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市場(chǎng)表現(xiàn)

市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)集體下跌。滬深兩市成交額2.52萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日縮量1376億。截至收盤(pán)，滬指跌0.94%，深成指跌2.70%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.55%。半導(dǎo)體板塊下跌明顯，集成電路ETF下跌7.05%，科創(chuàng)芯片ETF下跌6.67%，芯片ETF下跌6.02%，消電ETF由于其中的半導(dǎo)體和其他算力成分，也下跌了4.25%。

資料來(lái)源：wind

消息面主要為折算率調(diào)整，但半導(dǎo)體累計(jì)漲幅較大短期調(diào)整系正常現(xiàn)象

消息面上，據(jù)澎湃新聞，10月9日，有投資者稱接到東方財(cái)富證券短信告知，自10月9日起其信用賬戶持有的中芯國(guó)際（688981）的折算率由0.70調(diào)整為0.00；佰維存儲(chǔ)（688525）的折算率也由0.50調(diào)整為0.00。，澎湃新聞?dòng)浾呦蚨嗉胰踢M(jìn)行了解，而各券商的回復(fù)基本一致，稱對(duì)相關(guān)標(biāo)的融資融券折算率調(diào)整為零，是根據(jù)交易所規(guī)定，因靜態(tài)市盈率異常進(jìn)行的調(diào)整，屬常規(guī)操作，調(diào)整依據(jù)為“融資融券交易實(shí)施細(xì)則有規(guī)定，靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的A股股票，折算率為0%?！?/p>

一方面，由于半導(dǎo)體板塊具備較為突出的成長(zhǎng)屬性，是科技板塊代表方向之一。在AI浪潮逐漸洶涌的今日，半導(dǎo)體芯片承擔(dān)了AI大廈算力基座的任務(wù)，基本面改善助力了估值提升。另一方面，半導(dǎo)體板塊也深受政策偏愛(ài)。因此，總體而言，半導(dǎo)體板塊的估值相對(duì)其他行業(yè)較高。在125個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中，焦炭含有成分股較少，PETTM異常偏高，剔除之后半導(dǎo)體以122x的PETTM排名第6。剩下的多為軍工板塊。

資料來(lái)源：wind，截至10月9日

從今年的行情看，半導(dǎo)體是國(guó)產(chǎn)算力的核心方向，從8月1日至10月9日，申萬(wàn)二級(jí)半導(dǎo)體累計(jì)漲幅達(dá)48.84%，在125個(gè)申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中排名第四，累積了較多漲幅，短期調(diào)整系正常行為。

資料來(lái)源：wind，2025年8月1日~10月9日申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)漲幅TOP10

近期AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)展未見(jiàn)利空

國(guó)慶假期期間，AI的大新聞不可謂不多。OpenAI發(fā)布Sora2、與AMD合作等消息振奮人心，我們?cè)谧蛉盏墓娞?hào)文章中曾做過(guò)詳細(xì)分析，有興趣的投資者可以參閱。

對(duì)于國(guó)產(chǎn)算力，國(guó)慶假期期間工商銀行、中國(guó)聯(lián)通公布合計(jì)百億服務(wù)器招標(biāo)結(jié)果，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商中標(biāo)占比超90%。此外，阿里發(fā)布大模型Qwen3-VL-30B-A3B等等，進(jìn)展相對(duì)較為平穩(wěn)。

后市展望

AI為半導(dǎo)體板塊提供長(zhǎng)期成長(zhǎng)引擎。從半導(dǎo)體板塊看，中國(guó)是全球第二大的計(jì)算市場(chǎng)，市場(chǎng)空間廣博。同時(shí)，由于美國(guó)的封鎖，預(yù)期國(guó)產(chǎn)算力的滲透率可能達(dá)到較高的水平。因此，在AI的時(shí)代里，國(guó)產(chǎn)算力為半導(dǎo)體板塊帶來(lái)了長(zhǎng)期的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。關(guān)于有興趣的朋友可以參閱文末近期系列點(diǎn)評(píng)。

