賽格特約作者 江東瑜

從2025年9月開始，美國(guó)多家科技巨頭放棄彼此間的“恩恩怨怨”，轉(zhuǎn)而圍繞算力展開串聯(lián)合作，呈現(xiàn)成片的“合縱連橫”態(tài)勢(shì)。

比如OpenAI向甲骨文購(gòu)買3000億美元的算力訂單，而甲骨文與英偉達(dá)歷來保持密切合作，勢(shì)必增加算力芯片的采購(gòu)，幾乎同時(shí)，英偉達(dá)又宣布向OpenAI投資1000億美元，共同建設(shè)超大規(guī)模AI數(shù)據(jù)中心。

一時(shí)間，OpenAI、甲骨文和英偉達(dá)形成了“AI鐵三角”，三方市值或估值均獲大漲。

“ONO”（OpenAI、Nvidia、Oracle）正通過千億美元級(jí)合作，構(gòu)建“大模型-云基建-算力芯片”的閉環(huán)生態(tài)，打造下一代AI算力帝國(guó)

但很快，AMD也與OpenAI達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)議，OpenAI將分階段部署總計(jì)6吉瓦的AMD GPU算力，而AMD向OpenAI發(fā)行認(rèn)股權(quán)證，若全部行使，OpenAI可能獲得AMD近10%的股權(quán)，形成“算力+股權(quán)”的深度綁定。

作為AMD最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛對(duì)此卻表示歡迎，其根本原因在于此舉有助于整個(gè)行業(yè)的整合發(fā)展。而稍早前，英偉達(dá)也學(xué)習(xí)OpenAI腳踏兩只船的做法，迅速投資了馬斯克旗下的人工智能公司xAI，后者估值超過200億美元，黃仁勛聲稱馬斯克的任何項(xiàng)目都想跟投。

黃仁勛還與昔日競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手英特爾放下了多年恩怨，達(dá)成價(jià)值50億美元的戰(zhàn)略合作。而更早些時(shí)候，美國(guó)政府宣布以每股20.47美元的價(jià)格宣布持有英特爾9.9%的股份。再加上孫正義的軟銀對(duì)英特爾的投資和對(duì)“星際之門”的力捧，基本形成了當(dāng)前硅谷合縱連橫的格局。

這場(chǎng)熱鬧非凡的硅谷合縱連橫，以英偉達(dá)和OpenAI熱情度為最高，甲骨文、AMD、英特爾以及博通等與AI強(qiáng)相關(guān)的芯片或算力企業(yè)，也樂意捧場(chǎng)。不過，微軟、谷歌、Meta、蘋果和亞馬遜等巨頭，總體處于置身事外的狀態(tài)。

“鐵索連環(huán)”般復(fù)雜龐大的人工智能交易網(wǎng)絡(luò)

抱團(tuán)主要?jiǎng)恿Γ赫纤懔εc提升市值

商場(chǎng)沒有永遠(yuǎn)的敵人，也沒有永遠(yuǎn)的朋友，只有永恒的利益。讓多年宿敵化敵為友的不是心有戚戚，而是算力基建的市場(chǎng)大蛋糕。人工智能行業(yè)發(fā)展至今，算力缺口已經(jīng)成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步的最大瓶頸。

在人工智能技術(shù)發(fā)展的很長(zhǎng)一段時(shí)間，存在“算法與算力之爭(zhēng)”，即算法優(yōu)先，還是算力優(yōu)先。時(shí)至今日，這一爭(zhēng)議已經(jīng)有了最終答案：AI技術(shù)革命，本質(zhì)上就是算力革命。

沒有算力，再好的算法也只是紙上談兵。人工智能的算法研究起步很早、成果很豐富且超前。從1943年的神經(jīng)元數(shù)學(xué)模型，到1985年的貝葉斯網(wǎng)絡(luò)、1986年杰弗里.辛頓的反向傳播算法。算法理論車載斗量，奇思妙想讓人嘆為觀止。但是，沒有強(qiáng)大的算力支持，這些“高維大腦”的神奇創(chuàng)造都是屠龍之技罷了。人工智能真正的技術(shù)奇點(diǎn)，是大規(guī)模GPU集群技術(shù)帶來的算力革命。

