歲末年初，市場(chǎng)內(nèi)外關(guān)于牛熊之辯再度甚囂塵上。

各路“股神”、“大V”言之鑿鑿，仿佛已手握未來一年的K線圖譜。

然而，撥開這些喧囂的預(yù)言，我們不妨冷眼問一句：

牛熊之辨，對(duì)絕大多數(shù)市場(chǎng)參與者而言，是否本質(zhì)上是一場(chǎng)精致的“盲猜”游戲？

今日，便與諸君聊聊這市場(chǎng)中最樸素，也最殘酷的真相。

一、 市場(chǎng)的迷霧：多數(shù)人實(shí)則在“盲猜”

坦率說，所謂判斷牛市或熊市，市場(chǎng)上十之八九者，皆在“蒙”。

此非刻薄之言，實(shí)為邏輯推演之必然。

倘若有人能如透視般精準(zhǔn)預(yù)知牛熊周期的拐點(diǎn)，僅憑股指的做多與做空，輔以合理的杠桿，十年獲取十倍回報(bào)并非天方夜譚。

然而環(huán)顧四周，真正實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的投資者鳳毛麟角。

事實(shí)勝于雄辯。以深證指數(shù)為例，過去十年間，歷經(jīng)腰斬之痛與翻倍之喜者各約兩次。

其間，科創(chuàng)板等板塊波動(dòng)更為劇烈。

若能清晰辨識(shí)牛熊，并緊扣熱點(diǎn)，獲取十倍收益確有可能。

既然包括筆者在內(nèi)的絕大多數(shù)人并未做到，那么一個(gè)謙卑而合理的推論便是：

我們其實(shí)并未真正“知道”，我們更多是在基于碎片信息與市場(chǎng)情緒的“猜測(cè)”或“押注”。

承認(rèn)這一點(diǎn)，是理性投資的第一步。

二、 熊市可察？一條簡(jiǎn)單的生存法則

盡管精準(zhǔn)預(yù)判牛市啟航如同捕捉天際流星般困難，但識(shí)別熊市的猙獰面孔，卻可能有一條相對(duì)清晰的邏輯鏈條。

這并非玄學(xué)，而是基于對(duì)A股市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)力的樸素認(rèn)知。

自2008年巨虧中汲取血淚教訓(xùn)后，筆者總結(jié)出一個(gè)看似簡(jiǎn)單卻至關(guān)重要的規(guī)律：

A股是典型的“資金市”，其牛市仰賴于場(chǎng)外資金的持續(xù)涌入“舉重”。一旦增量資金難以為繼，市場(chǎng)便有極大可能跌回原形。

換言之，“暴漲之后，必有暴跌”雖非精密公式，卻是此市場(chǎng)長(zhǎng)期運(yùn)行中一個(gè)值得高度警惕的周期性特征。

吃透這一“資金水位”邏輯后，在2015年與2022年的市場(chǎng)狂熱巔峰期選擇離場(chǎng)、成功“逃頂”，

便不再是運(yùn)氣，而是一種基于紀(jì)律的必然。

這其中最核心的紀(jì)律便是：

大賺之后，切忌貪婪，落袋為安。

或許會(huì)錯(cuò)過最后一段瘋狂的漲幅，但卻能安全地躲過隨之而來的致命下跌。在市場(chǎng)的長(zhǎng)跑中，活得久遠(yuǎn)比某一程跑得快更重要。

三、 2026前瞻：在不確定中尋找確定

面對(duì)即將到來的2026年，市場(chǎng)上樂觀的“牛市論”再度涌現(xiàn)，理由編織得天花亂墜。

然而，回想幾年前，又有幾人能看清房地產(chǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)折？

對(duì)于這類宏大的周期預(yù)言，筆者一貫的態(tài)度是：

保持敬畏，多談無益。

因此，筆者無從預(yù)判2026年是牛是熊。個(gè)人的策略將一以貫之：

持續(xù)處于“避險(xiǎn)模式”

這不是消極，而是在承認(rèn)自身無法精準(zhǔn)預(yù)測(cè)市場(chǎng)的前提下，所采取的最負(fù)責(zé)任的姿態(tài)。

始終將資金安全置于首位，寧可錯(cuò)過，不可做錯(cuò)。

本人資金與投資人利益深度綁定，這決定了我們不可能將決策建立在“賭”牛熊之上。

但這并不意味著極度悲觀。

筆者并不認(rèn)為2026年必然重現(xiàn)2008、2015年那樣的“超級(jí)大熊市”（指數(shù)動(dòng)輒下跌30%-60%）。

它更可能是一個(gè)結(jié)構(gòu)分化、波動(dòng)回歸常態(tài)的年份。

熱點(diǎn)板塊或許經(jīng)歷激烈調(diào)整，但整體市場(chǎng)或許以正常范圍內(nèi)的回調(diào)為主。

投資的本質(zhì)，是與風(fēng)險(xiǎn)共舞的修行

市場(chǎng)永遠(yuǎn)在變，但有些原則亙古不變。

在這個(gè)無數(shù)人熱衷于“猜大小”的舞臺(tái)上，最終分出高下的，

并非誰猜對(duì)了更多次牛熊，而是誰更深刻地理解了風(fēng)險(xiǎn)，并始終對(duì)市場(chǎng)抱有敬畏。

“避險(xiǎn)者恒避險(xiǎn)，賭博者恒賭博”。

投資的終點(diǎn)，早已為每個(gè)人選擇了道路。

是成為那個(gè)“留得青山在”的謹(jǐn)慎生存者，還是淪為被周期收割的“籌碼”，全系于自身每一次的決策與紀(jì)律。

交易的最終真相，殘酷而公平：

該死的死，該活的活，皆是自身認(rèn)知與心性所造的“業(yè)”，是自己為自己布下的“局”。

在財(cái)富的幻影與風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)錘之間，愿我們都能多一分清醒，少一分妄念。