流動(dòng)性疊加情緒引起的下跌或提供良好布局機(jī)會(huì)。總體上而言今日下跌主要源于流動(dòng)性壓縮和情緒降溫，非基本面驅(qū)動(dòng)，從歷史的經(jīng)驗(yàn)看類(lèi)似的下跌可能會(huì)成為更好的布局機(jī)會(huì)。不過(guò)我們還是要提醒大家注意風(fēng)險(xiǎn)。配置上一方面可以同時(shí)關(guān)注北美算力和國(guó)產(chǎn)算力，另一方面也可以用定投等方式參與。

國(guó)產(chǎn)算力點(diǎn)評(píng)

（20250924）

（20250922）

（20250918）

（20250904）

（20250822）

（20250820）

10月10日，大盤(pán)全天低開(kāi)低走。上證指數(shù)跌0.94%，深證成指跌2.7%。A股全天成交2.53萬(wàn)億元，上日成交2.67萬(wàn)億元。貴金屬板塊大面積回調(diào)。

黃金股票ETF（517400）收盤(pán)大跌4.82%

來(lái)源：WIND

下跌原因分析

現(xiàn)貨黃金短期調(diào)整；加沙?；饏f(xié)議正式生效、避險(xiǎn)情緒下降

10月9日，現(xiàn)貨黃金突破4000美元/盎司大關(guān)后延續(xù)向上，沖擊至4059美元/盎司后展開(kāi)調(diào)整，截至收盤(pán)倫敦金現(xiàn)回落至3975.95美元/盎司。金價(jià)在前期快速上漲后，部分資金存在獲利了結(jié)需求，金價(jià)短期內(nèi)迎來(lái)一波調(diào)整。

消息面上，加沙?；饏f(xié)議正式生效。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月9日晚，哈馬斯高級(jí)官員、首席談判代表哈利勒·哈亞發(fā)表聲明宣布達(dá)成?；饏f(xié)議。以色列政府10日凌晨批準(zhǔn)加沙?；饏f(xié)議。據(jù)報(bào)道，哈馬斯首席談判代表哈雅宣布戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，并開(kāi)始與以色列永久?；?。哈雅表示，他已獲得美國(guó)、阿拉伯調(diào)解員和土耳其的保證，并呼吁國(guó)際社會(huì)確保以色列遵守其條款。以色列總理內(nèi)塔尼亞胡稱此舉是“以色列的偉大時(shí)刻”，并表示加沙?；饏f(xié)議將在當(dāng)?shù)貢r(shí)間9日晚內(nèi)閣會(huì)議正式批準(zhǔn)后生效。

市場(chǎng)此前擔(dān)憂加沙地帶沖突的外溢風(fēng)險(xiǎn)。盡管當(dāng)前僅是?；饏f(xié)議的第一階段，但各國(guó)的努力取得階段性成果確實(shí)是不爭(zhēng)的事實(shí)。中東戰(zhàn)火平息預(yù)期升溫，避險(xiǎn)需求下降，金價(jià)有所回落。黃金股票ETF（517400）本身是權(quán)益資產(chǎn)，存在高波動(dòng)特性，在金價(jià)波動(dòng)時(shí)或收獲更大彈性。

后市展望

黃金中長(zhǎng)期邏輯仍未改變，回調(diào)或迎布局機(jī)遇：美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期+海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢(shì)

美國(guó)政府停擺疊加數(shù)據(jù)空窗期帶來(lái)宏觀不確定性大幅提升，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)政府停擺時(shí)間延長(zhǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)10月降息的押注增強(qiáng)。截至北京時(shí)間10月10日下午3點(diǎn)，CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察顯示10月降息概率94.6%，博彩市場(chǎng)Polymarket預(yù)期美國(guó)政府關(guān)門(mén)超過(guò)兩周的概率攀升至94%，較10月9日的84%進(jìn)一步上升。

