基金經(jīng)理薪資將進一步與業(yè)績綁定。

近日，一份《基金管理公司績效考核管理指引（征求意見稿）》（下稱《指引》）在基金行業(yè)內部流傳，標志著公募基金薪酬與考核改革進入實操階段。

新規(guī)明確要求，基金經(jīng)理的績效薪酬將與三年期業(yè)績深度綁定，尤其對近三年“跑輸基準超10%且虧損”的產(chǎn)品實行強制降薪，降幅不低于30%。這意味著，過去依賴規(guī)模與名氣的“明星基金經(jīng)理”光環(huán)正在褪色，行業(yè)正式步入“業(yè)績說話”的時代。

這是一道明確且嚴格的紅線。統(tǒng)計近3年基金表現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)有一批大佬（在管主動偏股基金規(guī)模超200億的基金經(jīng)理）或面臨降薪風險。

以下20只基金越過了紅線：基金經(jīng)理在管時間超3年，2022年12月6日至2025年12月5日期間跑輸基金業(yè)績比較基準超10%個百分點，且累計收益為負。

張坤在管4只基金，其中2只規(guī)模最大的基金觸碰了薪資新規(guī)紅線，易方達藍籌精選近三年跑輸基準28.6個百分點，且累計虧損6.2%；易方達優(yōu)質精選跑輸基準28.9個百分點，累計虧損7.5%。

葛蘭在管3只基金，其中規(guī)模最大的一只中歐醫(yī)療健康A，近三年跑輸基準12.2個百分點，累計虧損19.9%。

劉彥春表現(xiàn)比較差強人意，在管6只產(chǎn)品，全部跨過紅線，而且幅度比較高，平均跑輸基準38.9個百分點，平均累計虧損23.8個百分點。

另外，劉格菘在管5只產(chǎn)品，有4只比較拉胯。胡昕煒、李曉星也有2只及以上產(chǎn)品上榜。

本次新規(guī)不僅是一次薪酬調整，更是行業(yè)文化的一次重塑。鼓勵絕對收益策略，基金經(jīng)理將更注重控制回撤、實現(xiàn)正收益，而非單純追求相對排名或規(guī)模擴張。

淡化“明星效應”，投資者將更理性地看待基金經(jīng)理的過往業(yè)績，不再盲目追捧“頂流”，而是關注其長期穩(wěn)健盈利能力。優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，推動資源向真正具備持續(xù)賺錢能力的基金經(jīng)理傾斜，促進行業(yè)良性競爭。

基金行業(yè)“高薪與業(yè)績脫鉤”的時代正在終結。新規(guī)之下，無論是基金經(jīng)理還是投資者，都需重新審視“業(yè)績”二字的含義——不再是相對排名的游戲，而是實實在在的回報能力。這場改革，或許正是行業(yè)走向成熟、投資者走向理性的關鍵一步。

復盤資料，不構成投資建議.

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