浦銀安盛基金“權(quán)益一哥”蔣佳良最終還是卸任了。

近日，浦銀安盛基金發(fā)布公告，總經(jīng)理助理兼首席權(quán)益投資官蔣佳良因個(gè)人原因正式卸任。

這距離9月底其管理的浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)混合變更基金經(jīng)理引發(fā)離職傳言，不過(guò)一個(gè)多月時(shí)間。

公開(kāi)履歷顯示，蔣佳良加盟浦銀安盛后先后擔(dān)任權(quán)益投資部總監(jiān)助理、研究部副總監(jiān)、總監(jiān)等職。管理規(guī)模一度占公司權(quán)益基金規(guī)模的五分之一，是名副其實(shí)的權(quán)益業(yè)務(wù)核心。

然而這位“一哥”的謝幕，卻伴隨著旗下基金在結(jié)構(gòu)性牛市中的慘淡表現(xiàn)收?qǐng)觥?/p>

多只產(chǎn)品顯著虧損，最大虧損近50%。

01

2025年以來(lái)結(jié)構(gòu)性牛市持續(xù)推進(jìn)，主動(dòng)權(quán)益基金前10月平均收益達(dá)27.48%，98%的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，多數(shù)前兩年巨虧的基金已陸續(xù)回本。

但蔣佳良管理的產(chǎn)品卻成為例外，在牛市中持續(xù)拖后腿。

天天基金數(shù)據(jù)顯示，截至蔣佳良正式卸任時(shí)，浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合A任期回報(bào)率為-45.34%。

該基金2024年2月收益率一度跌超50%。如果拉長(zhǎng)時(shí)間周期來(lái)看，2021年底成立時(shí)26.25億元的規(guī)模，到2025年6月末僅剩6.95億元，縮水超70%，截至9月末規(guī)模微增至7.01億元。

更令人費(fèi)解的是其管理產(chǎn)品的業(yè)績(jī)分化。

浦銀安盛新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)混合A類(lèi)（2018年成立）任期回報(bào)率169.87%，而成立于2020年后的C類(lèi)份額任期回報(bào)率卻為-34.97%，核心差異源于成立時(shí)間不同導(dǎo)致的市場(chǎng)周期經(jīng)歷差異。

值得關(guān)注的是，基金凈值跌跌不休，管理費(fèi)卻一分沒(méi)少收。

一浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合為例，2022-2023年累計(jì)收取管理費(fèi)逾5000萬(wàn)元，2024年全年收取1016萬(wàn)元，三年累計(jì)超6000萬(wàn)元。

另一只產(chǎn)品浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)混合A，在2023年下半年至2025年上半年蔣佳良管理期間，投資者累計(jì)虧損約5395.11萬(wàn)元，而公司管理費(fèi)收入?yún)s高達(dá)1216.98萬(wàn)元。

"旱澇保收"的管理費(fèi)與投資者的巨額虧損形成鮮明對(duì)比。

在基金平臺(tái)上，"股指創(chuàng)十年新高，基金仍虧50%""高換手越操作越虧"的抱怨聲不絕于耳。

有基民表示，蔣佳良管理的產(chǎn)品普遍存在高換手率問(wèn)題。

比如浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合2023年二季度換手率達(dá)619.66%，浦銀均衡優(yōu)選6個(gè)月持有A2022年四季度換手率更是高達(dá)810.49%。高頻交易推高成本的同時(shí)并未帶來(lái)業(yè)績(jī)改善。

目前已有多位基名持有人聯(lián)合準(zhǔn)備仲裁材料，部分基民已向監(jiān)管部門(mén)投訴，要求公司就相關(guān)問(wèn)題給出合理解釋。

02

言叔注意到，蔣佳良的離職并非浦銀安盛首次人事震蕩。

2024年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布行政處罰決定書(shū)，揭開(kāi)了公司的"老鼠倉(cāng)"丑聞。

原基金經(jīng)理許文峰在2020年7月-2023年3月任職期間，偷用親屬20個(gè)賬戶(hù)進(jìn)行趨同交易，最終倒虧700多萬(wàn)元，被證監(jiān)會(huì)合計(jì)罰沒(méi)153.82萬(wàn)元，并被采取5年市場(chǎng)禁入措施。

