12月11日，京東工業(yè)正式登陸港交所，開盤價(jià)13港元，對(duì)應(yīng)總市值為349億港元。

這一次，故事的主場不再是流量涌動(dòng)的消費(fèi)品戰(zhàn)場，而是更為枯燥且泥濘的工業(yè)賽道。

逆向而行，京東工業(yè)的8年攻堅(jiān)路

故事的開端，需要回溯到2017年。

當(dāng)整個(gè)中國互聯(lián)網(wǎng)都在為“流量神話”狂歡時(shí)，京東內(nèi)部一支團(tuán)隊(duì)悄然奔赴上海、廣州等地，走訪數(shù)十家制造工廠，與采購負(fù)責(zé)人探討京東進(jìn)入工業(yè)品領(lǐng)域的可能性。

這趟“逆勢”走訪的背后，是一塊清晰可見的萬億級(jí)蛋糕。但巨大的市場體量之下，卻是傳統(tǒng)模式的積弊重重，尤其MRO領(lǐng)域。

作為保障工廠設(shè)備維護(hù)、維修、運(yùn)行的物料和服務(wù)，MRO雖不直接構(gòu)成最終產(chǎn)品，卻是工廠運(yùn)轉(zhuǎn)的“生命線”——

小到勞保手套、螺絲刀，大到儀器儀表、潤滑油、工具夾具，都屬于這個(gè)范疇。

但偏偏這類產(chǎn)品品類繁雜、供應(yīng)鏈盤根錯(cuò)節(jié)、供應(yīng)商良莠不齊，不僅讓企業(yè)的采購和售后成本高得離譜，更要命的是價(jià)格不透明、質(zhì)量沒保障，無數(shù)制造企業(yè)對(duì)此束手無策。

痛點(diǎn)就意味著機(jī)會(huì)。2017年7月，京東集團(tuán)將原企業(yè)業(yè)務(wù)中的工業(yè)品板塊拆分，正式設(shè)立京東工業(yè)獨(dú)立業(yè)務(wù)單元，專注深耕MRO采購服務(wù)領(lǐng)域。

經(jīng)過近一年的籌備，2018年10月，京東工業(yè)作為一級(jí)類目出現(xiàn)在京東商城首頁。次年11月，京東工業(yè)正式注冊成為獨(dú)立公司。

來到2020年，京東工業(yè)不僅完成了A輪融資，還于同年8月收購了蘇州工品匯。

此時(shí)，京東工業(yè)早已不局限于MRO了，而是把業(yè)務(wù)擴(kuò)到BOM生產(chǎn)原材料和備品備件，進(jìn)入生產(chǎn)線級(jí)的高價(jià)值、專業(yè)化場景。

如今，京東工業(yè)已聚合超15.8萬家制造商、分銷商及代理商，提供80個(gè)品類、約8110萬SKU的工業(yè)產(chǎn)品，構(gòu)建起覆蓋供需兩端的龐大網(wǎng)絡(luò)。

招股書顯示，截至2025年上半年，京東工業(yè)服務(wù)了約11100個(gè)重點(diǎn)企業(yè)客戶，覆蓋了約60%的中國《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)。在華的全球《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)中，也有超過40%是京東工業(yè)的客戶。

扎實(shí)的業(yè)務(wù)布局，最終轉(zhuǎn)化為穩(wěn)健的業(yè)績增長。2022年-2024年，京東工業(yè)營收的三年復(fù)合年增長率達(dá)20.1%。2025年前8個(gè)月，京東工業(yè)營收已達(dá)141億元，同比增長18.9%。

凈利潤三年的復(fù)合年增長率也高達(dá)12.8%，2025年上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤5億元。

啃下硬骨頭背后，是“數(shù)實(shí)融合”的獨(dú)特解法

那么，京東工業(yè)到底是怎么把工業(yè)供應(yīng)鏈這塊“硬骨頭”給啃下來的？

它將消費(fèi)端成熟的商品供應(yīng)鏈經(jīng)驗(yàn)，與京東沉淀多年的數(shù)智供應(yīng)鏈技術(shù)深度融合，形成“數(shù)實(shí)融合”的獨(dú)特解法。

所謂“數(shù)”，是看不見的算法與模型構(gòu)成的決策大腦。京東工業(yè)圍繞商品、采購、履約、運(yùn)營四大核心環(huán)節(jié)，打磨出覆蓋多行業(yè)的數(shù)智供應(yīng)鏈解決方案——太璞。

