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觸底后馬上反彈！這就是曾登頂過(guò)A股、白酒王者的品牌底蘊(yùn)，無(wú)論什么困難環(huán)境，總有辦法控制漲跌，這條產(chǎn)業(yè)鏈的豐富與復(fù)雜，遠(yuǎn)超人們想象…

文、整理：酩閱團(tuán)隊(duì)

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前天12號(hào)，茅臺(tái)酒價(jià)至暗時(shí)刻，跌到了八年以來(lái)的最低點(diǎn)，甚至1499的防線都頃刻破防，據(jù)醬酒平臺(tái)《不二醬》報(bào)道，當(dāng)日茅臺(tái)行情價(jià)報(bào)價(jià)1485元/瓶。

醬酒平臺(tái)《不二醬》報(bào)價(jià)

行業(yè)集體愁云慘霧，稱(chēng)茅臺(tái)連1169出廠價(jià)也守不住的比比皆是，都在等著看這個(gè)超級(jí)大廈傾頹的笑話(huà)。可沒(méi)想到的是：茅臺(tái)只用了一天時(shí)間，就即刻扭轉(zhuǎn)了繼續(xù)跌價(jià)的頹勢(shì)。

13號(hào)，茅臺(tái)酒價(jià)一日內(nèi)上調(diào)了4次，從1485的底價(jià)觸底即反彈，1510、1530、1560，至傍晚，行情價(jià)已經(jīng)回抬至1580元/瓶。

醬酒平臺(tái)《不二醬》報(bào)價(jià)

一日內(nèi)，價(jià)格暴漲近100元！什么原因？茅臺(tái)又行了？

茅臺(tái)的這波觸底反彈，是政策的強(qiáng)抬。

12月11日，茅臺(tái)緊急召開(kāi)了全國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商會(huì)議。核心就是減少虧損非標(biāo)茅臺(tái)的配額，達(dá)到減少經(jīng)銷(xiāo)商壓力，保護(hù)渠道利潤(rùn)和價(jià)格體系穩(wěn)定的目的。

什么是“非標(biāo)茅臺(tái)”？就是十五年、生肖、精品、彩釉珍品、公斤飛天等高端、高附加值產(chǎn)品。

2026年“非標(biāo)茅臺(tái)”具體削減方案：

• 茅臺(tái)15年：配額削減30%。
  

• 公斤茅臺(tái)：配額削減30%。

• 生肖茅臺(tái)：配額削減50%（力度最大之一）。

• 彩釉珍品茅臺(tái)：配額削減100%（停止供應(yīng)，歸零）。

為什么要減少“非標(biāo)茅臺(tái)”配額？因?yàn)檫@些產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)長(zhǎng)期大幅度低于出廠價(jià)，拿十五年舉例，出廠價(jià)5299，現(xiàn)在的市場(chǎng)價(jià)3700。賣(mài)一瓶出去賺不了錢(qián)，經(jīng)銷(xiāo)商反倒要虧1600元，這誰(shuí)頂?shù)米。?/b>

賺錢(qián)的“飛天”和不賺錢(qián)的“非標(biāo)”是捆綁給經(jīng)銷(xiāo)商的，要想拿飛天，就得按比例拿非標(biāo)，這是此前茅臺(tái)酒廠增進(jìn)自身業(yè)績(jī)的做法。曾經(jīng)飛天的利潤(rùn)，確實(shí)也能填補(bǔ)非標(biāo)的虧空，于是這個(gè)搭售的游戲也就一直玩下來(lái)了。

可如今，飛天大幅度跌價(jià)，利潤(rùn)變得極為稀薄，經(jīng)銷(xiāo)商事實(shí)上已經(jīng)開(kāi)始虧錢(qián)。市場(chǎng)情緒低到了極點(diǎn)。

“一個(gè)好的企業(yè)，是不會(huì)讓經(jīng)銷(xiāo)商虧錢(qián)的，不然市場(chǎng)的游戲玩不下去”。茅臺(tái)正在踐行的，就是這個(gè)道理。即便經(jīng)歷大跌，飛天主品依然有利潤(rùn)可以賺，減少非標(biāo)產(chǎn)品的配額，盤(pán)活經(jīng)銷(xiāo)商，就等于盤(pán)活整個(gè)市場(chǎng)。

