外媒最新消息顯示，月之暗面的新一輪融資，已經(jīng)進入臨門一腳的“收尾階段”。這一輪資金規(guī)模被多名知情人士形容為“數(shù)億美元級別”，目標估值則被抬到了約 40 億美元區(qū)間。相比 2024 年 B 輪融資時 30 億美元出頭的定價，又上了一個臺階。

據(jù)報道，月之暗面正在與多家全球機構(gòu)資金談判，老股東騰訊預(yù)計會繼續(xù)加碼，IDG 等機構(gòu)也在沖刺最終決策。內(nèi)部給部分潛在出資人的口徑是——爭取在今年底前完成融資，并在明年下半年啟動 IPO。

這釋放出三個信號：第一，管理層認為當下這輪融資已經(jīng)足以支撐一段時間的高強度訓(xùn)練與推理成本，下一次大規(guī)模補血，很可能要交給二級市場；第二，中國本土大模型公司里，已經(jīng)有人準備從“融資故事”切換到“公開市場敘事”，接受更頻繁、更透明的財務(wù)與經(jīng)營審視；第三，對比海外 OpenAI、Anthropic 仍然停留在非上市結(jié)構(gòu)，中國 AI 初創(chuàng)選擇盡早走向 IPO，本身也是對國內(nèi)外監(jiān)管、資本環(huán)境差異的一種回應(yīng)，用相對更確定的通道，換取持續(xù)的算力與現(xiàn)金流來源。

在中國，基礎(chǔ)大模型公司的上市潮正暗流涌動。智譜已于 2025 年4 月啟動輔導(dǎo)備案，擬最早在年底前提交招股書，沖刺成為“大模型第一股”。與此同時，根據(jù)路透社報道，MiniMax 已向香港交易所秘密遞交 IPO 申請，目標估值超過40 億美元，募資規(guī)模預(yù)計在4–5 億港元區(qū)間。

參考文獻：

[1] https://www.wsj.com/tech/ai/chinas-moonshot-ai-raising-fresh-funds-that-could-value-it-at-about-4-billion-20562245

[2] https://www.reuters.com/world/asia-pacific/chinese-ai-firm-minimax-files-confidentially-hong-kong-ipo-sources-say-2025-07-16/?utm_source=chatgpt.com

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