關(guān)注 ▲華哥的投資筆記▲ 和百萬讀者，一起成長(zhǎng)變富

今天的市場(chǎng)讓無數(shù)投資者心驚肉跳，A股全線下跌，滬指跌-1.95%，深成指暴跌-3.04%，創(chuàng)業(yè)板指更是重挫3.36%。全市場(chǎng)近4800只個(gè)股下跌，只有區(qū)區(qū)600多家股票飄紅，今天也是華哥被各位大A投資者咨詢火爆的一天。

而與股市慘淡形成鮮明對(duì)比的是，黃金價(jià)格一路飆升，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度沖破4300美元/盎司大關(guān)，刷新歷史紀(jì)錄，今年已累計(jì)上漲超過65%，成為全球表現(xiàn)最亮眼的資產(chǎn)之一。

還記得上個(gè)月華哥寫的那篇文章嗎，當(dāng)時(shí)黃金是3700多點(diǎn)，大A是3800多，讓大家猜猜哪個(gè)資產(chǎn)先抵達(dá)4000點(diǎn)。結(jié)果現(xiàn)在黃金已經(jīng)是4300點(diǎn)，大A還在3800，黃金遙遙領(lǐng)先了！這冰火兩重天的市場(chǎng)表現(xiàn)背后，到底隱藏著怎樣的投資邏輯？普通投資者又該如何調(diào)整資產(chǎn)配置，才能在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中保護(hù)自己的財(cái)富，甚至實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)？

一、為什么近期A股持續(xù)下跌？

1）貿(mào)易環(huán)境不利高估值個(gè)股。近期貿(mào)易環(huán)境不利于估值演繹，不少個(gè)股此前漲幅較大，如今面臨估值回歸的問題。今天跌幅較大的個(gè)股都存在這個(gè)問題，特別是芯片股下滑明顯。

2）美國區(qū)域銀行風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)全球恐慌。昨晚，兩家美國區(qū)域性銀行：Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp的股價(jià)分別暴跌13% 和近11%。

這兩家銀行披露了與投資不良商業(yè)抵押貸款的基金相關(guān)的貸款欺詐，加深了人們對(duì)美國信貸市場(chǎng)裂痕的擔(dān)憂。這讓人不禁想起幾年前的硅谷銀行事件，市場(chǎng)擔(dān)憂歷史重演。

3）市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)變引發(fā)避險(xiǎn)情緒。摩根大通的CEO戴蒙對(duì)此有一個(gè)形象的比喻："如果市場(chǎng)出現(xiàn)一只蟑螂，那大家就會(huì)預(yù)期有一群蟑螂。"這種預(yù)期的改變，導(dǎo)致昨晚美股市場(chǎng)大跳水，并迅速傳染到全球市場(chǎng)。當(dāng)這種事情發(fā)生之時(shí)，對(duì)于高估值市場(chǎng)的沖擊往往是致命的。

從盤面表現(xiàn)來看，此前連漲兩月的雙創(chuàng)相關(guān)指數(shù)明顯回落，而且在技術(shù)上出現(xiàn)"空頭格局"。盡管早盤農(nóng)業(yè)銀行再創(chuàng)新高，紅利指數(shù)明顯強(qiáng)于大市，但隨著銀行板塊整體走出上影線并沖高回落，市場(chǎng)的支撐力明顯不足。

二、黃金為何一路暴漲？

1）美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的不斷升溫和貿(mào)易緊張關(guān)系引發(fā)的不安情緒，使投資者紛紛涌向黃金市場(chǎng)。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的押注是繼續(xù)推升金價(jià)上行的重要因素，甚至有人預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能單次降息50個(gè)基點(diǎn)。

2）全球央行持續(xù)購金。全球多國央行持續(xù)購金是推動(dòng)金價(jià)上行的關(guān)鍵因素之一。世界黃金協(xié)會(huì)報(bào)告顯示，今年二季度全球官方黃金儲(chǔ)備增加166噸，處于歷史高位。更令人驚訝的是，2022年至2024年，全球央行年度購金量連續(xù)3年均超過1000噸。

3）避險(xiǎn)需求急劇升溫。隨著貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇及美國政府停擺持續(xù)，機(jī)構(gòu)投資者紛紛涌向黃金這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)。在美國區(qū)域銀行欺詐事件曝光后，市場(chǎng)對(duì)潛在的信貸損失極度敏感，區(qū)域銀行的壞賬披露引發(fā)恐慌，也推動(dòng)了對(duì)黃金的買盤需求激增。

4）新的價(jià)格驅(qū)動(dòng)范式形成。市場(chǎng)分析指出，支撐金價(jià)持續(xù)走高的邏輯已從傳統(tǒng)的"美元-利率框架"演變?yōu)?央行購金+去美元化+地緣風(fēng)險(xiǎn)"三重驅(qū)動(dòng)的新范式。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，這不僅是金價(jià)的一次里程碑式躍升，更標(biāo)志著一個(gè)前所未有的時(shí)刻——黃金總市值正式突破30萬億美元，一舉超越全球前十大科技巨頭市值之和，成為全球最具價(jià)值的單一資產(chǎn)類別。

