在持續(xù)變化的市場環(huán)境中，長視頻平臺的競爭以內(nèi)容為基石，也演變到了技術(shù)、生態(tài)和商業(yè)模式的綜合較量。愛奇藝此次財報不僅是一份財務(wù)成績單，更能從中看到平臺在變革中的核心定力和對未來趨勢的敏銳把握。

讀娛 | yiqiduyu

文 | 零壹

在用戶需求迭代、AI技術(shù)浪潮與市場變遷中，長視頻平臺如何尋找新的增長錨點？愛奇藝最新發(fā)布的第三季度財報，或許提供了一些觀察線索。

財報數(shù)據(jù)顯示，愛奇藝第三季度總收入66.8億元，其中，會員服務(wù)收入42.1億元，環(huán)比增長3%；在線廣告服務(wù)收入12.4億元，內(nèi)容發(fā)行收入6.4億元，其他收入5.9億元。

結(jié)合電話會議中的管理層發(fā)言，這份財報所呈現(xiàn)的不只是穩(wěn)固的內(nèi)容基本盤，值得關(guān)注的還有愛奇藝增長動力的結(jié)構(gòu)性變化：海外業(yè)務(wù)的強勁增速、線下體驗的實質(zhì)性落地，以及AI技術(shù)對全鏈條的滲透等，正共同構(gòu)成驅(qū)動增長的新引擎。這也許預(yù)示著，長視頻行業(yè)的競爭維度已經(jīng)悄然生變。

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頭部爆款不斷構(gòu)筑基本面

微短劇+漫劇拓新求變

盡管技術(shù)浪潮與商業(yè)模式不斷演變，但對長視頻平臺而言，一條核心定律依然清晰：頭部爆款不僅是有別于碎片內(nèi)容的差異化核心競爭力，也是平臺護城河的基石。內(nèi)容的表現(xiàn)會直接驅(qū)動會員訂閱與留存，奠定品牌影響力，并為IP價值的多元延伸提供源頭活水。

Q3會員服務(wù)收入實現(xiàn)環(huán)比增長的背后，愛奇藝再次證明了頭部優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的核心價值。

愛奇藝Q3大劇呈現(xiàn)出現(xiàn)實題材扛鼎、類型創(chuàng)新破圈特征。其中，熱度破萬的現(xiàn)實主義力作《生萬物》成為全民爆款，云合數(shù)據(jù)顯示，其單日熱播榜市占率第一，不僅創(chuàng)下央視八套近三年集均收視峰值新高，更帶動了拍攝地文旅消費熱潮。

另一部熱度破萬劇《朝雪錄》以扎實的劇本和精準(zhǔn)的類型融合形成差異化突圍，而高概念科幻劇集《不眠日》則將科幻、懸疑與時間循環(huán)等高概念敘事融合，內(nèi)容熱度峰值超8800。

在進入Q4后，愛奇藝更先后播出了《沉默的榮耀》《命懸一生》《天地劍心》《樹影迷宮》《唐朝詭事錄之長安》等不同題材的精品化大劇。通過對社會現(xiàn)實的深度挖掘、對垂類題材的精品化打造和創(chuàng)新探索，愛奇藝實現(xiàn)了爆款領(lǐng)航、多元突破的精品劇集內(nèi)容布局，構(gòu)建了持續(xù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

綜藝方面，《喜劇之王單口季》第二季以超8000熱度、云合市占率第一的成績領(lǐng)跑脫口秀品類，會員與廣告收入表現(xiàn)突出；新綜藝《姐姐當(dāng)家》讓女性的真實生活被認真傾聽和理解，成為社會觀察與思考的窗口。

在電影板塊，愛奇藝實現(xiàn)院線與線上協(xié)同增長的突破性進展。愛奇藝出品的動作犯罪片《捕風(fēng)追影》以12.65億元票房躋身暑期檔頭部陣營，位居票房榜年度第六，開分8.1分刷新近十年國產(chǎn)動作片評分紀錄。

據(jù)悉，愛奇藝Q3期間共上線12部類型多元的重點電影，電影市占率連續(xù)15個季度保持第一。尤其值得行業(yè)關(guān)注的是“院線新片網(wǎng)播分賬”模式帶來的驚喜，《無名之輩：否極泰來》分賬超1800萬元，這一成績已經(jīng)與該片線下上映的片方分賬票房相當(dāng)，為優(yōu)秀腰部影片提供了更多收入空間。

此外，微短劇、漫劇則正在成為增長的新引擎。目前愛奇藝已經(jīng)有超2萬部的內(nèi)容儲備，其中過半內(nèi)容免費，《緣起三生》《飼養(yǎng)夜色》等頭部作品涌現(xiàn)，推動日均播放時長與日均會員拉新收入環(huán)比兩位數(shù)增長。平臺也已經(jīng)開辟"漫劇"專屬頻道，啟動開發(fā)自制漫劇，進一步形成對用戶碎片化時間內(nèi)容需求的全面深度覆蓋。

