剛剛國(guó)家外匯管理局發(fā)布重磅數(shù)據(jù)：

10月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升至3.34萬(wàn)億美元，創(chuàng)下2015年以來(lái)新高。

很多讀者跑來(lái)問(wèn)我，美聯(lián)儲(chǔ)不是要降息，美元貶值嗎？為什么我們央行還要儲(chǔ)備這么多美元資產(chǎn)，不會(huì)虧錢(qián)嗎？

其實(shí)這里面藏著深刻的“戰(zhàn)略意圖”。

再把時(shí)間線往前拉一點(diǎn)。

11月初，財(cái)政部宣布將在香港發(fā)行美元主權(quán)債，預(yù)計(jì)規(guī)模達(dá)到40億美元。這個(gè)新聞是很勁爆的。

首先我國(guó)是第一個(gè)除美國(guó)之外，在全球發(fā)行美元主權(quán)債的國(guó)家。為什么？

其次，我們已經(jīng)有了這么多美元外匯儲(chǔ)備，根本不缺美元，但為啥又要向全球發(fā)美元債，借美元呢？

好，我們現(xiàn)在把兩件事連在一起講。

眾所周知，美元是全球第一結(jié)算貨幣，各個(gè)國(guó)家買(mǎi)石油、買(mǎi)芯片、買(mǎi)大宗商品都要用美元結(jié)算。

而美元靠貨幣潮汐，向全球收割財(cái)富。其他國(guó)家敢怒不敢言，只能默默承受，因?yàn)閹资陙?lái)，美元的地位難以撼動(dòng)。

我們的貨幣國(guó)際化體系建立的比較晚，雖然一直努力在國(guó)際化運(yùn)作，增速也不錯(cuò)，但全球貿(mào)易結(jié)算，人民幣占比只有2.93%，排名第六。若按全口徑統(tǒng)計(jì)，實(shí)際份額接近5%，也只是全球第三的水平。

未來(lái)超越歐元都?jí)騿?，更何況斷崖式領(lǐng)先的美元。

那么到底該怎么辦呢？

沒(méi)錯(cuò)，答案就是發(fā)行美元主權(quán)債。

之前很多貿(mào)易逆差國(guó)（進(jìn)口大于出口），想買(mǎi)資源，就只能跟美國(guó)借錢(qián)，欠下美元債，但美國(guó)這個(gè)債主很蠻橫，到期必須還款，否則就用核心資源償債。

所以很多國(guó)家最終抵押了自己的礦產(chǎn)、電力、鐵路和港口等核心資源，最終淪至一代一代人民為美國(guó)打工的地步。

然而有時(shí)候變賣(mài)資產(chǎn)也沒(méi)用，只能宣告破產(chǎn)。

比如1997 年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，韓國(guó)就因?yàn)槊涝獋`約，差點(diǎn)兒被逼破產(chǎn)，之后還有冰島、巴西、斯里蘭卡和阿根廷等等，都破產(chǎn)過(guò)，只要破產(chǎn)，信譽(yù)盡毀，就很難再有翻身的機(jī)會(huì)了。

其實(shí)這里面很多國(guó)家其實(shí)都在努力賺錢(qián)還債，但架不住美元潮汐，美國(guó)一波收割，就會(huì)把外匯儲(chǔ)備薄弱的國(guó)家經(jīng)濟(jì)搞崩潰。

于是大多數(shù)國(guó)家被迫陷入一種困境——想發(fā)展必須要借美元債，但發(fā)展過(guò)程中，只要經(jīng)營(yíng)欠佳，或者被美元潮汐，就會(huì)財(cái)政崩潰，淪為金融殖民地，世世代代為美國(guó)打工。

怎么辦？這時(shí)候東大宣告了新方案。

對(duì)于貿(mào)易順差國(guó)（出口大于進(jìn)口），大家可以用閑置的美元，買(mǎi)我的債，然后我把利息付給大家，既可以拿到穩(wěn)健的收益，又不用擔(dān)心被美國(guó)割韭菜了。

