昨天下午，網(wǎng)上開(kāi)始出現(xiàn)外資投行的聲音，就是高盛和大摩出現(xiàn)了一個(gè)的觀點(diǎn)，認(rèn)為當(dāng)前的美股估值太高了，雖然說(shuō)現(xiàn)在的企業(yè)盈利還是比較強(qiáng)勁，只是當(dāng)前的估值讓市場(chǎng)有些擔(dān)心，特別是大型科技股的估值尤為明顯。

按照高盛的估計(jì)，美股可能出現(xiàn)10%到20%的調(diào)整，但是強(qiáng)調(diào)了只是調(diào)整，而不是非健康的下跌；在高盛和大摩擔(dān)心的同時(shí)，華爾街頂級(jí)的高管也開(kāi)始預(yù)警，對(duì)當(dāng)前的估值水平比較擔(dān)憂，覺(jué)得在未來(lái)的12個(gè)月乃至24個(gè)月，可能會(huì)出現(xiàn)超過(guò)10%的回調(diào)。

在擔(dān)心美股估值過(guò)高的同時(shí)，高盛和大摩對(duì)亞洲市場(chǎng)的看法相對(duì)積極，比較典型的是摩根士丹利對(duì)中國(guó)、日本和印度等市場(chǎng)保持看漲的態(tài)度。

一邊是外資投行看空美股，而另一邊則是聞名的投資者Burry近日通過(guò)社交媒體發(fā)文，引用了電影《大空頭》中的話，有時(shí)候我們看到泡沫，有時(shí)候可以采取行動(dòng)，這段話的暗示是，AI的投資回報(bào)過(guò)低，類似互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)候光纖資本支出過(guò)度，事實(shí)上目前Burry用80%的倉(cāng)位在做空Palantir和英偉達(dá)。

外資投行紛紛看空美股，到了該調(diào)整的時(shí)候了

大概率是受到了這些消息的影響，昨夜的美股出現(xiàn)了低開(kāi)低走，收盤時(shí)納斯達(dá)克指數(shù)的跌幅最大，幾乎以最低點(diǎn)收盤下跌2%，標(biāo)普500指數(shù)的跌幅超過(guò)1%，道指下跌了0.3%，給人感覺(jué)市場(chǎng)的情緒已經(jīng)出現(xiàn)了一些變化。

實(shí)際上外資投行在這個(gè)時(shí)候選擇看空美股，在我看來(lái)最起碼是主動(dòng)的，因?yàn)檩浾搸?lái)的美股下跌最起碼是健康的，是一個(gè)階段性的調(diào)整，這要遠(yuǎn)遠(yuǎn)比美股的泡沫自己破裂了或者產(chǎn)生不好的情形時(shí)帶來(lái)的后果要好很多，主動(dòng)性的調(diào)整最起碼情緒面是積極的，也沒(méi)有那么多不可控的因素，而市場(chǎng)出現(xiàn)了真正的警示信號(hào)時(shí)，帶來(lái)的后果大概率是嚴(yán)重的。

實(shí)際上美股的漲勢(shì)已經(jīng)在人們心中形成了固定的思維模式，那就是永遠(yuǎn)的牛市不變，這種想法是最容易受到誤導(dǎo)的，股票市場(chǎng)就數(shù)這樣，當(dāng)大家的邏輯變成慣性時(shí)，認(rèn)為不可能發(fā)生某種事情時(shí)，這個(gè)時(shí)候突如其來(lái)的變化最容易出現(xiàn)。

所以美股過(guò)去的很長(zhǎng)時(shí)間盡管很強(qiáng)勢(shì)，特別在最近兩年我比較看好美股，而卻很少付諸于實(shí)際行動(dòng)去投資美股，核心就是覺(jué)得美股的位置太高了，而這種情況早晚是要出現(xiàn)問(wèn)題的。

這還不是最主要的，本質(zhì)上讓我最擔(dān)心的是美股的一些大型科技公司當(dāng)前采取的模式有些抱團(tuán)取暖的意思，就是幾家大型公司的業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)度提高了，而這實(shí)際上有點(diǎn)像一張網(wǎng)，如果未來(lái)某個(gè)枝節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，大家可能都會(huì)受到牽連，目前對(duì)美股而言，最重要的資產(chǎn)就是科技7姐妹，這些公司是美股的核心，他們之間的彼此過(guò)度的業(yè)務(wù)合作，會(huì)讓人感到并沒(méi)有起到風(fēng)險(xiǎn)分散，而是風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步集中了。

所以說(shuō)美股當(dāng)前看起來(lái)很好，而實(shí)際上隱藏的各種風(fēng)險(xiǎn)真的不小，還是應(yīng)該謹(jǐn)慎對(duì)待為主。

當(dāng)然，如果美股的大型科技出現(xiàn)普遍下跌，對(duì)A股這邊也會(huì)有相應(yīng)的影響，畢竟很多A股的人工智能概念跟隨美股比較多，對(duì)此關(guān)聯(lián)產(chǎn)生的影響也要重視起來(lái)。

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