政府關(guān)門(mén)體現(xiàn)了美國(guó)政治極化與財(cái)政可持續(xù)性等長(zhǎng)期問(wèn)題，此類(lèi)風(fēng)波與風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒊掷m(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)，美國(guó)政府停擺引發(fā)的避險(xiǎn)需求持續(xù)升溫。聯(lián)邦政府持續(xù)停擺、政治僵局加劇、財(cái)政紀(jì)律弱化，都在逐步侵蝕美元作為全球儲(chǔ)備貨幣的基礎(chǔ)。

此外，央行購(gòu)金趨勢(shì)仍在持續(xù)。根據(jù)中國(guó)央行公布最新黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，9月末黃金儲(chǔ)備7,406萬(wàn)盎司，環(huán)比繼續(xù)增加約4萬(wàn)盎司，這是中國(guó)央行連續(xù)第十一個(gè)月增持黃金。我國(guó)央行推進(jìn)國(guó)際儲(chǔ)備多元化、動(dòng)態(tài)調(diào)整黃金儲(chǔ)備的操作仍在繼續(xù)。

在貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)；加上全球地緣動(dòng)蕩頻發(fā)推動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升。中長(zhǎng)期“美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟降息周期+海外宏觀政策不確定性加劇+全球去美元化趨勢(shì)”對(duì)于金價(jià)構(gòu)成一定支撐。

黃金價(jià)格調(diào)整后仍具備配置價(jià)值，投資者或可考慮逢低分批布局黃金股票ETF（517400）和黃金基金ETF（518800）。黃金股票ETF（517400）的標(biāo)的指數(shù)是中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票指數(shù)，該指數(shù)從A股和港股市場(chǎng)中選取50只涉及黃金采掘、冶煉及銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋黃金采掘、冶煉、銷(xiāo)售等全產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，也包含黃金珠寶板塊公司，有望受益于新消費(fèi)催化。黃金基金ETF（518800）直接投資在實(shí)物黃金上，價(jià)格或者凈值的走勢(shì)與國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格走勢(shì)相同。

來(lái)源：WIND

今日A股主要股指全線下挫，創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板領(lǐng)跌。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.94%報(bào)3897.03點(diǎn)，深證成指跌2.7%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.55%，跌幅創(chuàng)年內(nèi)次高；北證50跌1.24%，科創(chuàng)50跌5.61%，萬(wàn)得全A跌1.64%，萬(wàn)得A500跌2.08%，中證A500跌2.29%。A股全天成交2.53萬(wàn)億元，上日成交2.67萬(wàn)億元。A股全天成交2.53萬(wàn)億元，上日成交2.67萬(wàn)億元。

來(lái)源：WIND

核心原因

事件回顧：兩融折算率“舊規(guī)”引發(fā)情緒波動(dòng)

昨日市場(chǎng)熱議“兩融限制”消息，成為今日大幅調(diào)整的導(dǎo)火索。根據(jù)交易所自2016年起實(shí)施的《融資融券標(biāo)的證券折算率管理規(guī)定》，個(gè)股若靜態(tài)市盈率超過(guò)300倍或?yàn)樨?fù)值（即虧損狀態(tài)），其折算率將被調(diào)整為0，即不再可作融資融券保證金使用。該規(guī)則自實(shí)施以來(lái)多次沿用，雖在2025年7月部分細(xì)節(jié)調(diào)整，但核心原則未變，旨在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理、確保兩融業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)行。由于近期“雙創(chuàng)”部分核心標(biāo)的漲幅顯著、估值突破300倍門(mén)檻，觸發(fā)市場(chǎng)對(duì)折算率調(diào)整的擔(dān)憂，消息經(jīng)社交媒體傳播后迅速發(fā)酵，引發(fā)集中拋壓。

