國外的戰(zhàn)火轟鳴，另一場沉默的戰(zhàn)爭正在俄羅斯國內(nèi)進行。

當我們把視線從烏克蘭的戰(zhàn)壕挪開，會看到另一條戰(zhàn)線正在暗中崩塌——俄羅斯的經(jīng)濟腹地。

2025 年初，川普入主白宮，不少莫斯科精英舉杯慶祝，以為地緣形勢終于轉(zhuǎn)向自己。宏觀數(shù)據(jù)顯示一派繁榮：GDP增長、工資上漲、失業(yè)率極低。

這一切看上去像是一臺運轉(zhuǎn)順暢的戰(zhàn)爭機器——但金色表皮下，鋼筋早已銹斷。

我們翻閱了行業(yè)報告、地方新聞、社交媒體上的抱怨，把碎片拼在一起后看到的不是復興，而是一張布滿壞死組織的體檢單。

這一期，我們不談主義，只談錢、煤炭、黃油和在冬夜里爆裂的暖氣管。

① 被掏空的煤炭支柱：賣一噸賠一噸

煤炭曾是俄羅斯的黑金，是財政壓艙石。但 2025 年這一行業(yè)，卻迎來無聲雪崩：

• 2025年前 7 個月虧損達 250 億盧布
  
• 是 2024 全年虧損的兩倍
  

問題不在煤，而在市場沒了。

歐洲禁運后，俄羅斯只能賣給中國和印度，而買家心知肚明——你沒有別的選擇，所以只能低價甩賣：

常見折扣：市場價 7 折甚至 6 折

有時運費就吃掉 90% 銷售價

這意味著：

挖煤 → 運出去 → 虧更多。

庫茲巴斯產(chǎn)煤區(qū)已出現(xiàn)大面積停產(chǎn)，數(shù)萬礦工被欠薪。一座座單一產(chǎn)業(yè)小城正在枯死。

② 鐵路系統(tǒng)：從蘇聯(lián)驕傲到戰(zhàn)時“血栓”

俄羅斯經(jīng)濟依靠鐵路運輸，但制裁后鐵路“斷血管”：

• 軍用物資優(yōu)先 → 商業(yè)貨運全面延誤
  
• 信號系統(tǒng)、道岔軟件曾依賴西門子，現(xiàn)在只能拆舊車拼新車
  
• 零件靠黑市購買，事故風險拉滿
  

這條本應(yīng)運轉(zhuǎn)國家經(jīng)濟的動脈，正在變成堵塞血管。

③ 民航業(yè)：同類相食的“飛行棺材”

俄羅斯 75% 的客機是波音/空客制式。制裁后，不再支持零件和維護。

航空公司被迫：

拆一架飛機 → 維持另外三架 → 零件越用越舊

發(fā)動機葉片、液壓系統(tǒng)、起落架壽命耗盡，但沒得替換，飛行安全成賭博。

俄羅斯富人坐國內(nèi)航班，起飛前的心態(tài)比上戰(zhàn)場好不到哪去。

④ 石油與天然氣：從世界賺錢機到高風險走私隊

俄羅斯為了規(guī)避價格上限，組建了影子油輪艦隊：

• 船破 → 無保險 → 問題全自擔
  
• 定位、海上過駁 → 事故即生態(tài)災(zāi)難
  

天然氣更慘：

歐洲管道基本廢了，賣中國卻面臨西部氣田→東部管網(wǎng)不連通，要新修幾千公里，錢和技術(shù)都沒法實現(xiàn)。

結(jié)果：

大量天然氣被白白燒掉。

這是活生生把財富點燃扔進天空。

⑤ 老百姓生活：黃油上防盜鎖，冬天沒暖氣

走進莫斯科超市，你會看到：

黃油被鎖進防盜盒

食品價格飆升，偷竊激增

官方通脹“只有” 8-9%，但民生通脹遠不止

更糟的是基礎(chǔ)設(shè)施崩潰：

• 2024-2025 冬季，大量供暖管道爆裂
  
• 控制芯片買不到，維修都難
  

在零下二十度家里沒暖氣，這是對“大國崛起敘事”最直接的反諷。

⑥ 消費市場：中國品牌接管，工業(yè)自主性喪失

歐洲品牌退出后，中國汽車、手機、家電全面占領(lǐng)市場。

但價格不是便宜，而是貴：

?中國車在俄售價是國內(nèi) 2-3 倍

? 因缺競爭 + 政府幫扶拉達提高關(guān)稅

而本土品牌拉達：

• 缺芯片、缺安全氣囊、缺 ABS
  
• 造出類似 80 年代復古車
  

老百姓花奔馳的錢，買一臺沒安全氣囊的車。

⑦ 勞動力荒：失業(yè)率低不是繁榮，是沒人了

• 數(shù)十萬男性上前線
  
• 數(shù)十萬技術(shù)人才逃離到格魯吉亞、塞爾維亞、迪拜
  

真正搶手的不是工程師，而是焊工、卡車司機、軍工廠工人。

工資暴漲，教授不如焊工，但這是通脹助燃劑：

工資漲 → 成本漲 → 價格漲 → 貨幣購買力降 → 又漲工資

俄羅斯進入工資-物價螺旋。

⑧ 金融系統(tǒng)：利潤爆炸，但全是虛假繁榮

央行基準利率 16.5%，實際貸款利率接近25%。

實體企業(yè)根本無法貸款，只能倒下。

錢都去哪了？

銀行把錢借給國家 → 國家造武器 → 前線炸成廢鐵

GDP 增加了，但：

• 沒有新工廠
  
• 沒有新學校
  
• 沒有更強產(chǎn)業(yè)
  

只有被炸成碎片的鋼鐵。

這叫戰(zhàn)時凱恩斯主義，短期興奮劑，長期斷筋斷骨。

甚至出現(xiàn)傳言：

政府可能強制人民購買戰(zhàn)爭債券。

意味著老百姓的養(yǎng)老錢被悄悄劃走。

⑨ 俄羅斯正在失去經(jīng)濟主權(quán)

現(xiàn)在俄國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變成：

賣自然資源 → 買中國工業(yè)品 → 自己造不出來東西

這不是貿(mào)易循環(huán)，是工業(yè)主權(quán)的瓦解。

一個工業(yè)國家，正在退化成帶武器的資源出口國。

結(jié)語：大樓倒塌前，會有一聲脆響

帝國的崩塌往往不是爆炸，而是水管漏水、墻皮掉落、設(shè)備壞死。

現(xiàn)在的俄羅斯，就像搖搖欲墜的老舊公寓：

每一次煤礦停產(chǎn)、飛機拆件上天、暖氣爆管、黃油上鎖
都是在為那聲脆響積累能量。

香檳杯里的泡沫終究要破滅，而代價不會由克里姆林宮的人承擔，而是由買不起黃油的老太太、斷供汽車貸的年輕人、在零下凍醒的居民來付。

真正的問題不在戰(zhàn)爭，而在當一個國家把未來押上賭桌時，它還剩什么。