大家有了信心，不再恐慌低價(jià)處理茅臺(tái)，市場(chǎng)價(jià)自然也就回抬穩(wěn)住了。

這一波操作下來(lái)，短期內(nèi)經(jīng)銷(xiāo)商是不會(huì)虧了，但茅臺(tái)自身的營(yíng)收怎么辦？

按照這個(gè)削減比例測(cè)算，茅臺(tái)2026年至少收入減少200億，10%了。一直非常重視業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，甚至在丁雄軍時(shí)代還把出廠價(jià)從969提到1169的茅臺(tái)集團(tuán)，不再看重自身業(yè)績(jī)了？

也許是的。信號(hào)從新董事長(zhǎng)陳華上臺(tái)，11月28日的股東會(huì)就再釋放：茅臺(tái)方面表示，科學(xué)統(tǒng)籌好短期和長(zhǎng)期的關(guān)系，不會(huì)“唯指標(biāo)論”，不會(huì)以犧牲長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展換取短期利益，不會(huì)違背市場(chǎng)規(guī)律強(qiáng)壓指標(biāo)，不會(huì)損害投資者、渠道商和消費(fèi)者權(quán)益。

更有意思的是，2026是“十五五”的開(kāi)端，自陳華上臺(tái)之后一直都在釋放“不著重業(yè)績(jī)、著重長(zhǎng)期發(fā)展”的訊號(hào)。估計(jì)是想說(shuō)，未來(lái)五年，讓這個(gè)連續(xù)奔馳二十年的巨輪停一停，修修零件，改改航線，應(yīng)當(dāng)是更好的選擇。

我是很贊同茅臺(tái)“停一?！钡膽?zhàn)略的，甚至未來(lái)幾年業(yè)績(jī)有所回落也屬正常，丁博士絞盡腦汁搞得各種政策，都是圈錢(qián)＞品牌建設(shè)，沒(méi)辦法，頭上懸著劍；沒(méi)穩(wěn)住業(yè)績(jī)的老張也下了臺(tái)，實(shí)在是巧婦難為無(wú)米之炊。真正的智慧是“順勢(shì)而為”，善戰(zhàn)者無(wú)赫赫之功，茅臺(tái)不應(yīng)該再擰巴了，真的要穩(wěn)一穩(wěn)、停一停了…

所以你看，這就是曾經(jīng)登頂過(guò)A股的“中國(guó)酒王”，底蘊(yùn)實(shí)在是深不可測(cè)。

巨大的“護(hù)城河”，讓茅臺(tái)有極大的戰(zhàn)略縱深空間。所有的全國(guó)性品牌，幾乎都有對(duì)抗時(shí)間和周期的能力。但茅臺(tái)這一波還是很“圈粉”，犧牲廠家營(yíng)收，保護(hù)經(jīng)銷(xiāo)商利益，當(dāng)我們把所有商業(yè)的表象盡去，最后還是人和人打交道。

茅臺(tái)可以不管經(jīng)銷(xiāo)商的死活，那么他也就不再是“茅臺(tái)”。很多野心家本末倒置，呼吁著“取消經(jīng)銷(xiāo)商”，要賺到市場(chǎng)第一手的錢(qián)，這個(gè)模式一看就失敗，沒(méi)人陪你玩游戲，沒(méi)有吹你，即便茅臺(tái)也不過(guò)就是幾十塊的糧食酒罷了。

不過(guò)，困境其實(shí)并沒(méi)有破局。

折損自身營(yíng)收盤(pán)活經(jīng)銷(xiāo)商，也不過(guò)就是一時(shí)之選。市場(chǎng)這么大的庫(kù)存，每年這么多的產(chǎn)量，總得銷(xiāo)出去，在真金白銀到手之前，所有的政策都是“緩兵之計(jì)”，如今最大的問(wèn)題，就是銷(xiāo)售市場(chǎng)在持續(xù)萎縮，并且，看不到谷底在哪里。

各個(gè)酒企都在走“緩兵之計(jì)”，并且已經(jīng)走了兩三年，到今年下半年，出現(xiàn)了“撐不住”的跡象，行業(yè)專(zhuān)家們、大師們，都束手無(wú)策，只能用“行業(yè)調(diào)整期”“做好心理預(yù)設(shè)”草草結(jié)尾。這局面，就是神來(lái)了，也沒(méi)辦法。

經(jīng)濟(jì)不好，過(guò)段時(shí)間茅臺(tái)依然會(huì)跌。至少現(xiàn)在還沒(méi)看到新的增長(zhǎng)曲線，這波漲價(jià)“曇花一現(xiàn)”的可能性比較大。大家還是要保持理性。

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