剩余資金幾乎全部拿去買理財(cái)了。這一操作，引起巨大爭議！為什么呢？

一是，買理財(cái)，誰不會買？還需要摩爾線程拿著自己的錢，再轉(zhuǎn)手去買理財(cái)嗎？大家炒股票，就是為了獲得更高的回報(bào)率，是希望摩爾線程，拿著這筆錢，去研發(fā)新技術(shù)，實(shí)現(xiàn)更大的技術(shù)突圍。

畢竟，芯片是真正的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。一次重大技術(shù)突破，帶來的收益是數(shù)倍，數(shù)十倍，甚至上百倍的。要是買理財(cái)，何須摩爾線程來當(dāng)中間商，經(jīng)股市再倒一手呢？股民自己不就可以買了嗎？

二是，對摩爾線程的情緒失望。因?yàn)槟阗I理財(cái)，對摩爾線程自己來說，是一個(gè)穩(wěn)健的操作。但對股市來說呢？這是一個(gè)強(qiáng)烈的負(fù)面信號。它意味著，你這融資根本就不是奔著新技術(shù)而去的，而是奔著圈錢而來的。你拿了股民的錢，不搞技術(shù)，搞理財(cái)，你這不是圈錢是什么？

對于一家芯片公司而言，研發(fā)投入不足的話，技術(shù)創(chuàng)新跟不上，風(fēng)險(xiǎn)是更大的。因?yàn)槁浜笠徊?，就落后一代，落后一代呢？可能就淘汰出局。而這種消極的情緒，傳導(dǎo)下去，也可能引起股民的短期收益受損。

那有人說了，人家就不能把錢先囤起來，不瞎搞，不亂花嗎？這種穩(wěn)健的操作，豈不是比那些虧損嚴(yán)重的公司，更有良心嗎？這得看行業(yè)。比如傳統(tǒng)化工，建筑，房地產(chǎn)等行業(yè)，你說節(jié)衣縮食，多攢錢，是沒問題的。

但芯片不同，它是高速迭代的。為什么美國同意對中國出口英偉達(dá)H200芯片？因?yàn)橛ミ_(dá)已經(jīng)有Blackwell芯片了，還有在研的，更先進(jìn)的Rubin芯片。芯片行業(yè)競爭極為殘酷，你把錢存起來，就等于這筆錢沒有在新技術(shù)領(lǐng)域，發(fā)揮任何作用。那你融資干嘛呢？股民為什么要把這么多錢交給你呢？買銀行理財(cái)，自己買不就行了嗎？

所以，穩(wěn)健經(jīng)營的說法，根本立不住。由于摩爾線程的理財(cái)操作，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出股民的預(yù)期。而排隊(duì)在后面上市的沐曦股份，也遭到股民的提前質(zhì)疑了。大家都在想，沐曦股份會不會融資了后，也買銀行理財(cái)??？要是沐曦股份抄摩爾線程的作業(yè)，那股民為什么要真金白銀地買單呢？可以說，摩爾線程這一波操作，也把沐曦股份拉到了輿論的漩渦。

要知道，摩爾線程還在虧損之中，2025年預(yù)計(jì)虧損7到11個(gè)億?？尚酒埠茫履茉雌囈埠?，不怕你虧錢，就怕你研發(fā)進(jìn)度跟不上。因?yàn)楹诵募夹g(shù)突破，是可以迅速扭轉(zhuǎn)虧損的，但研發(fā)進(jìn)度跟不上，那就是生死之局了，攢再多錢，也守不住財(cái)。

縱觀全球，還沒有一家芯片公司，靠買理財(cái)，能活下來的。