近期，A股連續(xù)三天上漲了。從技術(shù)層面來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已經(jīng)站穩(wěn)了10日均線，而上證指數(shù)也得到了5日均線的有力支撐。這種技術(shù)上的支撐，表明市場在短期內(nèi)已經(jīng)具備了一定的抗跌能力，下跌空間被進一步壓縮。

但是，股市的走勢并非一帆風(fēng)順，創(chuàng)業(yè)板在早盤的強勢表現(xiàn)并未能延續(xù)至午后，午后沖高回落的現(xiàn)象，顯示出內(nèi)部的分歧。那是A股，大級別的調(diào)整要來了嗎？我講三點。

一是，股市整體呈現(xiàn)出分化的格局。一方面，部分板塊如固態(tài)電池、消費電子和機器人概念等在消息面的刺激下表現(xiàn)強勁，說明資金對這些熱點板塊的青睞。這種板塊輪動的現(xiàn)象，表明市場并非缺乏機會，而是機會更多地集中在局部板塊。

另一方面，順周期板塊的獨立走勢，并沒有受到科技股調(diào)整的影響，顯示出資金在不同板塊之間的靈活切換，行情才會上下震蕩。

從資金面來看，機構(gòu)對明年A股的普遍預(yù)期較為樂觀，這種預(yù)期在一定程度上穩(wěn)定了市場的信心。盡管11月底出現(xiàn)了一定程度的下跌，但這種下跌更多地被視為短期的波動，而非趨勢的逆轉(zhuǎn)。

我覺得，前期市場的下跌更多地是由于部分浮動籌碼的拋售，而非機構(gòu)資金的大幅流出。使得目前正處于一種多空博弈的平衡狀態(tài)。

二是，從短線角度來看，下跌空間已經(jīng)非常有限。如果真的要開啟新一輪的大跌，那么在過去一周內(nèi)，早就應(yīng)該出現(xiàn)持續(xù)下跌的走勢，而不是目前這種震蕩整理的態(tài)勢。

這種震蕩整理的格局，反而為后續(xù)上漲積累了動能。因為企業(yè)盈利的修復(fù)以及多路資金的持續(xù)流入，將為行情提供有力的支撐。盡管目前尚未出現(xiàn)大幅放量上漲的跡象，但大幅下跌的可能性也相對較小。

三是，如果能夠延續(xù)當(dāng)前的上漲態(tài)勢，上證指數(shù)有望進一步突破3900點。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也有望繼續(xù)保持強勢，維持在10日均線之上。整體趨勢將更多地取決于資金的流向，板塊的輪動。

如果資金能夠持續(xù)流入熱點板塊，上漲就快，反之，如果資金出現(xiàn)回流或板塊輪動出現(xiàn)停滯，市場可能會繼續(xù)維持震蕩整理的格局。

綜合來看，當(dāng)前A股正處于多空博弈的狀態(tài)。技術(shù)面上的支撐和資金面的穩(wěn)定預(yù)期為股市提供了底部支撐，而板塊輪動和資金切換則為市場帶來了局部機會。

近幾日下跌空間有限下，上漲動能正在逐步積累，后續(xù)應(yīng)該看多，也不會有大級別的調(diào)整來了，最多短線調(diào)整。明天，周五行情分析是繼續(xù)震蕩。

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