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開啟增長的第二曲線：

從國內(nèi)到海外，從線上到線下

通過多年的爆款內(nèi)容累積和IP的持續(xù)開發(fā)，可以說愛奇藝最大的資產(chǎn)就是IP，提升IP的多元商業(yè)價值實現(xiàn)已經(jīng)成為愛奇藝的重要增長點。

在2025北京文化論壇“文化產(chǎn)業(yè)投資人大會”上，愛奇藝與王府井喜悅購物中心簽署合作協(xié)議，這是繼揚州、開封之后，愛奇藝年內(nèi)官宣的第三座愛奇藝樂園。與此同時，在泰國、巴西、墨西哥等地區(qū)，愛奇藝國際版的用戶正快速增長。

愛奇藝樂園的涌現(xiàn)、海外爆款的質(zhì)變等現(xiàn)象，正勾勒出愛奇藝以IP為核心的價值延伸路徑——從國內(nèi)到海外，從線上到線下。

海外業(yè)務(wù)已經(jīng)成為愛奇藝的第二增長曲線。財報顯示，愛奇藝海外業(yè)務(wù)總收入同環(huán)比增幅創(chuàng)近兩年新高，總收入實現(xiàn)同環(huán)比雙位數(shù)增長，國際版日均會員數(shù)創(chuàng)歷史新高，會員收入同比增長超40%，其中巴西、5個西語區(qū)市場、墨西哥、印尼會員收入同比漲幅超100%。

本季度，古裝探案劇《朝雪錄》成為了海外市場熱播爆款，在泰國、馬來西亞等5個市場位列谷歌趨勢熱度第一。值得關(guān)注的是，泰語配音版《朝雪錄》的播放時長和收入峰值，均刷新了愛奇藝國際版泰語配音劇集的紀錄。

在夯實華語內(nèi)容基本盤的同時，愛奇藝更持續(xù)加大了海外本土化內(nèi)容制作投入。第三季度，愛奇藝自制泰語劇集《靈魂重生》成為2025年現(xiàn)象級作品，會員收入創(chuàng)下愛奇藝國際版泰劇紀錄，并登頂谷歌和推特（X）相關(guān)榜單。

據(jù)財報電話會相關(guān)介紹，愛奇藝自制泰劇通過加配字幕推向全球后，其在美國及其他海外市場的收入已超越泰國本土市場，泰劇也成為繼陸劇之后第二個具備國際市場傳播力的內(nèi)容品類。

此外，財報數(shù)據(jù)顯示，由微劇帶來的海外會員收入環(huán)比增長140%，微劇正在成為內(nèi)容出海中高度活躍的類別，《成何體統(tǒng)》等多部愛奇藝自制微劇在海外表現(xiàn)優(yōu)異。

愛奇藝的海外拓展既建立在大陸頭部劇綜IP基礎(chǔ)上的海外傳播，也有區(qū)域聚焦、深度本地化的策略側(cè)重，有望在實現(xiàn)規(guī)模增長的同時構(gòu)建起更堅實的IP貨幣化基礎(chǔ)。

線下業(yè)務(wù)也在成為愛奇藝未來的重要布局方向。這本質(zhì)上也是建立在愛奇藝優(yōu)質(zhì)IP資產(chǎn)儲備的基礎(chǔ)上，構(gòu)建起“線上內(nèi)容-線下消費”的完整商業(yè)閉環(huán)。

過去十余年，愛奇藝通過大量優(yōu)秀影劇漫綜作品為用戶提供情緒價值，而在2025年的當(dāng)下，用戶對于線下沉浸式體驗需求日增，“谷子經(jīng)濟”等新模式走紅，本質(zhì)上是因為用戶在作品之外，也渴求著與自己喜愛的IP有更多情感聯(lián)系和陪伴。

愛奇藝目前的線下體驗業(yè)務(wù)主要包括“全感劇場”和“愛奇藝樂園”兩種形式。其中愛奇藝樂園的定位為小型化、強互動、快迭代的新型主題樂園，輕資產(chǎn)的運營模式降低了愛奇藝的資金投入風(fēng)險。

全感劇場成功的關(guān)鍵在于將熱門影視IP轉(zhuǎn)化為線下沉浸式娛樂體驗，讓觀眾從“觀劇”到“入戲”。截至目前，愛奇藝已開發(fā)上市《風(fēng)起洛陽》《蒼蘭訣》《唐朝詭事錄·西行》等系列全感劇場項目。

