近千億估值的咖啡巨頭未來要開2萬家店。

今天上午，星巴克中國資訊中心發(fā)文，星巴克咖啡公司宣布與中國領先的另類資產管理公司博裕投資達成戰(zhàn)略合作，雙方將成立合資企業(yè)，共同運營星巴克在中國市場的零售業(yè)務。

公告不僅回應了此前有關星巴克將退出中國市場的猜測，也明確表示會加速拓展中國這一核心市場。

根據協議，博裕將持有合資企業(yè)至多60%股權，星巴克保留40%股權，并將繼續(xù)作為星巴克品牌與知識產權的所有者和授權方，向新成立的合資企業(yè)進行授權�；诩s40億美元（不計現金與債務）的企業(yè)價值，博裕將獲得其相應權益。

星巴克預計中國業(yè)務總估值超130億美元（折合人民幣約925億元）。這也意味著星巴克將在華合資公司的控股權交到了博裕資本手中。

這個130億美元總價值由三部分構成：向博裕出讓合資企業(yè)控股權益所得、星巴克在合資企業(yè)中保留的權益價值，以及未來十年或更長時間內持續(xù)支付給星巴克的授權經營收益。

星巴克門店

01■

雙方攜手堅持高端咖啡體驗

星巴克首席執(zhí)行官布萊恩·尼科爾（Brian Niccol）在聲明中表示：“博裕投資深厚的本土知識和專業(yè)能力將有助于加速我們在中國的增長，尤其是在我們向較小城市和新地區(qū)的擴張方面。我們將共同書寫星巴克在中國輝煌歷史的下一個篇章�！�

博裕投資合伙人黃宇錚表示：“基于共同的信念，我們將與星巴克精誠協作，融合星巴克在全球咖啡行業(yè)的領導力與博裕深度的本地市場洞察，致力于加速增長，為更廣大的中國消費者締造卓越的咖啡體驗�！�

星巴克產品

星巴克執(zhí)行副總裁兼中國首席執(zhí)行官劉文娟表示：“在星巴克中國當前健康的發(fā)展勢頭下，與博裕的強強聯合將進一步助力我們充分釋放巨大的市場潛力，為更多中國顧客帶來卓越的高端咖啡體驗。此次合作彰顯了星巴克在中國市場新階段發(fā)展的堅定承諾�！�

02■

事隔8年，

星巴克再次戰(zhàn)略逆轉？

博裕投資創(chuàng)立于2011年，是一家專注中國的大型投資機構，其私募股權業(yè)務重點關注科技、消費零售和醫(yī)療保健行業(yè)。投資組合超過200家企業(yè)，構建了涵蓋私募股權、公開市場、基礎設施及創(chuàng)業(yè)投資的多元化投資管理平臺。

博裕的投資策略是聚焦“高增長行業(yè)的頭部企業(yè)”，在中國市場尤其活躍。成立初期，博裕資本最具代表性的一個案例是2012年幫助阿里巴巴完成對雅虎的股份回購計劃。

今年蜜雪冰城在港股成功上市，其基石投資者中就包括博裕。博裕通過Persistence Growth認購了蜜雪冰城價值4000萬美元股份，助力后者門店數突破3萬家，并加速海外擴張等戰(zhàn)略計劃的實施。

此次星巴克與博裕的合作，將攜手共同提升中國市場的顧客體驗，加速飲品及數字化創(chuàng)新，拓展新的城市和區(qū)域市場，并通過更深入的本土化融合，加深與顧客的情感聯結。

星巴克中國門店示意

據悉，新成立的合資企業(yè)將繼續(xù)以上海為總部，管理并運營目前遍布中國市場的8000家星巴克門店。秉持共同的發(fā)展愿景，雙方將致力于未來將星巴克在中國的門店規(guī)模逐步拓展至20000家。

目前，星巴克超過60%的門店位于美國和中國，中國是其全球第二大市場，也是增長最快的市場之一。

在上一季度，星巴克全球同店銷售額增長了1%，超出預期，而分析師此前的預測是-0.5%，這也是該公司七年來首次實現全球同店銷售額正增長。其中中國市場貢獻不小，中國地區(qū)的同店銷售額增長了2%。

星巴克2025第四季度拓店數據

星巴克早在1999年就在北京開設了第一家門店，2000年在上海開設了第一家門店。

從21世紀初到2017年，這家咖啡巨頭以特許經營協議的方式與合資伙伴合作來擴大業(yè)務，以拓展中國市場及影響力。2017年，星巴克開始將業(yè)務完全內部化，以13億美元的價格從合資伙伴手中收購了其華東業(yè)務的剩余50%股份。而這一次的最新交易將標志著其策略的逆轉。