隆基綠能三季度報顯示，前三季營收509億元，同比大幅減虧48%。其BC組件銷量14.48GW，憑借超24.8%的高轉(zhuǎn)換效率突破行業(yè)價格戰(zhàn)，并加速布局“光伏+儲能”以打造新增長曲線。

當價格戰(zhàn)席卷光伏行業(yè)，多數(shù)企業(yè)陷入同質(zhì)化競爭時，隆基綠能選擇了不同的路徑。

10月30日，隆基綠能發(fā)布的2025年三季度財務(wù)報告顯示，公司連續(xù)兩個季度實現(xiàn)大幅減虧，1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入509.15億元，第三季度營收達181.01億元。

這份業(yè)績的背后，是BC技術(shù)提供的突破——它不僅是隆基穿越產(chǎn)業(yè)低谷的工具，更體現(xiàn)了技術(shù)驅(qū)動型企業(yè)在周期中的戰(zhàn)略選擇。

逆勢減虧的亮眼成績單

隆基綠能三季度財報呈現(xiàn)出業(yè)績回暖的積極信號。前三季度，公司實現(xiàn)硅片對外銷量38.15GW，電池組件對外銷量63.43GW，主營業(yè)務(wù)規(guī)模保持穩(wěn)定。

公司BC組件1-9月累計銷量達到14.48GW，其中HPBC2.0產(chǎn)品產(chǎn)銷量實現(xiàn)環(huán)比快速增長。

受光伏行業(yè)低價競爭影響，隆基綠能報告期內(nèi)雖未實現(xiàn)盈利，但通過多舉措管理創(chuàng)新、降本增效，實現(xiàn)了主要產(chǎn)品單位制造成本、期間費用、資產(chǎn)減值損失的較快下降，虧損逐季收窄。

1-9月，公司累計歸屬于母公司的凈利潤同比減虧約48%，顯示出強勁的復(fù)蘇勢頭。

更值得關(guān)注的是，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正，結(jié)合超過513億元的貨幣資金儲備，隆基綠能在行業(yè)低谷期展現(xiàn)出了強大的財務(wù)韌性。

隆基破局的核心武器

在光伏行業(yè)同質(zhì)化競爭日益嚴重的背景下，隆基綠能選擇以BC技術(shù)作為突破紅海競爭的關(guān)鍵抓手。

BC技術(shù)是一種背接觸電池技術(shù)，通過將電池正負金屬電極均置于電池背面，有效增加了電池的受光面積，從而顯著提升轉(zhuǎn)換效率。目前，隆基BC二代組件轉(zhuǎn)換效率高達24.8%，良率穩(wěn)定在97%以上。其推出的HIBC組件更是將量產(chǎn)效率推至25.9%，功率突破700W，成為全球效率最高的工業(yè)化光伏產(chǎn)品之一。

BC技術(shù)的優(yōu)勢不僅體現(xiàn)在效率上，更體現(xiàn)在實際應(yīng)用場景的發(fā)電性能。以上海電力奉賢海上光伏項目為例，隆基綠能成功簽約400MW基于BC技術(shù)路線的組件供應(yīng)。上海首批海上光伏項目的開標份額全部采用BC技術(shù)路線，凸顯出該技術(shù)在高濕、高鹽霧等復(fù)雜海洋環(huán)境中的卓越耐候性、發(fā)電效率和可靠性優(yōu)勢。

從價格戰(zhàn)到價值競爭

面對行業(yè)困局，隆基綠能主動推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，從同質(zhì)化價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向差異化價值競爭。公司著力構(gòu)建以HPBC二代技術(shù)為核心的高價值產(chǎn)品體系，正成為其突破行業(yè)內(nèi)卷、引領(lǐng)市場轉(zhuǎn)型的重要驅(qū)動力。

在市場策略上，隆基充分利用BC產(chǎn)品的溢價能力，實施差異化出海戰(zhàn)略。2025年上半年，公司BC組件銷售國內(nèi)市場占比約55%，海外市場占比約45%。董事長鐘寶申透露，BC產(chǎn)品在歐洲市場具有明顯的溢價優(yōu)勢。隨著隆基HPBC2.0技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)能攀升，公司計劃進一步提升BC產(chǎn)品在歐洲市場的銷售比例。

這種高質(zhì)量、差異化的出海策略有助于企業(yè)提升盈利能力，避免陷入“低端鎖定”的陷阱。

在產(chǎn)能布局方面，隆基綠能正加速向高效BC技術(shù)產(chǎn)能轉(zhuǎn)換。據(jù)光大證券研究報告顯示，公司預(yù)計到2025年末，通過技術(shù)升級，HPBC2.0電池高效產(chǎn)能占比將超過60%。隨著銅川、西咸等地區(qū)BC二代產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)，生產(chǎn)成本將進一步下降，為公司贏得更大的市場空間。

同時，公司持續(xù)投入技術(shù)研發(fā)，保持在疊層技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。公司鈣鈦礦疊層電池技術(shù)研發(fā)和商業(yè)化不斷實現(xiàn)突破，其自主研發(fā)的大面積（260.9cm2）晶硅-鈣鈦礦兩端疊層太陽能電池轉(zhuǎn)換率達33%，刷新全球大面積疊層電池效率記錄，其較傳統(tǒng)單結(jié)電池效率提升約20%。

尋找第二增長曲線

在夯實光伏主營業(yè)務(wù)的同時，隆基綠能也在積極布局儲能領(lǐng)域，尋找新的增長點。

公司董事長鐘寶申曾公開表示“在儲能方面尚無明確決策”，到如今快速成立儲能領(lǐng)域新公司，這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向的背后，折射出隆基面臨的“造血壓力”。

2025年，隆基在儲能領(lǐng)域動作頻頻。2025年4月，隆基與液流儲能達成戰(zhàn)略合作，整合單晶光伏技術(shù)與液流儲能核心能力，在項目開發(fā)、技術(shù)研發(fā)等領(lǐng)域深度協(xié)同。

2025年9月，隆基邁出了布局儲能業(yè)務(wù)的第二步——資本參股，通過參股方式成為精控能源股東。

精控能源是全球儲能系統(tǒng)集成頭部企業(yè)，擁有31GWh自有產(chǎn)能，全球并網(wǎng)量超10GWh。合作旨在推動“光伏?儲能”方案落地。另外，隆基在2025年上半年間，接連成立三家全資子公司，布局儲能相關(guān)業(yè)務(wù)。

系列舉措表明，隆基正加速推進其“光伏+儲能”一體化解決方案的戰(zhàn)略布局。

行業(yè)低谷期的生存之道

面對依然充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境，隆基綠能展現(xiàn)出穿越周期的決心與能力。

公司持續(xù)推進管理簡政、流程提效，2025年上半年銷售費用和管理費用分別同比減少37%和23%，運營效率提升顯著。

在技術(shù)路線上，隆基堅持BC技術(shù)與疊層技術(shù)并行發(fā)展。

正如隆基總裁李振國所言“未來，BC技術(shù)與疊層電池等其他高效電池技術(shù)相結(jié)合將是技術(shù)最優(yōu)選，這將有力推動光伏行業(yè)向更高效能、高質(zhì)量的方向發(fā)展。”

同時，公司致力于拓展光伏應(yīng)用場景，推動“讓每一寸建筑都能發(fā)電”，陸續(xù)發(fā)布家庭光電新產(chǎn)品和解決方案，讓光伏發(fā)電更加便捷、更加普及。