華納兄弟的收購歷史可謂跌宕起伏，但與 Netflix 強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手將使其地位提升到新高度。

文 ｜動點科技

作者｜Steven Li

排版｜Miziko

本文預(yù)計閱讀時長7分鐘

華納兄弟有著一段臭名昭著的歷史：被其他公司收購后，新東家往往很快意識到，要充分利用一家老牌制片廠的資產(chǎn)有多么困難，最終不得不再次出售。正是這些挑戰(zhàn)導(dǎo)致了華納兄弟與美國在線（AOL）、美國電話電報公司（AT&T）的合并失敗，這兩家公司收購華納兄弟都是為了重塑自身。

華納兄弟這次以 830 億美元的價格被 Netflix 收購，卻有潛力呈現(xiàn)出不同的結(jié)局，因為這家流媒體巨頭在娛樂行業(yè)已經(jīng)占據(jù)了舉足輕重的地位。這也標(biāo)志著 Netflix 取得了多么巨大的進(jìn)步：在不到二十年時間里，這家流媒體公司從一家科技新貴發(fā)展成為如今囊括好萊塢最負(fù)盛名制片廠之一的巨頭。

假設(shè)這筆交易獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)，Netflix將很快擁有華納兄弟（但不包括 Discovery Global）全部資產(chǎn)，包括 HBO / HBO Max、DC Studios 以及這家老牌制片廠的電視和電影制作部門。

這將使 Netflix 成為更多全球頂級娛樂品牌（例如《權(quán)力的游戲》和《哈利·波特》）的母公司，并賦予這家流媒體平臺更大的運營規(guī)模，使其成為一家真正的電影制片廠。而保留 CNN、探索頻道（Discovery Channel）和 TLC 等網(wǎng)絡(luò)所有權(quán)的 Discovery Global，則將于 2026 年第三季度成為一家獨立的企業(yè)實體。

顯然，WBD（華納兄弟探索）在今年早些時候官宣計劃將華納兄弟和 Discovery 拆分為兩個部門時，就希望實現(xiàn)這種戰(zhàn)略性的資產(chǎn)拆分和出售。當(dāng)時，CEO 大衛(wèi)·扎斯拉夫（David Zaslav）尚未宣布公司對收購要約持開放態(tài)度。但從 WBD 在傳統(tǒng)有線網(wǎng)絡(luò)方面難以盈利的狀況，你就能很容易推測出這一點。

盡管 WBD 成功償還了大部分探索頻道收購華納傳媒（WarnerMedia）時所繼承的 550 億美元債務(wù)，但合并后公司疲軟的有線電視資產(chǎn)，仍然是其今年早些時候信用評級大幅下調(diào)的主要原因。這筆源自美國在線與時代華納（Time Warner）災(zāi)難性合并的債務(wù)，在扎斯拉夫擔(dān)任 CEO 的整個任期內(nèi)都一直困擾著 WBD。

一系列財務(wù)問題、錯誤的品牌重塑舉措以及多輪裁員，使 WBD 陷入了極為危險的境地，將自己賣給出價最高者無奈成為安撫股東的少數(shù)可行選擇之一。這些挑戰(zhàn)對 Netflix 來說或許也難以應(yīng)對，但由于一些關(guān)鍵原因，情況可能截然不同。

與以往華納兄弟被傳統(tǒng)科技巨頭和電信公司吞并的并購案不同，此次交易發(fā)生之際，Netflix 早已在好萊塢站穩(wěn)腳跟。除了收購那些后來大獲成功的 IP，這家流媒體平臺還構(gòu)建起了一套強(qiáng)大制作體系，用以打造完全原創(chuàng)的項目。

Netflix 旗下許多熱門劇集，例如《怪奇物語》和《魷魚游戲》等即將完結(jié)，不難理解該公司為何想要收購華納兄弟龐大的電影與劇集庫。Netflix 在打造自有 IP 方面并沒有太多成功經(jīng)驗。還記得《月球叛軍》嗎？收購華納兄弟恰恰彌補(bǔ)了這一點。

