米萊再次呼吁阿根廷民眾將藏在床底下、床墊里面的美元（也包括歐元、黃金）拿出來(lái)，投入經(jīng)濟(jì)循環(huán)，挽救經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)路易斯·卡普托指出：這些美元浮出水面后，將有助于刺激房地產(chǎn)、汽車(chē)、電子設(shè)備等領(lǐng)域的消費(fèi)。

據(jù)估計(jì)，阿根廷國(guó)民未申報(bào)的美元儲(chǔ)備規(guī)模高達(dá)2712億美元。如此龐大的資金，即使僅拿出50%、40%，甚至只有30%，也能產(chǎn)生巨大能量——明年，阿根廷需要向IMF償還的債務(wù)約為250億美元。

但，事與愿違

米萊除了從中國(guó)、美國(guó)、IMF獲得部分外匯支援外，幾乎沒(méi)有一個(gè)阿根廷民眾主動(dòng)響應(yīng)他的號(hào)召，將藏在床墊里面的美元、藏在床底下的歐元、藏在柜子里面的黃金拿出來(lái)，幫助政府解決貨幣、財(cái)政、債務(wù)危機(jī)。

呵呵，米萊似乎低估了民眾的“避險(xiǎn)意識(shí)”。數(shù)十年來(lái)，阿根廷比索經(jīng)歷了驚人的貶值。有親身經(jīng)歷者描述，從2012年到2023年，美元兌比索的匯率從1:4.2飆升至1:350，貶值超過(guò)80倍。如今，更是擴(kuò)大至1:1500。

面對(duì)這樣的購(gòu)買(mǎi)力縮水，民眾自然將美元視為最可靠的財(cái)富“避風(fēng)港”。更加重要的是，阿根廷政府長(zhǎng)期實(shí)行外匯管制，民眾很難通過(guò)銀行等官方渠道合法地購(gòu)買(mǎi)美元，甚至存入銀行的美元也會(huì)被強(qiáng)制結(jié)匯成比索。

這迫使人們轉(zhuǎn)向黑市換匯，并將美元現(xiàn)金藏在家中，形成了所謂的“床墊美元”現(xiàn)象。米萊需要知道：藏在床底下的美元、歐元或黃金，不是投機(jī)資產(chǎn)，而是阿根廷數(shù)千萬(wàn)老百姓生存的底線和應(yīng)對(duì)不確定性的唯一保險(xiǎn)。

持續(xù)幾十年的“瘋狂貶值”，讓至少三代阿根廷人深刻理解到：比索是靠不住的，只有硬通貨才能守護(hù)微薄的財(cái)富——將美元存入銀行，曾有過(guò)被強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為比索（即“比索化”）的慘痛經(jīng)歷。

對(duì)于眾多居民家庭而言，拿出美元無(wú)異于在風(fēng)雨飄搖中主動(dòng)拆掉唯一的避難所。此外，阿根廷政府和經(jīng)濟(jì)政策頻繁更迭，民眾對(duì)任何承諾都抱持著“讓子彈再飛一會(huì)兒”的懷疑態(tài)度。

因?yàn)樗麄兤毡閾?dān)心：今天拿出來(lái)的美元，會(huì)成為明天政策變化的犧牲品。尤其是在米萊政府推行嚴(yán)厲的財(cái)政緊縮，大幅削減社會(huì)福利和公共開(kāi)支的背景下，普通家庭和退休人員收入的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力急劇下降。

此時(shí)，床底的黃金、美元、歐元或其他堅(jiān)挺的外匯就是他們支付醫(yī)藥費(fèi)、應(yīng)對(duì)失業(yè)、購(gòu)買(mǎi)必需品的最后保障——要求他們拿出這筆錢(qián)來(lái)刺激宏觀經(jīng)濟(jì)，在生存邏輯上是本末倒置的。

南生給米萊提建議，或成轉(zhuǎn)機(jī)

從邏輯來(lái)看，米萊的政策理念與民眾的現(xiàn)實(shí)感受之間，存在著難以調(diào)和的矛盾。要打破這個(gè)死結(jié)，不能僅靠呼吁，而需要更根本性的改變。南生建議：可將阿根廷大量的資產(chǎn)貨幣化。