在今天的人工智能技術(shù)領(lǐng)域，算法只能提高人工智能早期訓(xùn)練效率。到了人工智能真正形成的“后訓(xùn)練”階段，算力需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。再到大面積的市場(chǎng)應(yīng)用階段，滿足大規(guī)模的算力需求是決定性因素。

目前人工智能技術(shù)正在開發(fā)到廣泛應(yīng)用的關(guān)鍵階段，“算力焦慮”是整個(gè)產(chǎn)業(yè)的“卡脖子環(huán)節(jié)”。

很多懷疑論者質(zhì)疑人工智能技術(shù)的“市場(chǎng)應(yīng)用前景不明”，但這往往只是暫時(shí)不明，隨著先進(jìn)算力工具在人類社會(huì)的應(yīng)用擴(kuò)散，應(yīng)用變得勢(shì)不可擋。

目前，傳統(tǒng)算力正在被先進(jìn)的人工智能算力加速取代。IDC、清華大學(xué)全球產(chǎn)業(yè)研究院和浪潮信息《2022-2023全球計(jì)算力指數(shù)評(píng)估報(bào)告》數(shù)據(jù)，綜合全球15個(gè)主要國(guó)家來看，AI算力支出占總算力支出的比重從2016年的9%增加到2021年的12%，初步核算2022年支出占比達(dá)18%，預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到25%。

人工智能技術(shù)投入實(shí)際應(yīng)用僅僅十年，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了四分之一的算力替代，速度是非常驚人的。

人工智能有什么用，從來都不是問題。真正的問題就是用不起。算力稀缺，導(dǎo)致人工智能的訓(xùn)練成本和應(yīng)用成本居高不下。

人工智能已經(jīng)是公認(rèn)最燒錢的行業(yè)之一，燒錢的主力就是算力成本。許多AI公司在算力資源上的開支超過了其籌集資本的80%。喜提200億美元融資的xAI，也只夠燒20個(gè)月。

OpenAI更是燒錢大戶，上半年?duì)I收43億美元，較 2024年全年?duì)I收高出16%。但是，凈虧損高達(dá)135億美元。此前的數(shù)據(jù)顯示：OpenAI一年的算力成本高達(dá)160億美元，高于60億人力成本和67億研發(fā)成本的總和。

巨大的算力缺口導(dǎo)致軟硬件企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的巨大落差。人工智能企業(yè)燒錢虧錢，空有高估值，沒有盈利能力，甚至很難看到短期的盈利前景。反之，芯片大廠英偉達(dá)的股價(jià)和GPU價(jià)格高歌猛進(jìn)，一飛沖天。

算力供給嚴(yán)重不足，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)格局極度不平衡，是本輪美國(guó)科技巨頭“抱團(tuán)”的大背景。算力稀缺的市場(chǎng)落差勢(shì)能，正在重構(gòu)美國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)格局。英偉達(dá)給OpenAI、xAI的巨額投資，不是因?yàn)槔宵S要混個(gè)好人緣，而是不給這些“大甲方”輸血就不能維持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的步調(diào)。

算力稀缺的市場(chǎng)壟斷地位固然讓英偉達(dá)賺得滿坑滿谷，但是沒有“大甲方”開發(fā)人工智能技術(shù)的市場(chǎng)應(yīng)用，整個(gè)產(chǎn)業(yè)難以為繼。

所以，英偉達(dá)和OpenAI希望通過合縱連橫，吸引資本市場(chǎng)的大量資金流向了人工智能產(chǎn)業(yè)，包括算力供給端和需求端、硬件產(chǎn)商和軟件開發(fā)企業(yè)雨露均沾，這樣提高的不僅是美國(guó)的算力基建，而是整個(gè)人工智能產(chǎn)業(yè)需求的挖掘。

