今年以來，A股市場走出了一輪強(qiáng)勁上升行情，截至10月底，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上漲約17.99%、28.46%和48.84%，整體表現(xiàn)亮眼，但市場內(nèi)部風(fēng)格分化卻極為顯著。

其中，上半年，市場呈現(xiàn)“以小為美”特征，小微盤股表現(xiàn)大幅領(lǐng)先于大盤股；而進(jìn)入8月中下旬后，大小盤風(fēng)格出現(xiàn)明顯切換，滬深300指數(shù)在8月、9月的漲幅顯著超越微盤股和中證2000指數(shù)。在這一階段，量化多頭策略產(chǎn)品普遍遭遇負(fù)超額收益，創(chuàng)下年內(nèi)最差的月度超額表現(xiàn)。不過，隨著10月以來機(jī)構(gòu)抱團(tuán)逐漸松動(dòng)等影響，量化多頭策略超額收益開始持續(xù)修復(fù)。

整體來看，近半年量化多頭產(chǎn)品的超額波動(dòng)較為劇烈，在此背景下，哪些私募能夠在量化多頭產(chǎn)品表現(xiàn)上更為出色？為了給予更多有價(jià)值的信息，筆者按公司規(guī)模分類（100億以上、50-100億、20-50億、0-20億），梳理出了各規(guī)模組量化多頭策略近半年超額收益前10強(qiáng)私募。（統(tǒng)計(jì)樣本：截至2025年10月底，在私募排排網(wǎng)上至少有3只量化多頭產(chǎn)品符合排名規(guī)則且均有近半年收益展示的私募；本文中“超額收益”指超額收益（幾何），下同）

100億以上：鳴石、平方和、蒙璽位居前3！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月底，旗下至少有3只量化多頭產(chǎn)品符合排名規(guī)則且有業(yè)績展示的百億私募共31家，旗下量化多頭產(chǎn)品合計(jì)242只，產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約為327.47億元。

百億規(guī)模組中，近半年旗下量化多頭產(chǎn)品超額收益均值位居前3的私募是：鳴石基金、平方和投資、蒙璽投資，近半年超額收益均值分別為：***%。

[應(yīng)監(jiān)管要求，私募產(chǎn)品不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

位列第1的是鳴石基金，旗下符合排名規(guī)則的量化多頭產(chǎn)品有4只，產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約為5.62億元，近半年超額收益均值達(dá)***%，且4只量化多頭產(chǎn)品近半年超額收益均在***%以上。其中，基金經(jīng)理王曉晗管理的“鳴石寬墨七號(hào)”，以中證1000指增為投資策略，超額收益表現(xiàn)突出，近6月超額收益達(dá)***%。

鳴石基金定位于量化投資策略，將適當(dāng)?shù)耐顿Y思想、投資經(jīng)驗(yàn)、公司基本面信息、金融前沿研究結(jié)果定量反映在量化模型中，配合統(tǒng)計(jì)指標(biāo)歸納總結(jié)市場的規(guī)律，建立可以重復(fù)使用并反復(fù)優(yōu)化的投資策略。在業(yè)內(nèi)率先采用“五環(huán)多核”的量化流水線式多核心投研模式，打造了因子、人工智能、優(yōu)化、交易、風(fēng)控等五個(gè)核心投研環(huán)節(jié)，以保證策略研發(fā)的持續(xù)性和穩(wěn)定性。

平方和投資以***%的超額收益奪得亞軍，公司旗下符合排名規(guī)則的量化多頭產(chǎn)品近半年表現(xiàn)最好的是由基金經(jīng)理呂杰勇和方壯熙共同管理的“平方和鼎盛中證2000指數(shù)增強(qiáng)21號(hào)A期”，近半年超額收益為***%。

平方和投資為今年10月新晉百億私募，公司專注于量化投資，成立以來秉持著“以投研為本，追求卓越”的核心價(jià)值觀，在對(duì)沖和分散風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上捕捉股票、股指期貨、商品期貨、基金類產(chǎn)品的各種投資機(jī)會(huì)，力求在不同市場周期下實(shí)現(xiàn)長期可持續(xù)的策略表現(xiàn)。

位列第3的蒙璽投資，旗下符合排名規(guī)則的量化多頭產(chǎn)品有8只，產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約為14.40億元，近半年超額收益均值為***%。

蒙璽投資的創(chuàng)始人李驤，擁有中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)化學(xué)物理學(xué)士和美國布朗大學(xué)理論化學(xué)碩士學(xué)位，是國內(nèi)第一批從業(yè)量化交易的基金經(jīng)理，擁有17年的交易經(jīng)驗(yàn)，擅長低延遲交易策略。在9月底的采訪中，李驤表示未來兩年在策略層面上將不斷朝著“多市場、多品種、全頻段”的方向邁進(jìn)，他認(rèn)為現(xiàn)在量化市場最大的問題是趨同性，策略擁擠度高，而全頻段可以不趨同，捕捉各個(gè)維度的走勢(shì)，超額收益來源更豐富，同時(shí)波動(dòng)也更小。