在言叔看來(lái)，這一荒誕劇情的背后，本質(zhì)是浦銀安盛公司內(nèi)控機(jī)制的嚴(yán)重漏洞。

為擺脫困境，浦銀安盛在2024年啟動(dòng)管理層"大換血"。

2024年7月，公司挖來(lái)貝萊德前基金總經(jīng)理張弛出任公司總經(jīng)理，提出"全球科創(chuàng)家""指數(shù)家""固收家"三大戰(zhàn)略；

2024年12月，董事長(zhǎng)謝偉離任，浦發(fā)銀行原副行長(zhǎng)張健接棒，同期副總經(jīng)理兼首席市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)官李宏宇也因個(gè)人原因離職。

但現(xiàn)在回過(guò)頭看，此前的換帥并未帶來(lái)業(yè)績(jī)的轉(zhuǎn)機(jī)。

作為銀行系公募代表，浦銀安盛長(zhǎng)期以固收見(jiàn)長(zhǎng)，權(quán)益業(yè)務(wù)本就薄弱，規(guī)模占比不足3.5%。

新管理層提出的"三大戰(zhàn)略"尚未看到實(shí)質(zhì)落地，2025年三季度公司ETF規(guī)模從20.49億元縮水至7.82億元，進(jìn)一步印證戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型停留在紙面。

Choice數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度浦銀安盛總資產(chǎn)凈值3419億元，較2024年末下降逾10%，行業(yè)排名從第26位退至第30位，銀行系公募排名從第7滑落至第8。

如今蔣佳良的離場(chǎng)，讓公司權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)核心崗位出現(xiàn)空缺。

公開(kāi)履歷顯示，蔣佳良2018年6月加盟浦銀安盛，先擔(dān)任權(quán)益投資部總監(jiān)助理，后歷任研究部副總監(jiān)、研究部總監(jiān)等職，管理規(guī)模一度占公司權(quán)益基金規(guī)模的五分之一。

目前，蔣佳良管理的浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合已交由李浩玄接手（其在管基金總回報(bào)46.30%），浦銀安盛新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)A則由凌亞亮接任。

業(yè)內(nèi)傳言原中信保誠(chéng)基金經(jīng)理江峰也將加盟，但即便這位憑借"924行情"一年收益80%的基金經(jīng)理入職，能否扭轉(zhuǎn)浦銀安盛權(quán)益業(yè)務(wù)的頹勢(shì)仍是未知數(shù)。

對(duì)于李浩玄而言，更是面臨雙重壓力——

要讓浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合從0.54左右的凈值回歸1元面值，需實(shí)現(xiàn)約85%的收益率，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下難度極大。

03

蔣佳良的黯然離場(chǎng)并非個(gè)例，而是公募基金行業(yè)轉(zhuǎn)型期的一個(gè)縮影。

言叔梳理發(fā)現(xiàn)，2025年以來(lái)已有數(shù)十位公募首席權(quán)益投資官離職，在業(yè)內(nèi)知名度較高的包括興銀基金的袁作棟、景順長(zhǎng)城基金的鮑無(wú)可、工銀瑞信基金的鮑無(wú)可等

從行業(yè)視角看，明星基金經(jīng)理"單槍匹馬"的模式正在被行業(yè)淘汰。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？

本質(zhì)還是由行業(yè)轉(zhuǎn)型所決定的。

在公募基金邁向高質(zhì)量發(fā)展的當(dāng)下，單純依靠個(gè)別明星基金經(jīng)理的號(hào)召力，缺乏體系化的投研支撐和風(fēng)險(xiǎn)控制，終究難以持續(xù)。

歸根到底，浦銀安盛如今面臨的是核心人才流失、投研能力薄弱、內(nèi)控漏洞凸顯的多重困境。

更換管理層和基金經(jīng)理或許只是第一步，未來(lái)如何完善投研體系、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制、平衡公司與投資者利益，才是公司真正需要思考的問(wèn)題。

眼下，結(jié)構(gòu)性牛市仍在持續(xù)，投資者對(duì)權(quán)益基金的信心正在重建。

浦銀安盛該如何填補(bǔ)"權(quán)益一哥"留下的空缺，讓虧損的基金產(chǎn)品重回正軌，如何通過(guò)體系化建設(shè)替代明星依賴(lài)癥，真正實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型？

或許，只有時(shí)間才能夠給出答案。

作者：言叔，資深財(cái)經(jīng)觀(guān)察者，20年筆耕不輟，用歷史的眼光解讀財(cái)經(jīng)，關(guān)注我，看懂趨勢(shì)，看到財(cái)富。