從目前看，這一策略頗為高明，盡管不乏劇烈的股價(jià)波動(dòng)、大量涌入的“熱錢”，免不了伴生局部泡沫，但是算力需求持續(xù)增長(zhǎng)、市場(chǎng)存在巨大缺口的宏觀環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

特朗普新政：一張國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)之網(wǎng)

另一個(gè)讓人感興趣的問題是，在這場(chǎng)科技企業(yè)“大聯(lián)合”的算力基建中，美國(guó)政府發(fā)揮了怎樣的作用？主導(dǎo)作用談不上，但是特朗普總統(tǒng)大幅放松對(duì)大型科技企業(yè)的管制，讓“抱團(tuán)”成為了可能。

自克林頓政府以來，美國(guó)高科技企業(yè)一直是民主黨最堅(jiān)定的政治盟友。在2020年特朗普與拜登的選戰(zhàn)中，硅谷新貴們也是不遺余力地“倒川派”。

拜登政府給硅谷的回報(bào)也不可謂不慷慨。2022年8月，拜登總統(tǒng)簽署《芯片和科學(xué)法案》，給美國(guó)科技企業(yè)開出了豪華大單，授權(quán)撥款約2000億美元，用于促進(jìn)美國(guó)未來10年在人工智能、量子計(jì)算等各領(lǐng)域的科研創(chuàng)新。

然而，在拜登任期內(nèi)，美國(guó)科技企業(yè)并沒有抱團(tuán)的大動(dòng)作。不是拜登任內(nèi)人工智能產(chǎn)業(yè)不缺算力，而是政治干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)太大，大型科技企業(yè)無心也無力作為。

盡管拜登總統(tǒng)本人對(duì)經(jīng)濟(jì)事務(wù)不熟悉也不熱心，他本人也算是民主黨內(nèi)的親企業(yè)派。但是，拜登政府依然繼承了民主黨強(qiáng)烈的市場(chǎng)干預(yù)主義傾向，副總統(tǒng)哈里斯更是以“大企業(yè)之?dāng)场弊栽偂?/p>

因此，在拜登任內(nèi)依然推動(dòng)了不少干預(yù)市場(chǎng)、限制企業(yè)經(jīng)營(yíng)的立法，諸如加強(qiáng)了對(duì)數(shù)字平臺(tái)、電子商務(wù)和企業(yè)并購(gòu)等市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的管制。2023年還發(fā)動(dòng)了對(duì)亞馬遜發(fā)起轟轟烈烈的反壟斷起訴，雖然虎頭蛇尾告終，但是震懾力度不小?？梢韵胍姡萍季揞^要在拜登任內(nèi)合縱連橫搞“大項(xiàng)目”會(huì)冒著怎樣的政治風(fēng)險(xiǎn)。

連日本制鐵收購(gòu)美鋼都被拜登否決，被重點(diǎn)盯防的英偉達(dá)們敢有什么大動(dòng)作？所以，即便拜登政府口頭上高度重視科技產(chǎn)業(yè)，行動(dòng)上也慷慨出資。但是，大型科技企業(yè)缺的不是錢，更不是口頭支持，而是寬松的營(yíng)商環(huán)境。

因此，拜登任內(nèi)，美國(guó)高科技企業(yè)之間鮮有大規(guī)模的合作項(xiàng)目。搞算力基建，也只是單打獨(dú)斗的小打小鬧。這對(duì)需要大規(guī)模投資、跨平臺(tái)合作的算力基建只是杯水車薪。目前美國(guó)人工智能的算法缺口欠賬，很大程度上就是拜登任期的遺留問題。

特朗普上臺(tái)后，情況發(fā)生了變化。硅谷這屆選戰(zhàn)中，整體上站隊(duì)較為中立，與特朗普的關(guān)系有明顯改善。特朗普上臺(tái)后也不再?gòu)?qiáng)硬反硅谷，展示了對(duì)大型科技企業(yè)的重視和親和。當(dāng)然，這不僅僅是白宮茶話會(huì)之類的政治秀，更重要的是放寬管制、鼓勵(lì)企業(yè)放手經(jīng)營(yíng)的實(shí)質(zhì)舉措。

