一、市場(chǎng)概覽

11月28日，A股市場(chǎng)以紅盤收官11月交易，三大指數(shù)集體低開高走。截至收盤，上證指數(shù)上漲0.34%，報(bào)收3888.60點(diǎn)；深證成指上漲0.85%，報(bào)收12984.08點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.70%，報(bào)收3052.59點(diǎn)。

市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的普漲格局，全天超過4100只個(gè)股飄紅，僅有不足1200只個(gè)股下跌，漲停個(gè)股數(shù)量達(dá)到81只。不過，市場(chǎng)交投活躍度較前一日有所下降，滬深兩市成交總額15858億元，較前一交易日縮量1240億元。

從板塊表現(xiàn)看，福建板塊、商業(yè)航天概念成為市場(chǎng)最大亮點(diǎn)，平潭發(fā)展、漳州發(fā)展、福建水泥等多只福建本地股漲停，商業(yè)航天板塊中的乾照光電、航天發(fā)展等個(gè)股也強(qiáng)勢(shì)封板。此外，能源金屬、船舶制造、化肥、小金屬等行業(yè)漲幅居前，而中藥、銀行、保險(xiǎn)等板塊則逆市下跌。

二、 首次漲停板的投資機(jī)會(huì)

1.文峰股份（601010）：區(qū)域零售龍頭，低估值凸顯修復(fù)潛力

核心業(yè)務(wù)聚焦百貨零售、超市連鎖及文化旅游等領(lǐng)域，在長三角區(qū)域擁有完善的線下門店網(wǎng)絡(luò)，依托本地化服務(wù)優(yōu)勢(shì)積累了穩(wěn)定的消費(fèi)客群，近年來積極推進(jìn)線上線下融合的新零售模式轉(zhuǎn)型，在商品供應(yīng)鏈優(yōu)化和會(huì)員體系建設(shè)方面取得顯著成效。11月28日該股強(qiáng)勢(shì)漲停，收盤價(jià)2.97元，單日漲跌幅達(dá)10.00%，近五日累計(jì)上漲9.19%，股價(jià)在低估值預(yù)期推動(dòng)下呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)啟動(dòng)態(tài)勢(shì)。

機(jī)會(huì)提示：文峰股份偏離濟(jì)安定價(jià)-46.31%，低估值疊加消費(fèi)復(fù)蘇政策，業(yè)績改善確定性高，具備估值修復(fù)空間。

2. 蘇豪匯鴻（600981）：供應(yīng)鏈集成服務(wù)商，估值優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)上漲

核心業(yè)務(wù)以紡織服裝、食品生鮮、綠色循環(huán)、大宗業(yè)務(wù)為重點(diǎn)領(lǐng)域，打造全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈集成運(yùn)營體系，業(yè)務(wù)覆蓋全球160多個(gè)國家和地區(qū)，在綠色板材、廢紙回收、紙漿等細(xì)分領(lǐng)域處于全國領(lǐng)先地位，具備穩(wěn)定的上下游資源整合能力和全球化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。11月28日該股強(qiáng)勢(shì)漲停，收盤價(jià)3.08元，單日漲跌幅達(dá)10.00%，近五日累計(jì)上漲5.48%，股價(jià)在產(chǎn)業(yè)政策催化下呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢(shì)。

機(jī)會(huì)提示：蘇豪匯鴻偏離濟(jì)安定價(jià)-45.42%，政策紅利加持下跨境業(yè)務(wù)增長可期，估值修復(fù)動(dòng)力充足。

3.百花醫(yī)藥（600721）：中藥細(xì)分領(lǐng)域標(biāo)桿，低估值疊加政策催化

核心業(yè)務(wù)專注于中成藥及苗藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，擁有片劑、膠囊劑等14種劑型生產(chǎn)資質(zhì)，持有40個(gè)國藥準(zhǔn)字文號(hào)，其中7個(gè)為全國獨(dú)家產(chǎn)品，業(yè)務(wù)覆蓋中藥飲片、新藥研發(fā)及進(jìn)出口貿(mào)易等領(lǐng)域，在民族醫(yī)藥傳承與創(chuàng)新方面具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。11月28日該股強(qiáng)勢(shì)漲停，收盤價(jià)10.11元，單日漲跌幅達(dá)10.01%，近五日累計(jì)上漲0.80%，股價(jià)在中藥政策利好推動(dòng)下實(shí)現(xiàn)估值修復(fù)啟動(dòng)。

機(jī)會(huì)提示：百花醫(yī)藥偏離濟(jì)安定價(jià)-32.96%，中藥政策利好其獨(dú)家產(chǎn)品價(jià)值，估值與業(yè)績有望同步提升。