這套方案的精髓，在于用技術(shù)手段拆解工業(yè)供應(yīng)鏈的復(fù)雜癥結(jié)，讓各環(huán)節(jié)從被動(dòng)響應(yīng)轉(zhuǎn)向主動(dòng)協(xié)同。

例如方案中的墨卡托標(biāo)準(zhǔn)商品庫，通過標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化海量商品參數(shù)，統(tǒng)一了工業(yè)供應(yīng)鏈的“語言體系”，讓企業(yè)采購需求與供給側(cè)的對(duì)接更順暢、匹配更精準(zhǔn)、協(xié)同更高效。

數(shù)據(jù)顯示，在某鋼鐵企業(yè)的實(shí)踐中，依托墨卡托標(biāo)準(zhǔn)商品庫，京東工業(yè)構(gòu)建的AI驅(qū)動(dòng)需求預(yù)測模型，其庫存成本降低40%，采購成本縮減15%。

支撐這套體系的，是行業(yè)首個(gè)工業(yè)供應(yīng)鏈大模型JoyIndustrial，它融合了8110萬種工業(yè)品數(shù)據(jù)與40余個(gè)細(xì)分行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，為精準(zhǔn)決策提供堅(jiān)實(shí)支撐。

所謂“實(shí)”，是摸得著的倉網(wǎng)與履約網(wǎng)絡(luò)構(gòu)成的落地支撐。京東工業(yè)不僅依托覆蓋全國的京東物流網(wǎng)絡(luò)，更整合數(shù)萬家供應(yīng)商庫存，編織成一張“萬倉互聯(lián)”的智能履約云網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)全國范圍“一盤貨”，把分散庫存轉(zhuǎn)化為高效、彈性的履約能力。

除此之外，京東工業(yè)還在積極布局國際化與機(jī)器人領(lǐng)域。目前已為超百家中資企業(yè)提供出海服務(wù)，覆蓋墨西哥、印度尼西亞、匈牙利、泰國等國家。

第六子落定，京東駛?cè)氘a(chǎn)業(yè)深海

隨著京東工業(yè)的成功上市，京東圍繞供應(yīng)鏈的業(yè)務(wù)布局，又落下的關(guān)鍵一子。

這盤棋局的開篇，始于2014年京東赴美上市，成為中國首個(gè)成功登陸美股的綜合型電商平臺(tái)，并在2020年完成港交所二次上市。

此后，京東的策略從單一航母演進(jìn)為艦隊(duì)矩陣，通過分拆與投資，構(gòu)建起協(xié)同作戰(zhàn)的“京東系”——

2020年，即時(shí)零售平臺(tái)達(dá)達(dá)在納斯達(dá)克上市，醫(yī)療健康子公司京東健康在港上市；

2021年，核心的供應(yīng)鏈實(shí)體京東物流登陸港交所；

2022年，京東完成對(duì)A股上市公司德邦股份的收購，強(qiáng)化大件物流網(wǎng)絡(luò)。

2023年，京東宣布分拆旗下兩個(gè)業(yè)務(wù)京東工業(yè)和京東產(chǎn)發(fā)，在港交所主板獨(dú)立上市。

如今，京東工業(yè)的成功掛牌，不僅補(bǔ)全了京東以“供應(yīng)鏈”為核心的資本化戰(zhàn)略拼圖，更意味著其供應(yīng)鏈能力從消費(fèi)端向工業(yè)端完成了深度遷移與升級(jí)。

不僅如此，京東工業(yè)的發(fā)展方向與國家《加快數(shù)智供應(yīng)鏈發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃》高度契合。政策明確鼓勵(lì)制造業(yè)供應(yīng)鏈智能化發(fā)展與數(shù)智領(lǐng)軍企業(yè)培育，而京東工業(yè)的實(shí)踐恰好踩中這一趨勢，有望將宏觀政策機(jī)遇轉(zhuǎn)化為可落地的商業(yè)價(jià)值。

可以說，京東工業(yè)的上市，不僅是企業(yè)自身發(fā)展的關(guān)鍵一步，更是一種對(duì)中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)呼喚的回應(yīng)。它用自身的實(shí)踐證明，中國的民營企業(yè)，完全有能力成為推動(dòng)國家產(chǎn)業(yè)升級(jí)的中堅(jiān)力量。

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