近期，特朗普在白宮宴請(qǐng)?zhí)O果、微軟、Meta、谷歌等20余家科技巨頭CEO，被外界稱為現(xiàn)代版“鴻門宴”。晚宴上，特朗普稱與會(huì)者為“最聰明的高智商群體”，扎克伯格、庫克、蓋茨、奧爾特曼等悉數(shù)到場(chǎng)

比如，關(guān)鍵崗位的人事任命親企業(yè)。特朗普任命的美國(guó)司法部反壟斷執(zhí)法負(fù)責(zé)人斯雷特雖然也被視為反壟斷鷹派，但以穩(wěn)重、務(wù)實(shí)著稱，在這個(gè)充斥著表演型人物打雞血的關(guān)鍵崗位上已屬難能可貴。斯雷特的上司，特朗普提名的美國(guó)司法部長(zhǎng)邦迪更是在大型科技公司擔(dān)任過游說工作，對(duì)大企業(yè)更為溫和，與科技企業(yè)有良好的互動(dòng)基礎(chǔ)。這兩位搭檔對(duì)美國(guó)科技大廠無疑是利好。

又如，他把《芯片和科學(xué)法案》中對(duì)英特爾的補(bǔ)貼改為入股，雖有“違背祖制”、直接干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)之嫌，但在當(dāng)下的環(huán)境，也有為大型科技企業(yè)背書的信號(hào)意義。

甚至，中美之間關(guān)于Tik Tok在美業(yè)務(wù)的談判處理，也最終也在特朗普及其朋友圈的支持下成功得到了解決。

總之，特朗普雖然有強(qiáng)烈的民粹主義傾向，但也有務(wù)實(shí)和靈活的商業(yè)思維。目前看來，他非常重視科技巨頭們的政治站隊(duì)和所謂的國(guó)家安全底線，對(duì)企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)倒是比較開放寬松。而且，為了經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)與產(chǎn)業(yè)安全，特朗普對(duì)企業(yè)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)投資尤為歡迎。

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通俗來說，特朗普是一位大型科技企業(yè)容易討好、樂于交易的總統(tǒng)。因此，圍繞特朗普的需求和特征，硅谷科技巨頭與新貴獲得了較之前更為寬松、樂觀的預(yù)期。為此，一部分企業(yè)有了抱團(tuán)發(fā)展、合縱連橫的想法和行動(dòng)，這些行動(dòng)受到特朗普的歡迎，也落在了特朗普編織的社交之網(wǎng)上。

中國(guó)是否該向美國(guó)學(xué)習(xí)抱團(tuán)？

硅谷科技企業(yè)的合縱連橫，在中國(guó)也備受關(guān)注。作為全球人工智能發(fā)展水平僅次于美國(guó)的科技大國(guó)，中國(guó)的確應(yīng)該重視這一新現(xiàn)象。但并非應(yīng)該像某些媒體呼吁的那樣去模仿。

一些評(píng)論者批評(píng)中國(guó)大型科技企業(yè)在人工智能產(chǎn)業(yè)不抱團(tuán)，是“不團(tuán)結(jié)”、缺乏合作精神，力主政府主導(dǎo)推動(dòng)，這是妥妥的皮相之論。

其實(shí)，中國(guó)大型科技企業(yè)成為上下游企業(yè)的投資主體、合作共贏的案例是很多的。比如寧德時(shí)代近年來大量投資新能源車企業(yè)，阿里、騰訊、字節(jié)三者近期在支付、廣告、算力等多個(gè)層面也互有合作。這些都是企業(yè)自發(fā)的市場(chǎng)行為。內(nèi)在的商業(yè)邏輯與美國(guó)同行并無不同。

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那么，為什么中國(guó)的人工智能產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在熱度那么高，就沒有出現(xiàn)大型科技企業(yè)明顯抱團(tuán)的現(xiàn)象呢？

