盡管相關(guān)可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目已過(guò)去六年，鴻達(dá)興業(yè)也已退市，但監(jiān)管的追責(zé)并未止步。

12月7日，第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司發(fā)布公告，其全資子公司第一創(chuàng)業(yè)證券承銷(xiāo)保薦有限責(zé)任公司收到江蘇證監(jiān)局的《行政處罰事先告知書(shū)》。因在鴻達(dá)興業(yè)2019年可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目持續(xù)督導(dǎo)中未勤勉盡責(zé)，一創(chuàng)投行擬被罰沒(méi)合計(jì)1698.11萬(wàn)元，兩名保薦代表人各被罰款150萬(wàn)元。

此次處罰源于一創(chuàng)投行在持續(xù)督導(dǎo)期間的三項(xiàng)主要違規(guī)：未充分核查募集資金投入及歸還情況；未按規(guī)定發(fā)表核查意見(jiàn)，導(dǎo)致出具的文件存在虛假記載；未按規(guī)定履行督促及報(bào)告義務(wù)。

值得注意的是，從2025年10月29日證監(jiān)會(huì)決定立案，到12月5日下達(dá)處罰告知書(shū)，整個(gè)調(diào)查過(guò)程僅歷時(shí)一個(gè)多月。

事件脈絡(luò)

此次處罰事件的核心，是第一創(chuàng)業(yè)證券的全資子公司一創(chuàng)投行在六年前承銷(xiāo)保薦的鴻達(dá)興業(yè)可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目。

今年10月31日，一創(chuàng)投行收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《立案告知書(shū)》。兩天前的10月29日，證監(jiān)會(huì)已決定對(duì)一創(chuàng)投行立案調(diào)查。

調(diào)查迅速展開(kāi)，僅一個(gè)多月后的12月5日，江蘇證監(jiān)局便下發(fā)了《行政處罰事先告知書(shū)》。這一速度被市場(chǎng)形容為 “閃電戰(zhàn)”式監(jiān)管。

根據(jù)告知書(shū)內(nèi)容，一創(chuàng)投行的違規(guī)行為具體體現(xiàn)在三個(gè)層面：一是未充分核查募集資金投入及歸還情況；二是未按規(guī)定發(fā)表核查意見(jiàn)，導(dǎo)致出具的相關(guān)持續(xù)督導(dǎo)文件存在虛假記載；三是未按規(guī)定履行督促及報(bào)告義務(wù)。

江蘇證監(jiān)局認(rèn)為，一創(chuàng)投行作為保薦人，其行為涉嫌違反《證券法》相關(guān)規(guī)定。

基于上述事實(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)擬作出“沒(méi)一罰三”的處罰：對(duì)一創(chuàng)投行責(zé)令改正，給予警告，沒(méi)收保薦業(yè)務(wù)收入424.53萬(wàn)元，并處以1273.58萬(wàn)元罰款。

兩名保薦代表人宋垚、范本源作為直接負(fù)責(zé)的主管人員，各自面臨150萬(wàn)元的罰款。若將機(jī)構(gòu)與個(gè)人的罰沒(méi)金額累加，總額已接近2000萬(wàn)元。

一創(chuàng)投行此次受罰背后，是鴻達(dá)興業(yè)這顆“巨雷”的引爆。

鴻達(dá)興業(yè)已于2024年3月因觸發(fā)“面值退市”情形退市。其問(wèn)題在2025年6月被江蘇證監(jiān)局全面揭開(kāi)：擅自改變募集資金用途高達(dá)16.91億元，2020年至2023年期間合計(jì)虛增利潤(rùn)總額高達(dá)40.78億元。

該公司因此被罰5780萬(wàn)元，實(shí)控人周奕豐被處以終身市場(chǎng)禁入。

鴻達(dá)興業(yè)集團(tuán)已陷入嚴(yán)重困境。其控股股東鴻達(dá)興業(yè)集團(tuán)有限公司于2024年被法院裁定破產(chǎn)，旗下另一企業(yè)廣東興業(yè)國(guó)際實(shí)業(yè)有限公司的主要資產(chǎn)——廣州圓大廈的重整投資權(quán)益多次流拍。

監(jiān)管信號(hào)與行業(yè)影響

在第一創(chuàng)業(yè)發(fā)布公告的前一天，12月6日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)第八次會(huì)員大會(huì)上強(qiáng)調(diào)，中介機(jī)構(gòu)要切實(shí)扛起“看門(mén)人”責(zé)任。

一創(chuàng)投行的案例并非孤立。近年來(lái)，“持續(xù)督導(dǎo)未勤勉盡責(zé)”已成為券商投行罰單中的高頻情形。包括華西證券、中信證券、華泰聯(lián)合、中信建投等多家券商因此受到處罰。

監(jiān)管信號(hào)明確：無(wú)論時(shí)隔多久，無(wú)論標(biāo)的企業(yè)是否退市，中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查絕不能是走過(guò)場(chǎng)。

對(duì)正處于上升期的一創(chuàng)投行而言，這次處罰影響顯著。2025年三季報(bào)顯示，第一創(chuàng)業(yè)投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為1.97億元，同比增長(zhǎng)15.13%。目前一創(chuàng)投行仍有2單北交所IPO在審項(xiàng)目。

面對(duì)監(jiān)管處罰，第一創(chuàng)業(yè)反應(yīng)迅速。公司表示已督促一創(chuàng)投行切實(shí)以案為鑒，誠(chéng)懇接受處罰，并將深刻反思、整改到位。

公司承諾將進(jìn)一步強(qiáng)化執(zhí)業(yè)質(zhì)量管控，勤勉盡責(zé)、規(guī)范運(yùn)作，全面提升投行執(zhí)業(yè)質(zhì)量。

第一創(chuàng)業(yè)在公告中強(qiáng)調(diào)，目前公司和一創(chuàng)投行的經(jīng)營(yíng)情況正常，本次擬處罰事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司及一創(chuàng)投行的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、財(cái)務(wù)狀況及償債能力造成重大不利影響。相關(guān)違法行為也未導(dǎo)致公司觸及重大違法強(qiáng)制退市情形。

今年6月，鴻達(dá)興業(yè)因財(cái)務(wù)造假和違規(guī)改變募集資金用途被重罰5780萬(wàn)元。如今，為其可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目提供保薦服務(wù)的一創(chuàng)投行也收到了近1700萬(wàn)元的罰單。

監(jiān)管的追溯期遠(yuǎn)比市場(chǎng)想象的更長(zhǎng)——六年前的舊案、已退市的企業(yè)，都未能成為中介機(jī)構(gòu)免責(zé)的理由。

隨著注冊(cè)制改革的深化，持續(xù)督導(dǎo)不再是可以敷衍了事的“走過(guò)場(chǎng)”，而是需要中介機(jī)構(gòu)投入專(zhuān)業(yè)能力履行實(shí)質(zhì)核查的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。