將阿根廷龐大的國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)行系統(tǒng)性的"貨幣化"，或許是撬動(dòng)那2712億美元沉睡財(cái)富的關(guān)鍵支點(diǎn)。具體而言，阿根廷并非缺乏吸引資本的籌碼，廣闊肥沃的土地、尤其是極具戰(zhàn)略?xún)r(jià)值的礦產(chǎn)資源（如被譽(yù)為"白色石油"的鋰礦），都是全球資本市場(chǎng)垂涎的硬資產(chǎn)。

現(xiàn)有的單純呼吁辦法缺乏實(shí)質(zhì)性交換條件，對(duì)絕大多數(shù)的阿根廷民眾而言無(wú)非是左耳聽(tīng)右耳出。而若能以這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)為依托，設(shè)計(jì)出真正具有吸引力的金融方案，局面或?qū)⑼耆煌?/p>

南生的建議認(rèn)為：政府可以此類(lèi)硬資產(chǎn)為信用基石，聯(lián)合國(guó)際上聲譽(yù)良好、資金雄厚、對(duì)糧食和礦產(chǎn)需求量大的跨國(guó)公司，設(shè)計(jì)并發(fā)行由這些資產(chǎn)未來(lái)穩(wěn)定收益作為擔(dān)保的主權(quán)財(cái)富債券或特定基礎(chǔ)設(shè)施債券。

這類(lèi)金融工具的核心吸引力在于，承諾以美元（或阿根廷需要的其他外匯）支付高于市場(chǎng)平均水平的高額利息，并且償付能力與阿根廷政府的短期信用脫鉤，轉(zhuǎn)而錨定于這些實(shí)體資產(chǎn)自身的盈利能力。

這不僅為"床墊美元"的持有者提供了一個(gè)比藏在床底下更優(yōu)的資產(chǎn)配置選擇，更重要的是，它通過(guò)實(shí)實(shí)在在的資產(chǎn)背書(shū)，部分化解了民眾對(duì)政府信用的不信任。

對(duì)于持有美元的普通民眾而言，這不再是單方面的奉獻(xiàn)，而是一場(chǎng)公平的交易：用手中的美元換取一個(gè)有國(guó)家優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)擔(dān)保、收益可觀的投資品。

然而，任何精妙的金融設(shè)計(jì)若不能與本國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展相結(jié)合，都將是空中樓閣。因此，米萊政府還需要做出堅(jiān)定的制度性承諾，確保通過(guò)此類(lèi)渠道募集到的美元、歐元等硬通貨，將被嚴(yán)格投入阿根廷國(guó)內(nèi)最亟需發(fā)展的實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，例如現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技的升級(jí)、可再生能源的開(kāi)發(fā)利用、以及交通物流等基礎(chǔ)設(shè)施的現(xiàn)代化改造。

通過(guò)將海外資產(chǎn)的回流與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)力的提升緊密掛鉤，形成一個(gè)"資產(chǎn)擔(dān)保吸引資本、資本投入活化經(jīng)濟(jì)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)化資產(chǎn)價(jià)值"的良性循環(huán)。

這一方案的精妙之處在于，它并不要求民眾無(wú)償?shù)亟怀鏊麄兊谋ＣX(qián)，而是為他們提供一個(gè)新的、可能更優(yōu)的資產(chǎn)配置選擇：一個(gè)由國(guó)家核心資產(chǎn)背書(shū)、收益可觀且相對(duì)安全的選擇。

它本質(zhì)上是一場(chǎng)由國(guó)家發(fā)起的、公平自愿的"交易"，而非單方面的"索取"。當(dāng)然，這一路徑也充滿(mǎn)挑戰(zhàn)，尤其是如何避免"賤賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)"的公眾質(zhì)疑，以及如何建立透明、可信的管理機(jī)制來(lái)確保資金流向。

但無(wú)論如何，它為打破"床墊美元"的僵局提供了一條值得探索的現(xiàn)實(shí)路徑。只有當(dāng)民眾相信，拿出來(lái)的美元不僅能獲得比藏在床底下更高的回報(bào)，并且其安全性能得到國(guó)家戰(zhàn)略資產(chǎn)的堅(jiān)實(shí)保障時(shí)，他們才可能真正考慮松開(kāi)那緊握美元的手。這一刻，或許才是阿根廷經(jīng)濟(jì)真正的轉(zhuǎn)機(jī)所在。