這里既有產(chǎn)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的內(nèi)因，也有市場(chǎng)環(huán)境的外因。

制約我國(guó)算力基建的最大因素是缺乏技術(shù)成熟的高性能算力硬件。雖然這幾年人工智能芯片產(chǎn)業(yè)很受重視，華為、寒武紀(jì)等明星企業(yè)的成長(zhǎng)迅速，但產(chǎn)品性能依然和英偉達(dá)等主流產(chǎn)品有較為明顯的差距。

這是我國(guó)算力基建最大的硬傷。在硬件技術(shù)條件不夠成熟的基礎(chǔ)上，強(qiáng)行大搞算力基建，違背市場(chǎng)規(guī)律。企業(yè)不能搞，靠政府強(qiáng)推也搞不好。

另外，中國(guó)人工智能的算力市場(chǎng)情況和美國(guó)也有很大的不同。

供給端和美國(guó)單純的算力稀缺不同，中國(guó)目前的算力供給情況是過剩與稀缺并存。前些年地方政府主導(dǎo)投資建設(shè)了大量的數(shù)字基建項(xiàng)目，但是實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況并不理想，大量算力閑置。有數(shù)據(jù)顯示，實(shí)際的算力利用率僅為15%。

造成大量閑置算力的原因比較復(fù)雜，有項(xiàng)目規(guī)劃不合理、運(yùn)營(yíng)限制太多、硬件設(shè)施運(yùn)維不佳等等。能用的不好用，好用的不讓用。而市場(chǎng)供給的優(yōu)質(zhì)算力則因內(nèi)外環(huán)境限制，高度稀缺。這種過剩與稀缺的詭譎情況，企業(yè)還需要適應(yīng)和理順。

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更關(guān)鍵的是，需求端也高度受限。人工智能技術(shù)雖然受到各界的高度重視，但是大型科技企業(yè)的大規(guī)模開發(fā)應(yīng)用限制頗多。嚴(yán)監(jiān)管、反壟斷的威懾力，難免讓大型科技企業(yè)束手束腳，只能以各自為戰(zhàn)的安全運(yùn)作為主。

與此同時(shí)，人工智能技術(shù)應(yīng)用涉及大量數(shù)據(jù)安全問題，大范圍應(yīng)用的空間也受限。中小型人工智能企業(yè)的環(huán)境相對(duì)寬松，但是取得初步成果后，再要做大做強(qiáng)的空間也較為逼仄。所以，很多人工智能企業(yè)本身的規(guī)模不大，主攻專業(yè)應(yīng)用的小模型。單體的算力需求相對(duì)較小且分散，盡管總需求也很大，但是“抱團(tuán)”動(dòng)力和能力都不足。

總之，國(guó)內(nèi)人工智能行業(yè)的算力供給，“抱團(tuán)”的硬件基礎(chǔ)尚未成熟。產(chǎn)業(yè)的整體營(yíng)商環(huán)境也有所限制，因此大的不敢抱團(tuán)，小的無力抱團(tuán)。這不是團(tuán)結(jié)不團(tuán)結(jié)、有沒有合作精神的道德問題，而是產(chǎn)業(yè)環(huán)境和技術(shù)基礎(chǔ)的商業(yè)問題。

經(jīng)過這輪的整合與發(fā)展，美國(guó)人工智能的發(fā)展勢(shì)頭將會(huì)更為迅猛。市場(chǎng)機(jī)制的作用、鼓勵(lì)企業(yè)投資經(jīng)營(yíng)的營(yíng)商環(huán)境，值得中國(guó)借鑒。

對(duì)比來看，中國(guó)的人工智能市場(chǎng)潛力巨大，也具備良好的技術(shù)基礎(chǔ)，只要充分尊重市場(chǎng)規(guī)律，鼓勵(lì)全球性的開放交流，中國(guó)企業(yè)依然有機(jī)會(huì)縮小與硅谷同行差距，甚至在某些方面實(shí)現(xiàn)超越的可能。