2018年，天使投資人馬可元在一場(chǎng)公開演講中對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)價(jià)值作出排名：少女>兒童>少婦>老人>狗>男人。

從此，“男人消費(fèi)不如狗”的消費(fèi)觀點(diǎn)一梗成名。

但隨著“他經(jīng)濟(jì)”的崛起，這種情況已經(jīng)開始扭轉(zhuǎn)。

數(shù)據(jù)上來看，2023年雙十一期間男性消費(fèi)額首次超過了寵物用品，2024年男性消費(fèi)支出增速也首次超過了女性，“他經(jīng)濟(jì)”的勢(shì)頭越來越猛。

其中貢獻(xiàn)最多的就是有中年男人三件套之稱的茅臺(tái)、釣魚、始祖鳥。

現(xiàn)在隨著人工智能的加持，消費(fèi)電子也逐漸成為了“他經(jīng)濟(jì)”新的增長(zhǎng)引擎。

今天咱們就來一塊梳理一下“他經(jīng)濟(jì)”的相關(guān)基金。

1

先看傳統(tǒng)消費(fèi)端。

茅臺(tái)實(shí)質(zhì)上是白酒的一個(gè)統(tǒng)稱，背后代表的則是消費(fèi)群體對(duì)整個(gè)白酒的一個(gè)需求量。

這個(gè)方向目前被大家稱為“老登“，龍頭茅臺(tái)增速調(diào)至個(gè)位數(shù)，多數(shù)酒企中報(bào)業(yè)績(jī)下滑非常嚴(yán)重，在經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇和庫存明顯去化前，板塊很難有大級(jí)別的行情出現(xiàn)。

唯一可以期待的是目前白酒板塊估值處于低位，股息率高，在防守的同時(shí)等待牛市行情的擴(kuò)散——牛市不會(huì)放過任何一個(gè)低位板塊。

白酒相關(guān)基金可以在我們派克斯養(yǎng)基助手中的萬能選基頁面進(jìn)行搜索。

目前純度最高的主動(dòng)基金是格林穩(wěn)健價(jià)值混合，前十大重倉股持有的白酒倉位占比接近90%。

指數(shù)基金有兩只，分別是招商中證白酒和鵬華酒（含有黃酒、葡萄酒、啤酒）。

場(chǎng)內(nèi)基金只有一只——鵬華酒LOF。

也是散戶抄底白酒的主戰(zhàn)場(chǎng)，大跌大抄，小跌小抄。

2

釣魚，可能說得比較抽象，其實(shí)上是戶外活動(dòng)的一種表達(dá)。

這個(gè)方向比較分散，咱們按個(gè)股來找。

有漁具業(yè)務(wù)的上市公司有四家，分別是光威復(fù)材（碳纖維魚竿龍頭）、南山智尚（超高分子量聚乙烯纖維魚線）、探路者（戶外裝備綜合供應(yīng)商）、.三夫戶外（戶外用品銷售平臺(tái)）。

其中探路者和三夫戶外因?yàn)槭兄堤?，目前沒有基金重倉。

光威復(fù)材有56只基金重倉，其中倉位占比最高的是大成盛世精選，占比超過8%，該基金已經(jīng)走出歷史新高。

至于南山智尚只有10只基金進(jìn)行重倉，且倉位都不重，持倉占比最高的富榮福錦混合的占比也只有5%。

還有一個(gè)是始祖鳥。

這個(gè)方向其實(shí)是對(duì)穿戴的一種表達(dá)。

目前上市公司中高端男裝品牌共有八家，代表公司始祖鳥并沒有上市。

其中基金重倉的個(gè)股只有5只，權(quán)重最高的是華夏消費(fèi)龍頭，持有比音勒芬的比例是6.02%。

指數(shù)基金中也沒有關(guān)于紡織服裝的基金，基金的投資難度比較大。

3

下面是重頭戲——消費(fèi)電子。

整體看，在數(shù)碼、家電、娛樂直播、游戲、IT 電子類、新能源汽車等領(lǐng)域，男性消費(fèi)占比較多，有著明顯優(yōu)勢(shì)。

這個(gè)板塊作為科技應(yīng)用的最前沿，產(chǎn)品更新迭代非常快，現(xiàn)在隨著人工智能的加速推進(jìn)，消費(fèi)電子板塊的景氣度在逐漸提高。

例如十五五規(guī)劃中的燈塔工廠概念中，消費(fèi)電子龍頭工業(yè)富聯(lián)和立訊都有上榜，這些企業(yè)有望成為推動(dòng)制造業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的核心抓手，政策的扶持力度比較大。

指數(shù)基金共有14只，跟蹤的指數(shù)有兩只——中證消費(fèi)電子和國證消費(fèi)電子，后者消費(fèi)電子的純度更高，前者偏向半導(dǎo)體方向。

主動(dòng)基金方面，消費(fèi)電子主題基金可挑選的余地更多。

其中持倉權(quán)重最高的是中郵科技創(chuàng)新精選，重倉比例超過30%。

值得一提的是這只基金風(fēng)格屬性非常穩(wěn)定，重倉股持股周期超過一半都在一年以上，半導(dǎo)體和消費(fèi)電子的持倉基本上對(duì)半開，沒有過度押注單一風(fēng)格。

這也造成了基金雖然比消費(fèi)電子指數(shù)回撤小，但超額收益不是特別明顯，盈虧同源吧。

最后咱們用邪修的投資方式再給大家提供一個(gè)投資思路。

雙十一的開啟本質(zhì)上就是互聯(lián)網(wǎng)零售企業(yè)的狂歡，例如京東、阿里、拼多多。

只是這兩天貿(mào)易摩擦升級(jí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)基本上都在港股和美股上市，受到的沖擊也會(huì)更大， 想要埋伏的投資者可能要謹(jǐn)慎一點(diǎn)。

P I C U S

派克斯研究院

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