三、 連續(xù)漲停板的風(fēng)險(xiǎn)提示

1. 國晟科技（603778）：新能源題材股，連續(xù)走強(qiáng)背后估值風(fēng)險(xiǎn)凸顯

核心業(yè)務(wù)聚焦固態(tài)電池、光伏組件及異質(zhì)結(jié)等新能源領(lǐng)域，憑借技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)在新能源材料與器件領(lǐng)域形成一定競(jìng)爭(zhēng)力，近期受固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)熱度提升推動(dòng)，股價(jià)呈現(xiàn)快速上漲態(tài)勢(shì)。11月28日該股延續(xù)漲停走勢(shì)，收盤報(bào)11.59元，單日漲跌幅達(dá)9.96%，已連續(xù)2個(gè)交易日漲停，近五日累計(jì)暴漲43.62%，股價(jià)在題材催化與資金追捧下呈現(xiàn)加速拉升態(tài)勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：國晟科技偏離濟(jì)安定價(jià)超100%，估值嚴(yán)重泡沫，業(yè)務(wù)業(yè)績待驗(yàn)證，連續(xù)漲停后回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)極大。

2. 海欣食品（002702）：食品加工題材股，三連板后高估值風(fēng)險(xiǎn)需警惕

核心業(yè)務(wù)以速凍魚糜制品為核心，兼顧速凍肉制品及常溫休閑食品，形成完善的速凍食品產(chǎn)業(yè)鏈體系，產(chǎn)品涵蓋火鍋丸滑、菜肴制品等多個(gè)品類，在國內(nèi)速凍食品市場(chǎng)具備一定品牌知名度。11月28日該股強(qiáng)勢(shì)漲停，收盤報(bào)7.24元，單日漲跌幅達(dá)10.03%，已連續(xù)3個(gè)交易日漲停，近五日累計(jì)上漲40.58%，股價(jià)在消費(fèi)題材炒作下呈現(xiàn)快速上行態(tài)勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：海欣食品偏離濟(jì)安定價(jià)43.98%，股價(jià)依賴題材炒作缺乏業(yè)績支撐，三連板后切勿盲目追高。

3. 和順石油（603353）：成品油流通企業(yè)，連續(xù)漲停后估值溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)

核心業(yè)務(wù)涵蓋成品油零售、批發(fā)、?；锪骷坝蛶爝\(yùn)營，形成“采購-倉儲(chǔ)-運(yùn)輸-銷售”完整產(chǎn)業(yè)鏈，業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍及華東、華中、華南及西南市場(chǎng)，與多家大型央企保持穩(wěn)定貿(mào)易合作關(guān)系。11月28日該股繼續(xù)漲停，收盤報(bào)33.03元，單日漲跌幅達(dá)9.99%，已連續(xù)2個(gè)交易日漲停，但近五日累計(jì)漲幅僅-1.11%，顯示股價(jià)波動(dòng)加劇，多空分歧開始顯現(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：和順石油偏離濟(jì)安定價(jià)36.56%，盈利穩(wěn)定性不足，連續(xù)漲停后估值回歸風(fēng)險(xiǎn)需警惕。

四、市場(chǎng)總結(jié)與投資建議

2025年11月28日，A股市場(chǎng)以普漲格局為11月交易收官，三大指數(shù)集體收漲，全天超過4100只個(gè)股上漲，漲停個(gè)股數(shù)量達(dá)到81只，市場(chǎng)情緒顯著回暖。然而，市場(chǎng)交投活躍度有所下降，滬深兩市成交額縮量至1.59萬億元，顯示資金觀望情緒依然存在，板塊間快速輪動(dòng)的特征較為明顯。

從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，資金圍繞政策驅(qū)動(dòng)與估值安全邊際進(jìn)行布局。商業(yè)航天、并購重組等政策利好板塊表現(xiàn)活躍，而文峰股份、蘇豪匯鴻等個(gè)股因濟(jì)安定價(jià)顯示較大偏離度（分別為-46.31%和-45.42%），凸顯其低估值修復(fù)潛力。相反，國晟科技（偏離度101.82%）、海欣食品等連續(xù)漲停股估值已嚴(yán)重偏離基本面，疊加天普股份因異常波動(dòng)停牌核查事件，反映出無業(yè)績支撐的高位題材股回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)正在加劇。

綜合來看，當(dāng)前市場(chǎng)核心矛盾在于估值合理性與產(chǎn)業(yè)確定性的匹配。建議投資者保持謹(jǐn)慎樂觀，聚焦有實(shí)質(zhì)性政策支持且估值合理的板塊，如商業(yè)航天和消費(fèi)復(fù)蘇主線；同時(shí)堅(jiān)決規(guī)避依賴純概念炒作、估值嚴(yán)重偏離的高位連板股。在操作上，應(yīng)注重基本面研究，以濟(jì)安定價(jià)為參考錨點(diǎn)，在熱點(diǎn)輪動(dòng)中把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，并嚴(yán)格控制倉位以應(yīng)對(duì)潛在波動(dòng)。（作者｜濟(jì)安研究院，編輯 蔡鵬程）