這樣大家就有了一個(gè)更安全的財(cái)富保險(xiǎn)箱。

而對(duì)于貿(mào)易逆差國(guó)來(lái)說(shuō)，也就是那些被欺負(fù)的欠債人，缺美元，債務(wù)壓力巨大的話，現(xiàn)在不用跟美國(guó)或者IMF這種機(jī)構(gòu)借了，都過(guò)來(lái)借我的。

我不會(huì)收割你們，而且到期了，如果還不上，可以用人民幣來(lái)還，也可以用自己的資源去抵。

說(shuō)白了，過(guò)去全球只有一個(gè)霸道蠻橫不講理的西方債主，而現(xiàn)在又多了一個(gè)東方債主，而且這個(gè)債主相對(duì)良心。

即不無(wú)理收割你們的財(cái)富，也會(huì)允許你們經(jīng)營(yíng)不善的時(shí)候，慢慢還錢(qián)，最好是用人民幣還錢(qián)。如此一來(lái)，人民幣靠美元完成了國(guó)際化，順理成章。

而且最重要的是，一旦其他國(guó)家與我們產(chǎn)生金融綁定，那么就會(huì)同步加強(qiáng)其他產(chǎn)業(yè)貿(mào)易鏈條的運(yùn)轉(zhuǎn)。

沒(méi)有欠債人不想跟債主搞好關(guān)系。那么從東大買(mǎi)其他商品，就是一個(gè)很好的方法，東大的商品好用實(shí)在，性價(jià)比這么高，來(lái)來(lái)回回就加強(qiáng)了貿(mào)易關(guān)系，擴(kuò)寬了一帶一路的規(guī)模。

這樣?xùn)|大就成了新的美元樞紐，建立起了一個(gè)新的循環(huán)體系，實(shí)現(xiàn)了"美元-人民幣-貿(mào)易"的快速流轉(zhuǎn)，而想持續(xù)運(yùn)營(yíng)下去，那就必須擁有大量的美元外匯。

這就是文章開(kāi)頭，我們外匯儲(chǔ)備達(dá)到十年新高的原因。

這時(shí)候有人問(wèn)了，為什么其他國(guó)家不發(fā)行美元債，將自己的本國(guó)貨幣國(guó)際化？

答案很簡(jiǎn)單，不敢。

如果誰(shuí)敢繞過(guò)美國(guó)發(fā)行美元主權(quán)債，川普一定把航母艦隊(duì)開(kāi)到他家門(mén)口，用大炮頂住腦門(mén)，讓他撤銷這個(gè)方案。

但東大不怕。

2024年11月13日，東大就在沙特阿拉伯首都利雅得成功發(fā)行了20億美元主權(quán)債券，被各國(guó)一搶而空。

現(xiàn)在經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部又將在香港特別行政區(qū)發(fā)行美元主權(quán)債券，規(guī)模40億美元左右。接下來(lái)還會(huì)有更多。

美國(guó)能忍嗎？當(dāng)然不能忍了。

但是沒(méi)有辦法，因?yàn)闁|大在軍事實(shí)力上有絕對(duì)自信，而在貿(mào)易戰(zhàn)上，也有絕對(duì)卡美國(guó)脖子的稀土王牌。

而且東大發(fā)行美元主權(quán)債，不是摧毀美元體系，而是在重構(gòu)秩序，既不違規(guī)又不違法。老美就沒(méi)有名義對(duì)東大開(kāi)槍。

這就是東大布局的一條新路，如果持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)下去，人民幣國(guó)際化會(huì)出現(xiàn)激增效應(yīng)，而當(dāng)下正值美聯(lián)儲(chǔ)降息，美債危機(jī)環(huán)繞，是一個(gè)絕佳的“平權(quán)”歷史窗口。

所以我們一定要在一連串的大事件背后，看懂這個(gè)世界在發(fā)生什么，央行為什么這么做，這么做的意圖是什么，才能看懂長(zhǎng)期趨勢(shì)。

而人民幣加速國(guó)際化后，全球投資者對(duì)人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)的需求會(huì)同步上升。

中國(guó)股票和債券等人民幣資產(chǎn)有望迎來(lái)價(jià)值重估，如中國(guó)國(guó)債被納入全球主要債券指數(shù)后，境外資金配置規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，投資人民幣債券市場(chǎng)和A股、港股市場(chǎng)具有中長(zhǎng)期吸引力。

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