美聯(lián)儲(chǔ)如約降息 25個(gè)基點(diǎn)，會(huì)后公布的點(diǎn)陣圖顯示： 2026 年和 2027 年可能各降息一次。

值得注意的是，特朗普主張的“速降”與美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持的“緩降”之間存在博弈，導(dǎo)致未來(lái)降息的節(jié)奏，存在不確定性。

但核心的長(zhǎng)期路線已經(jīng)確立：全球正步入流動(dòng)性寬松周期。

身處這個(gè)全球資本流向的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，我們普通投資者的生活與財(cái)富，將會(huì)發(fā)生深遠(yuǎn)的變局。

投資的原則簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是“以確定的，規(guī)避不確定的”，這既是風(fēng)控，也是利潤(rùn)之源。

現(xiàn)在不確定的是：美聯(lián)儲(chǔ)下一次降息是幾月？幅度是多少？

確定的是：美元高息時(shí)代終結(jié)，資金成本降低，全球資本將重新尋找高收益洼地。

這里的區(qū)別在于，你用多長(zhǎng)的期限，去衡量并押注這個(gè)確定的趨勢(shì)線。

眼下的趨勢(shì)是，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期結(jié)束，曾經(jīng)因拜登政府“金融戰(zhàn)”壓力外流的資金，正在出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)向信號(hào)。

我國(guó)外匯儲(chǔ)備的快速增長(zhǎng)，就是資金回流的最好佐證。

國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33464億美元，連續(xù)四月增長(zhǎng)。黃金儲(chǔ)備更是“十三連增”。

外匯與黃金的“雙穩(wěn)”格局，直接指向了人民幣匯率的升值通道：

1、 被動(dòng)升值：美元走弱，人民幣相對(duì)走強(qiáng)。

2、主動(dòng)調(diào)控：央媽目前在努力壓制升值的過(guò)快速度，意在“慢?！倍恰隘偱！?，為出口企業(yè)留出緩沖期。

3、宏觀意義：人民幣升值意味著，以美元計(jì)價(jià)的中國(guó) GDP 將快速修復(fù)，與美國(guó) GDP 的差距比值將再一次收窄，國(guó)家經(jīng)濟(jì)體量在國(guó)際視野中將進(jìn)一步被重估。

我要重點(diǎn)介紹一下，人民幣升值趨勢(shì)確立，對(duì)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的重要意義。

這往往意味著央行“被動(dòng)放水”的步伐，將不得不提速。

背后的邏輯鏈條是：

大量美元流入 -> 央行為了維持匯率穩(wěn)定，必須買入美元，賣出人民幣（外匯占款增加） -> 市場(chǎng)上的人民幣流動(dòng)性被動(dòng)大幅增加。

要知道，前 11 個(gè)月我國(guó)出口順差已破1 萬(wàn)億美元。

所以，今后我們不僅有經(jīng)常項(xiàng)（貿(mào)易端）的巨額順差，還將迎來(lái)資本項(xiàng)（金融端）的回流。

加之此前滯留在海外的數(shù)萬(wàn)億美元“外匯外掛”資金，這體量驚人。

退一步說(shuō)，這些資金在升值預(yù)期的驅(qū)動(dòng)下，哪怕只回流一小部分，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的流動(dòng)性或?qū)l(fā)生質(zhì)變，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)的價(jià)格將被重寫(xiě)。

此時(shí)，國(guó)內(nèi)必須構(gòu)建一個(gè)足夠深、具備足夠承載力的“蓄水池”，以承接這些天量資金。

這不僅是為了留住資本，更是為了防止熱錢空轉(zhuǎn)引發(fā)通脹，將其轉(zhuǎn)化為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力。

大家都知道，樓市定位已轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨Ｃ裆迸c“保穩(wěn)定”。

在樓市“退位”之后，答案顯而易見(jiàn)：資本市場(chǎng)（大 A 股）將成為承接流動(dòng)性的新主場(chǎng)。

放眼全球，相比美股的高位震蕩，A 股主要指數(shù)處于歷史估值低位，具備相對(duì)較高的安全邊際和投資性價(jià)比。

特別是金融強(qiáng)國(guó)的定調(diào)，意味中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于從“間接融資”（靠銀行貸款）向“直接融資”（靠股市發(fā)債）轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期。

簡(jiǎn)單地說(shuō)，只有繁榮的股市，才能為企業(yè)提供低成本的資金支持。

當(dāng)然，國(guó)內(nèi)資金進(jìn)入股市后，不會(huì)平均用力，而是會(huì)通過(guò)“聰明錢（長(zhǎng)錢）”的篩選，流向最具潛力的方向，代表“新質(zhì)生產(chǎn)力”的核心資產(chǎn)。

即使國(guó)際資本回流中國(guó)，渴望的也不是傳統(tǒng)的基建或低端制造，而是“高成長(zhǎng)性”。

所以，往往只有具備技術(shù)壁壘和未來(lái)爆發(fā)力的科技成長(zhǎng)股，才能匹配全球資本對(duì)超額收益的渴望。

總結(jié)起來(lái)，資本回流將為市場(chǎng)注入澎湃的燃料；萬(wàn)億貿(mào)易順差構(gòu)筑了金融安全的護(hù)城河；

而人民幣資產(chǎn)重估，則是可能成為這次流動(dòng)性寬松周期，貫穿始終的劇本主線。

從這些可以確定的因素來(lái)看，這次市場(chǎng)面對(duì)的，可能是萬(wàn)億級(jí)別的資金增量。

作為我們投資者，策略配置或許可以“左手求穩(wěn)、右手進(jìn)攻”：

1. 左手“守國(guó)運(yùn)”：

如果你看不懂復(fù)雜的科技路線，就配置寬基ETF（如滬深 300、A50）或券商板塊。

水進(jìn)來(lái)了，水漲船高。買大盤，就是買中國(guó)核心資產(chǎn)的平均漲幅，確保自己不跑輸這波“被動(dòng)放水”的紅利。

2. 右手“搏彈性”：

如果你想博取超額收益，可以考慮鎖定“新質(zhì)生產(chǎn)力”（如半導(dǎo)體芯片、科創(chuàng) 50、人工智能）。

這是大國(guó)博弈的勝負(fù)手，也是阻力相對(duì)最小的進(jìn)攻方向。在這個(gè)“AI時(shí)代”，這個(gè)降息周期里，誰(shuí)也不能否認(rèn)科技成長(zhǎng)的爆發(fā)力。

可以大膽想象，不久的將來(lái)，或許我們賺的是雙份錢：一份是資產(chǎn)增值的錢，一份是匯率升值的錢。

同 行 者 說(shuō)

美聯(lián)儲(chǔ)的“節(jié)奏不確定”，只是長(zhǎng)劇中的插曲。

外界的噪音再大，也改變不了這個(gè)事實(shí)：

我們的經(jīng)濟(jì)崛起、產(chǎn)業(yè)布局和金融政策的長(zhǎng)期路線，這是確定的。

所以，只要方向是正確的，路途的遙遠(yuǎn)便不足為懼。

此時(shí)此刻，比預(yù)測(cè)點(diǎn)位更重要的，是在場(chǎng)的定力。

只有無(wú)論風(fēng)雨都堅(jiān)定坐在車上的人，未來(lái)才配擁有這份穩(wěn)穩(wěn)的幸福。