業(yè)績下滑 經(jīng)營承壓

作者 | 勝馬財經(jīng)許可

編輯 | 歐陽文

近日，紫金銀行發(fā)布2025年三季報。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，紫金銀行實現(xiàn)營收32.73億元，同比減少5.42%；實現(xiàn)歸母凈利潤12.04億元，同比減少10.9%，這也是紫金銀行近年來首次出現(xiàn)三季度業(yè)績營收與凈利潤雙雙下滑的情形。

在A股42家上市銀行之中，紫金銀行前三季度凈利潤規(guī)模排名倒數(shù)第一，營收規(guī)模、凈息差水平均排倒數(shù)。而在目前江蘇省內(nèi)9家上市銀行中，紫金銀行是唯一一家前三季度經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)負增長的上市銀行。那么，作為全國首家A股上市的省會城市農(nóng)商行，紫金銀行為何掉隊了？

業(yè)績加速下滑

公開資料顯示，紫金銀行成立于2011年3月，總部位于江蘇南京，由原南京市區(qū)、江寧區(qū)、浦口區(qū)、六合區(qū)的4家信用聯(lián)社合并組建成立。2019年1月，紫金銀行成功在上海證券交易所上市，成為全國首家A股上市的省會城市農(nóng)商行，也是江蘇省第8家A股上市銀行。

上市當年，紫金銀行實現(xiàn)營收46.75億元，同比增長10.54%，實現(xiàn)凈利14.17億元，同比增長13.03%，營收、凈利均為雙位數(shù)增長。對此，紫金銀行在年報中表示，公司堅定大零售轉(zhuǎn)型方向，上線云掌柜、大零售平臺，支撐“線上+線下”網(wǎng)格化精準營銷，落地房易融、高新補貼貸等小微企業(yè)專屬產(chǎn)品、村村通農(nóng)村創(chuàng)新金融項目帶來的業(yè)務(wù)收入成效顯現(xiàn)。

然而，登陸資本市場之后的紫金銀行很快就上演了“上市即巔峰”的尷尬。財報顯示，2020年-2024年，該行實現(xiàn)營業(yè)收入分別為44.77億元、45.02億元、45.07億元、44.20億元和44.63億元，對應(yīng)營業(yè)收入增速分別為-4.25%、0.57%、0.10%、-1.93%和0.98%。

不難看出，過去五年來，紫金銀行營收規(guī)模維持在45億元上下，且始終低于2019年同期營收水平。與此同時，公司凈利潤水平也維持小幅波動，進入2025年以來，紫金銀行經(jīng)營業(yè)績明顯呈現(xiàn)出加速下行的趨勢。

三季報顯示，今年前三季度，紫金銀行實現(xiàn)營業(yè)收入32.73億元，同比減少5.42%；實現(xiàn)歸母凈利潤12.04億元，同比減少10.9%，其中，2025年第三季度，紫金銀行實現(xiàn)營收8.81億元，同比減少18.44%，實現(xiàn)歸母凈利潤為2.91億元，同比減少33.73%，業(yè)績下滑幅度尤其驚人。

凈息差持續(xù)收窄

分業(yè)務(wù)來看，今年前三季度，紫金銀行實現(xiàn)利息凈收入23.80億元，同比減少17.34%。其中，利息收入由上一年同時的66.68億元降至58.48億元，利息凈收入的大幅下滑成為紫金銀行營收縮水的一個主要原因。這其中，息差持續(xù)下滑又成為該行利息收入承壓的一個根本原因。

數(shù)據(jù)顯示，2020年-2024年，紫金銀行凈息差由1.91%一路下滑至1.42%，進而導(dǎo)致該行凈利息收入降幅逐漸擴大。2025年前三季度，紫金銀行凈息差進一步下滑至1.17%，同比下滑0.25個百分點，凈息差壓力依然沒有緩解。

在LPR下行、貸款重定價及存款定期化等多重因素的影響下，國內(nèi)商業(yè)銀行普遍面臨著息差收窄的經(jīng)營壓力。在此背景下，大型商業(yè)銀行紛紛將觸角伸向了縣城乃至農(nóng)村，這進一步擠壓了中小商業(yè)銀行的生存空間，而以紫金銀行為代表的農(nóng)商行承壓尤其明顯。

除了宏觀大環(huán)境的因素之外，農(nóng)商行在資產(chǎn)負債管理能力方面相較于同業(yè)偏弱，難以高水平準確模擬利率、資產(chǎn)負債配置以及利潤水平變化，這就使得其資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)更容易面臨到息差壓力。

從負債端看，農(nóng)商行的資金來源以零售存款為主，存款定價具有滯后性，在政策調(diào)降基準利率后，短期內(nèi)農(nóng)商行很難做到快速跟隨下調(diào)存款利率；從資產(chǎn)端看，利率調(diào)整可以做到即時反應(yīng)，貸款利息調(diào)降后，農(nóng)商行馬上跟隨下調(diào)貸款利率。這種對于利率變化的不對稱影響，對依賴零售存款的銀行影響更大。

數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，42家A股上市銀行共有6家銀行實現(xiàn)凈息差較2024年同期實現(xiàn)正增長，其他36家均出現(xiàn)下滑。其中，紫金銀行以1.17%的凈息差水平排名倒數(shù)，在10家A股上市農(nóng)商行中排名倒數(shù)第一。

資產(chǎn)質(zhì)量承壓

除了經(jīng)營業(yè)績的快速下滑之外，紫金銀行的資產(chǎn)狀況也不容樂觀。截至2025年9月末，紫金銀行不良貸款率升至1.35%，同比上升0.11個百分點；關(guān)注類貸款余額從26.67億元增至30.94億元，占比由上一年同期的1.41%升至1.61%。

對比同省上市銀行來看，紫金銀行的不良率明顯偏高。截至2025年9月末，常熟銀行、無錫銀行、南京與蘇州銀行的不良率分別為0.76%、0.78%、0.83%和0.83%，整體低于1%的區(qū)間。

更為嚴重的是，紫金銀行的部分信貸資產(chǎn)已進入實質(zhì)性損失階段。截至2025年9月末，該行損失類貸款規(guī)模從1.06億元大幅增長至6.53億元，增幅高達516%，損失類貸款占比從0.05%躍升至0.34%。

損失類貸款是指在采取所有可能措施或一切必要法律程序之后，本息仍然無法收回，或只能收回極少部分的貸款。一般來說，這個占比數(shù)值越高，說明金融機構(gòu)面臨的貸款損失風險越大，資產(chǎn)質(zhì)量越差，會對撥備、資本、信心形成多重牽引。

更值得警惕的是，在資產(chǎn)質(zhì)量下降的情況下，紫金銀行撥備覆蓋率出現(xiàn)了明顯下滑。財報顯示，截至2025年三季報末，紫金銀行撥備覆蓋率由2024年末201.44%驟降至184.81 %，降幅高達16.63個百分點。顯然，撥備覆蓋率這一“緩沖墊”的持續(xù)下滑，意味著紫金銀行在風險抵御能力方面愈發(fā)面臨壓力。

整體來看，在宏觀經(jīng)濟下行、利率市場化持續(xù)推進的大背景下，紫金銀行已經(jīng)陷入業(yè)績下滑、資產(chǎn)質(zhì)量承壓與風險抵補能力下降等多重困境。展望未來，紫金銀行需要真正找準自身定位，更加注重風險管理，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，才可能在日趨激烈的市場競爭中更好的生存與發(fā)展，進而為投資者交出一份滿意的成績單。

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