三、普通投資者該如何應(yīng)對(duì)？

面對(duì)如此復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，普通投資者很容易陷入恐慌，要么盲目跟風(fēng)追漲殺跌，要么不知所措錯(cuò)失良機(jī)。其實(shí)，越是市場(chǎng)波動(dòng)加大，越需要冷靜思考，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度規(guī)劃資產(chǎn)配置。分享三條應(yīng)對(duì)策略：

1）認(rèn)清市場(chǎng)輪動(dòng)規(guī)律。歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，沒有任何一種資產(chǎn)能夠長(zhǎng)期獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，市場(chǎng)輪動(dòng)才是金融規(guī)律的一部分。當(dāng)某一類資產(chǎn)表現(xiàn)不佳時(shí)，其他類別可能相對(duì)抗跌甚至逆勢(shì)上漲，正因如此，通過多元化配置，有助于平滑整體組合的波動(dòng)。

2）避免盲目追高。盡管黃金漲勢(shì)凌厲，但面對(duì)自8月下旬以來已經(jīng)累計(jì)超900美元的漲幅，雖然整體上漲行情仍在延續(xù)，市場(chǎng)在保持繼續(xù)樂觀的同時(shí)，需要保持一定的謹(jǐn)慎態(tài)度。隨著上漲速度的加快，價(jià)格回落調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)加大。

3）構(gòu)建多元組合。橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐曾揭秘橫跨多元市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖法則，他認(rèn)為從數(shù)學(xué)角度看，加入十至十五種非相關(guān)資產(chǎn)，能在保持回報(bào)不變的情況下降低60%-80%風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比提升五倍。這正是投資的關(guān)鍵。

四、如何在波動(dòng)市場(chǎng)穩(wěn)健盈利？

在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，華哥經(jīng)常在公眾號(hào)里給大家分享的，提供了一種更為穩(wěn)健的選擇。該策略的核心是一鍵配置全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，覆蓋了美股、A股、港股、美債、中債、大宗商品黃金、貨幣現(xiàn)金等。

這種策略的優(yōu)勢(shì)在于：不僅是跨越大類資產(chǎn)的配置，還是跨越國家區(qū)域的配置，更是跨越行業(yè)風(fēng)格的配置。整體風(fēng)險(xiǎn)更加分散，所以過往的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也相對(duì)更穩(wěn)健。

實(shí)際數(shù)據(jù)也證明了這一點(diǎn)——該策略成立以來年化收益率+20%，相比于近期A股市場(chǎng)動(dòng)輒2%-3% 的單日跌幅，只波動(dòng)了不到0.5%以內(nèi)，甚至還在穩(wěn)穩(wěn)賺錢，這種穩(wěn)健的表現(xiàn)尤為難得。

該策略采用了科學(xué)的資產(chǎn)配置方法，與達(dá)利歐倡導(dǎo)的多元化投資理念不謀而合。達(dá)利歐建議可將一半資產(chǎn)放在本地，搭配海外資產(chǎn)，并納入黃金、債券等實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)平衡。

對(duì)于普通投資者而言，自行構(gòu)建這樣的全球資產(chǎn)組合既困難又耗時(shí)。而通過已經(jīng)成熟運(yùn)行的，可以輕松實(shí)現(xiàn)專業(yè)級(jí)的資產(chǎn)配置，在不增加風(fēng)險(xiǎn)的前提下提升收益潛力。

最近幾天大家投資大A的賬戶可能每天跌跌不休，但是華哥和小美老師的賬戶持續(xù)創(chuàng)新高，已經(jīng)慢慢的盈利了16.5萬元，雖有波動(dòng)，但是波動(dòng)更低，并且很快修復(fù)。

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五、小結(jié)

市場(chǎng)永遠(yuǎn)在波動(dòng)，但智慧的投資策略能夠讓我們?cè)陲L(fēng)雨中保持穩(wěn)健。資產(chǎn)配置不是預(yù)測(cè)風(fēng)雨，而是建造無論晴雨都能穩(wěn)健前行的方舟。

在A股與黃金走勢(shì)分化的今天，讓我們記住投資大師達(dá)利歐的忠告："多數(shù)人因追熱點(diǎn)在高位買入受損，中國投資者過度持有房產(chǎn)或現(xiàn)金的組合不夠多元。"

通過科學(xué)的全球資產(chǎn)配置，我們可以在保持回報(bào)的同時(shí)，顯著降低投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的穩(wěn)健增長(zhǎng)。聰明的投資者從不把雞蛋放在一個(gè)籃子里，而是精心挑選多個(gè)牢固的籃子，并確保它們不會(huì)同時(shí)掉落。

Ps：

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（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容及觀點(diǎn)僅為記錄個(gè)人思路，不涉及任何與個(gè)股有關(guān)的分析和推薦，文中所提投資，不作為投資依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）

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想要年化8%~12%的策略

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投資大A目標(biāo)年化15%？

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有沒有4%~6%的策略

作者簡(jiǎn)介：華哥，5000+家庭選擇的私人財(cái)富顧問，穿越2輪牛熊經(jīng)濟(jì)周期，深耕家庭財(cái)富管理，管理基金資產(chǎn)超10億。不僅專業(yè)有料還有趣，不信你掃碼加他微信。