在存量競爭日益激烈的背景下，視頻平臺增量市場的開辟進度尤為重要。愛奇藝在海外與線下領(lǐng)域的拓展表明，其增長邏輯已經(jīng)轉(zhuǎn)向以IP為核心的全球性、全場景生態(tài)價值挖掘，上升空間是可觀的。

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從創(chuàng)作到體驗，AI推動產(chǎn)業(yè)全流程變革

愛奇藝CEO龔宇在財報電話會上談及AI時表示，“我們預(yù)估未來兩年內(nèi)，慢了三年多，不會超過五年，影視行業(yè)乃至整個互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)會發(fā)生巨大的變化。所以我們會投入非常大的力量，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)上用AI去做創(chuàng)新、去做改變?！?/p>

近三年來，愛奇藝已經(jīng)將AI落地到多層次實際場景，從提升運用效率到提升商業(yè)化效率，再到優(yōu)化用戶體驗和賦能內(nèi)容生產(chǎn)，一條技術(shù)驅(qū)動的路徑正愈發(fā)清晰。

在運營方面，AI扮演著“效率加速引擎”的角色，如海報的自動化生成、海外業(yè)務(wù)中機器翻譯的應(yīng)用等，大幅壓縮了人力與時間成本，顯著提升了效率。商業(yè)化層面，AI同時作用于素材生成與投放優(yōu)化。通過算法自動生成適配不同受眾的廣告創(chuàng)意，并精準(zhǔn)觸達，直接提升了廣告轉(zhuǎn)化率。

AI對內(nèi)容制作環(huán)節(jié)的賦能也有突破性發(fā)展?！皠”竟し弧崩脭?shù)據(jù)模型輔助評估劇本，提升了項目決策的科學(xué)性；“影像工坊”則能快速將創(chuàng)意轉(zhuǎn)化為概念圖或演示視頻，為前期制作提供了可視化的參考，優(yōu)化了整體工作流程。

用戶體驗方面，“跳看”功能通過AI技術(shù)對視頻畫面進行深度分析，能夠找出那些真正能夠推動劇情發(fā)展的最有吸引力的精彩點，實現(xiàn)個性化觀看體驗的躍升； “桃豆”智能體則側(cè)重于情感化互動與個性化服務(wù)，新推出的“追劇戰(zhàn)報”將追劇時長可視化，有效增強用戶參與感與互動樂趣。

而愛奇藝對AI的定位并非是單純的內(nèi)部提效工具，其未來的規(guī)劃或許可以總結(jié)為——開放、培育、產(chǎn)出。

首先，是將歷經(jīng)內(nèi)部驗證的智能系統(tǒng)向緊密合作伙伴開放。將自身的AI能力轉(zhuǎn)化為行業(yè)解決方案，推動制作鏈條的協(xié)同增效，從而在更廣的范圍提升全行業(yè)的產(chǎn)出效率。

AI時代的創(chuàng)作流程、創(chuàng)作思維都不能直接套用傳統(tǒng)影視業(yè)經(jīng)驗，AI時代下新的內(nèi)容形態(tài)，顯然也需要新的人才和創(chuàng)意。愛奇藝三季度不僅聯(lián)合谷歌、字節(jié)跳動共同發(fā)起AI短片創(chuàng)作大賽，更宣布設(shè)立國內(nèi)首個AI劇場——其中聯(lián)合奧斯卡獎得主鮑德熹推出的“鮑德熹·愛奇藝AI劇場”面向全球征集內(nèi)容創(chuàng)意和團隊，并為創(chuàng)作者提供技術(shù)支持及創(chuàng)作補貼。首批15分鐘以上的AI敘事影片計劃于2026年一季度正式上線。這對于發(fā)掘培養(yǎng)AI創(chuàng)作人才，構(gòu)建AI時代新的內(nèi)容生產(chǎn)系統(tǒng)進行人才儲備有著長遠意義。

最重要的一點則是產(chǎn)出。據(jù)悉愛奇藝將與創(chuàng)作者、合作伙伴們一起，先在漫劇、動漫、知識內(nèi)容、紀錄片、網(wǎng)絡(luò)電影等內(nèi)容領(lǐng)域?qū)嵺`生產(chǎn)出AI主導(dǎo)的內(nèi)容，為以后長劇、電影等等大規(guī)模使用AI創(chuàng)造前提條件。

正如愛奇藝CEO龔宇在財報電話會上所總結(jié)的，“2025年是技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式變革之年。”在持續(xù)變化的市場環(huán)境中，長視頻平臺的競爭以內(nèi)容為基石，也演變到了技術(shù)、生態(tài)和商業(yè)模式的綜合較量。愛奇藝此次財報不僅是一份財務(wù)成績單，更能從中看到平臺在變革中的核心定力和對未來趨勢的敏銳把握。

THE END