2025年12月5日，全球流媒體巨頭奈飛（Netflix）宣布，將斥資827億美元（現(xiàn)金+股權(quán)的形式，約合人民幣5847億元）收購華納兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）旗下的電影與電視制片業(yè)務(wù)、以及HBO電視網(wǎng)和HBO Max流媒體平臺等。這是該公司有史以來最大規(guī)模的并購，也是近年來好萊塢最大規(guī)模的并購案，可能重塑整個娛樂產(chǎn)業(yè)格局。

今年6月份，華納兄弟探索宣布分開成兩個各自獨立的實體——“華納兄弟”（經(jīng)營影視和流媒體業(yè)務(wù)）和“探索全球Discovery Global”(分管有線電視網(wǎng)絡(luò)，包含美國有線電視新聞網(wǎng)CNN、TNT體育、探索頻道等有線電視網(wǎng)絡(luò)品牌以及相關(guān)的數(shù)字產(chǎn)品，包括Discovery+、Bleacher Report等)，該拆分預(yù)計明年第三季度完成，收購與整合工作將在拆分完成后正式推進。

公開資料顯示：華納兄弟成立于1918年，是好萊塢歷史第三悠久的電影公司（僅次于成立于1912年的派拉蒙影業(yè)和環(huán)球影業(yè)）。上世紀80年代末，華納并入時代公司，組建時代華納集團。2018年，美國第二大移動運營商AT&T斥資854億美元收購時代華納，并更名為華納媒體（WarnerMedia）。四年后，華納媒體從AT&T剝離出來，與探索頻道合并成立華納兄弟探索公司。

在一百多年的發(fā)展歷程中，華納兄弟推出了眾多經(jīng)典作品，比如《爵士樂歌星》（影史首部含對白與歌唱的有聲電影，1927）、《卡薩布蘭卡》（1942）、《閃靈》（1980）、《銀翼殺手》（1982）、《黑客帝國》（1999）、《哈利?波特》系列（2001-2010）、《黑暗騎士》（2008）、《沙丘》（2021）、《芭比》（2023）等等。

去年，華納兄弟探索公司實現(xiàn)營收393.2億美元，同比下降5%；凈利潤為-113.11億美元，同比減少261.84%，已連續(xù)三年出現(xiàn)虧損。其制片廠部門收入為116.1億美元，同比下降5%，《沙丘2》《金剛大戰(zhàn)哥斯拉2》兩部影片闖入全球票房前十。

奈飛成立于1997年，最初是一家郵寄DVD的租賃公司，2007年轉(zhuǎn)型流媒體領(lǐng)域，出品的《紙牌屋》《王冠》《怪奇物語》《暗黑》?《愛，死亡和機器人》《魷魚游戲》等現(xiàn)象級作品。

2024年，公司實現(xiàn)營收388.77億美元，凈利潤87.12億美元，同比分別增長15.28%和61.09%。全年付費用戶規(guī)模突破3億人，達到3.02億人次；凈新增用戶4100萬，刷新公司歷史最高紀錄。

華納兄弟在宣布出售消息后，吸引了多方競購。最終，奈飛擊敗有線電視運營商康卡斯特公司和派拉蒙天舞集團，獲得了《哈利·波特》《指環(huán)王》《權(quán)力的游戲》《生活大爆炸》《黑道家族》《白蓮花度假村》、以及DC工作室的超級英雄（蝙蝠俠、超人、神奇女俠、閃電俠、海王、綠燈俠等）等龐大內(nèi)容庫，必然會對Apple TV+、Amazon prime流媒體、Disney+等產(chǎn)生巨大競爭壓力。

與此同時，華納兄弟現(xiàn)有的運營方式和院線發(fā)行都會保留，這也意味著奈飛將不再只是內(nèi)容分發(fā)平臺，而是真正擁有好萊塢頂級制片廠的完整能力，具備從內(nèi)容制作到院線發(fā)行和流媒體上線的完整渠道。

值得一提的是，盡管網(wǎng)飛已與華納兄弟敲定收購協(xié)議，但能否通過監(jiān)管審批仍存懸念。全球最大的流媒體服務(wù)平臺收購老三（HBO Max流媒體訂閱用戶總數(shù)1.28億），用戶規(guī)模逼近4.5億，內(nèi)容庫市占率躍升至40%，可能面臨嚴格的反壟斷審查。

曾經(jīng)的好萊塢八大片廠，或合并，或退出，或被收購，就在今年7月份，天空之舞傳媒（Skydance Media）以80億美元收購派拉蒙全球（Paramount Global）。未來還會發(fā)生什么？我們將繼續(xù)關(guān)注。