扎克·施耐德的《月球叛軍：火之女》劇照。觀眾普遍不買賬。

盡管與華納兄弟之前的所有者相比，Netflix 似乎是更合適的收購伙伴，但這仍然是一次整合，而這類并購總是會造成人員流失。我們很可能很快就會聽到裁員的消息，因為 Netflix 在吸納了華納兄弟的員工和業(yè)務(wù)后，將開始著手處理內(nèi)部人員冗余問題。但更為不明的是，這家新合并的工作室將如何推進(jìn)新項目。

2021 年，在新冠疫情最嚴(yán)重的時候，WBD 決定在 HBO Max 而非院線上映電影，此舉引發(fā)了克里斯托弗·諾蘭等導(dǎo)演的強(qiáng)烈譴責(zé)，他們稱該公司已成為“最糟糕的流媒體服務(wù)”。 盡管票房收入仍未恢復(fù)到疫情前水平，但電影院已經(jīng)重新開放，而且像華納兄弟的《我的世界大電影》和超人系列電影這樣的爆款作品已經(jīng)清楚地表明，人們有在大銀幕上觀看電影的需求。

Netflix 也曾嘗試過非常有限的院線發(fā)行，這些發(fā)行明顯是為了讓其電影有資格獲得主要行業(yè)獎項而進(jìn)行的“表演”。 畢竟自從退出 DVD 業(yè)務(wù)以來，Netflix 本質(zhì)上還是一家流媒體公司。

與被亞馬遜收購時已步履維艱的米高梅（MGM）不同，華納兄弟近年來的院線電影表現(xiàn)十分強(qiáng)勁。Netflix 表示“預(yù)計”會繼續(xù)讓華納兄弟的電影在影院上映，但聯(lián)合首席執(zhí)行官泰德·薩蘭多斯（Ted Sarandos）暗示，公司正在考慮縮短院線窗口期，以便“更快地滿足觀眾的需求”。

“我想說，就目前而言，大家可以放心，所有計劃通過華納兄弟在影院上映的影片，仍會繼續(xù)由華納兄弟安排院線放映；而網(wǎng)飛的電影也將延續(xù)此前的步伐，”薩蘭多斯上周在與行業(yè)分析師的電話會議中表示。

Netflix 也明確表示，愿意利用生成式 AI 來降低制作成本。該公司并未強(qiáng)制要求合作伙伴將這項技術(shù)納入制作流程，但鑒于華納兄弟已接手其所有在建項目，不難想象 AI 技術(shù)在華納兄弟工作室中扮演的角色會越來越重要。

華納兄弟 2023 年發(fā)行了熱議大片《芭比》。本片甚至引發(fā)了著名的“芭本海默”效應(yīng)。

這次新合并引發(fā)的更為明顯擔(dān)憂，在于它可能對各大制片廠和流媒體平臺之間的競爭產(chǎn)生影響。Netflix 實際上已經(jīng)取代華納兄弟成為好萊塢“五大巨頭”之一，這很可能會改變娛樂行業(yè)權(quán)力格局。但隨著 Netflix 及其競爭對手逐漸適應(yīng)新市場格局，流媒體用戶可能會更直接地感受到變化。

由于華納兄弟的加入，Netflix 的服務(wù)變得更加高端，其價格可能會再次上漲。Netflix 將如何處理 HBO / Max這兩個品牌目前仍不明確。該公司曾表示，他們認(rèn)為“HBO 和 HBO Max 也為消費者提供了極具吸引力的互補(bǔ)產(chǎn)品”，但若這些品牌最終步 Hulu 的后塵（Hulu 已被并入 Disney+），也不會讓人意外。

Netflix 早已不再是當(dāng)年那個為贏得業(yè)界認(rèn)可而奮力打拼的新興挑戰(zhàn)者。但即便該公司已穩(wěn)坐全球最大影視流媒體平臺寶座，本次交易仍將其推向一個更為顯赫的新高度。Netflix 與華納兄弟的合并無疑會帶來一系列變化——其中一些可能是負(fù)面的——這些變化將對整個娛樂行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

在可預(yù)見的未來，情況可能會顯得動蕩不安，但 Netflix 似乎不太可能在幾年內(nèi)出售華納兄弟。如此大規(guī)模的收購并非該公司的慣常做法，但自從華納兄弟掛牌出售以來，Netflix 就一直對收購其抱有濃厚興趣。如果交易成功，Netflix 無疑將躋身一流公司之列。只是現(xiàn)在它必須證明自己配得上這一地位。

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