市場動態(tài)：

沉寂許久的玉米市場迎來一波久違的漲價潮！尤其是11月11日，漲勢如星火燎原，南北產(chǎn)區(qū)形成罕見的聯(lián)動上行格局。

分別來看，

山東華北：漲勢歸來，絕地反擊。供應(yīng)端出現(xiàn)戲劇性收緊，11日山東晨間上量從先前千車高位驟降至300余車，上演“高臺跳水”。面對庫存告急，深加工企業(yè)為維持生產(chǎn)線運轉(zhuǎn)，不得不提價求糧。這一波上漲背后，既有基層惜售情緒升溫，又有部分產(chǎn)區(qū)糧質(zhì)偏差加劇供需錯配，催生對東北糧源的依賴，但東北糧源入關(guān)又受運力掣肘；同時貿(mào)易商發(fā)票問題也成為制約流通的“隱形枷鎖”。值得注意的是，品質(zhì)欠佳的潮糧仍面臨出貨壓力，而基層跟漲意愿卻顯得謹慎克制。

東北內(nèi)蒙：產(chǎn)區(qū)呈現(xiàn)“提價與壓力并存”的格局。目前中儲糧直屬庫及貿(mào)易商陸續(xù)入市收購，建庫積極性較高，疊加華北糧質(zhì)偏差催生跨區(qū)采購需求，為價格筑牢底部。然而，豐收帶來的上量壓力依然懸于頭頂，鐵路運輸緊張更如一道無形枷鎖，將部分糧源“鎖”在關(guān)外。

晨間提示：

本輪上漲行情雖具備較強支撐，但市場仍需保持理性，警惕潛在風(fēng)險。

一方面，利好因素形成合力！

首先，新糧集中上市壓力較前期明顯緩解，售糧進度同比偏快。

其次，進口玉米大幅銳減，有效減輕了國內(nèi)供應(yīng)壓力。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-9月我國進口玉米93萬噸，同比減少1195萬噸，減幅92.7%。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的11月中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析中顯示，將2024/25年度中國玉米進口量下調(diào)至183萬噸。

再者，深加工利潤持續(xù)好轉(zhuǎn)，行業(yè)開工率持續(xù)提升，對原料消耗形成穩(wěn)定支撐。飼企庫存從低位緩慢回升，截至11月6日，全國飼料企業(yè)平均庫存24.88天，較上周增加0.78天，環(huán)比上漲3.24%，同比下跌12.89%。整體心態(tài)雖偏于觀望，暫無大規(guī)模建庫計劃，但當(dāng)前能繁母豬存欄仍處高位，短期玉米飼用需求有剛性支撐。

此外，中儲糧入市收購和政策端支撐，為市場注入強心劑。

另一方面，潛在風(fēng)險不容忽視！

一則，新糧上市大幕剛啟，東北、華北兩大產(chǎn)區(qū)尚有超八成余糧待售，供應(yīng)基礎(chǔ)依然雄厚。

二則，一旦價格漲幅過大，將激發(fā)基層售糧積極性，形成階段性供應(yīng)壓力。

三則，東北玉米產(chǎn)量預(yù)期大幅提升，為后續(xù)市場埋下供應(yīng)隱患。而農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在發(fā)布的11月中國農(nóng)產(chǎn)品供需形勢分析中，將2025/26年度中國玉米產(chǎn)量上調(diào)至30000萬噸。

四則，中美農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易出現(xiàn)緩和跡象，若后續(xù)恢復(fù)美玉米進口，將在情緒上壓制國內(nèi)價格。

市場正處關(guān)鍵博弈節(jié)點，建議市場參與者需密切關(guān)注基層售糧心態(tài)與政策風(fēng)向變化。這輪上漲能走多遠，仍將取決于供需雙方的深度博弈。在享受漲價紅利的同時，務(wù)必系好“安全帶”，謹防市場突然變臉。

來源：中時通