50-100億：AI原生量化私募倍漾量化奪冠！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月底，旗下至少有3只量化多頭產(chǎn)品符合排名規(guī)則且有業(yè)績展示的50-100億規(guī)模私募共14家，旗下量化多頭產(chǎn)品合計(jì)62只，產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約為73.71億元。

50-100億規(guī)模組中，近半年旗下量化多頭產(chǎn)品超額收益均值位居前3的私募是：倍漾量化、千朔投資、大巖資本，近半年超額收益均值分別為：***%。

奪得50-100億規(guī)模組冠軍的是倍漾量化，旗下符合排名規(guī)則的5只量化多頭產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約為18.28億元，近半年超額收益均值為***%。其中，公司近半年超額收益最高的量化多頭產(chǎn)品為基金經(jīng)理蔡其志管理的“倍漾量化選股二期A類份額”，近半年超額收益為***%。

資料顯示，倍漾量化是一家AI原生的量化私募，公司由創(chuàng)新工場南京國際人工智能研究院執(zhí)行院長馮霽博士創(chuàng)立，零一萬物CEO李開復(fù)博士任創(chuàng)新工場聯(lián)合創(chuàng)始人。公司投研團(tuán)隊(duì)極具極客精神，匯聚了13塊奧賽金牌得主。據(jù)悉，倍漾量化搭建了全流程人工智能投研平臺(tái)創(chuàng)造性地重構(gòu)了量化投資的整個(gè)生產(chǎn)線，引領(lǐng)了業(yè)界的技術(shù)路線發(fā)展。

位列第3的大巖資本，是國內(nèi)成立最早的量化投資機(jī)構(gòu)之一，公司投研團(tuán)隊(duì)超90%畢業(yè)于清北復(fù)交、常青藤等世界名校，成立以來核心投研團(tuán)隊(duì)幾乎零流失率。截至2025年10月底，公司旗下符合排名規(guī)則的6只量化多頭產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約為2.90億元，近6月超額收益均值為***%。

20-50億：翰榮投資強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)先！鹿秀投資奪亞軍！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月底，旗下至少有3只量化多頭產(chǎn)品符合排名規(guī)則且有業(yè)績展示的20-50億規(guī)模私募共14家，旗下量化多頭產(chǎn)品合計(jì)50只，產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約為67.78億元。

20-50億規(guī)模組中，近半年旗下量化多頭產(chǎn)品超額收益均值位居前3的私募是：翰榮投資、鹿秀投資、廣州守正用奇，近半年超額收益均值分別為：***%。

奪得榜首的翰榮投資，成立于2015年，團(tuán)隊(duì)成員主要畢業(yè)于紐約大學(xué)、卡內(nèi)基梅隆大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)等國內(nèi)外知名高校。公司自成立以來，經(jīng)歷了從傳統(tǒng)多因子模型到端到端機(jī)器學(xué)習(xí)的迭代升級(jí)，目前專注于短周期量價(jià)預(yù)測(cè)，換手倍數(shù)高，超額獲取能力強(qiáng)。旗下符合排名的4只量化多頭產(chǎn)品近半年超額收益高達(dá)***%。

位列第2的是鹿秀投資，旗下符合排名的3只量化多頭產(chǎn)品“鹿秀長頸鹿1號(hào)”、“鹿秀長頸鹿7號(hào)”、“鹿秀全市場增強(qiáng)1號(hào)”，近半年超額收益為***%，收益表現(xiàn)突出。

資料顯示，鹿秀投資成立于2016年，以守正出奇、高收益風(fēng)險(xiǎn)比為投資理念，策略上或通過分散持倉獲得系統(tǒng)性的一級(jí)半折價(jià)收益，或通過量化模型挑選優(yōu)于指數(shù)的股票組合，以期獲得相對(duì)穩(wěn)定的超額收益。

0-20億：上海紫杰私募位居第4！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月底，旗下至少有3只量化多頭產(chǎn)品符合排名規(guī)則且有業(yè)績展示的0-20億規(guī)模私募共35家，旗下量化多頭產(chǎn)品合計(jì)133只，產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約為64.61億元。

0-20億規(guī)模組中，近半年旗下量化多頭產(chǎn)品超額收益均值位居前3的私募是：龍吟虎嘯、中閩匯金、珠海正灃私募，近半年超額收益均值分別為：***%。

其中，上海紫杰私募旗下符合排名的3只量化多頭產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)約為5.72億元，近半年超額收益均值為***%，位列第4。上海紫杰私募得名于“紫氣東來，地靈人杰”，據(jù)悉公司大部分資金集中在小市值策略，公司對(duì)于小市值投資邏輯是：當(dāng)一只股票跌幅在50%以上，甚至70%以上時(shí)才予以關(guān)注，此時(shí)投資者與上市公司大股東利益趨于一致。