交易邏輯：杠桿正循環(huán)被打斷

過(guò)去數(shù)月，雙創(chuàng)板塊的上漲在一定程度上依賴于 “估值上升—抵押價(jià)值增加—融資擴(kuò)張—再推升股價(jià)”的正循環(huán)。然而，當(dāng)折算率被調(diào)為0后，這一循環(huán)鏈條出現(xiàn)斷裂風(fēng)險(xiǎn)：抵押物價(jià)值坍塌：高估值股票失去抵押功能，無(wú)法再用于融資；杠桿空間收縮：融資客被動(dòng)去杠桿，部分個(gè)股出現(xiàn)強(qiáng)平壓力；資金面收緊：市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，高估值資產(chǎn)首當(dāng)其沖。這一過(guò)程在流動(dòng)性層面表現(xiàn)為流動(dòng)性繁榮被打破，在估值層面體現(xiàn)為高成長(zhǎng)股的再定價(jià)壓力。

市場(chǎng)影響與結(jié)構(gòu)分化

受此事件影響，資金流向出現(xiàn)明顯分化：高估值成長(zhǎng)股成為主要調(diào)整對(duì)象，TMT、創(chuàng)新藥、新能源等方向跌幅居前。在去杠桿過(guò)程中，資金更傾向于流向估值相對(duì)較低的板塊（如傳統(tǒng)能源、銀行、周期）相對(duì)抗跌；量化及兩融賬戶去杠桿行為明顯，成交量結(jié)構(gòu)快速變化。

后市展望

本輪調(diào)整是政策突然刻意收緊嗎？

并不是，而是制度自動(dòng)觸發(fā)行為，是一次流動(dòng)性預(yù)期的修正。事實(shí)上，東方財(cái)富的操作是一個(gè)常規(guī)的操作，舊規(guī)的重新關(guān)注揭示了高估值板塊的脆弱結(jié)構(gòu)性平衡，但并不改變中長(zhǎng)期科技創(chuàng)新的基本面邏輯。

我們認(rèn)為，短期需關(guān)注兩方面：1、風(fēng)險(xiǎn)控制：謹(jǐn)防高估值品種杠桿鏈條斷裂風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步擴(kuò)散；2、結(jié)構(gòu)輪動(dòng)：配置上可以提前關(guān)注一些低估值、高分紅的方向，以及部分估值相對(duì)合理且有業(yè)績(jī)支撐的科技龍頭。

總結(jié)一下，今日雙創(chuàng)市場(chǎng)的大跌是一次由“舊規(guī)新爆”觸發(fā)的流動(dòng)性再平衡過(guò)程。杠桿正循環(huán)被打斷，引發(fā)了市場(chǎng)自發(fā)去杠桿與估值回歸。當(dāng)折算率事件削弱了內(nèi)資杠桿能力時(shí)，市場(chǎng)短期波動(dòng)不可避免，但有助于融資融券體系的風(fēng)險(xiǎn)出清。

從基本面的角度來(lái)看，AI與半導(dǎo)體制造的產(chǎn)業(yè)邏輯并未發(fā)生根本性變化。從全球視角看，各大科技公司仍在持續(xù)增加資本開(kāi)支，AI算力、先進(jìn)制程和高端存儲(chǔ)的投資節(jié)奏不減，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈在設(shè)備、材料及封測(cè)環(huán)節(jié)的自主替代仍在加速。

未來(lái)一段時(shí)間，市場(chǎng)或在震蕩中尋找新的均衡點(diǎn)。

落到操作層面，震蕩調(diào)整期不建議追漲殺跌，高拋低吸、積極輪動(dòng)的“核心底倉(cāng)+衛(wèi)星輪動(dòng)”或是較優(yōu)選擇。底倉(cāng)標(biāo)的，核心寬基中證A500ETF（159338）和300增強(qiáng)ETF（561300）值得投資者把握。衛(wèi)星倉(cāng)位，科創(chuàng)板100ETF（588120）跟蹤的是科創(chuàng)100指數(shù)（000698），該指數(shù)從科創(chuàng)板市場(chǎng)中選取市值較大、流動(dòng)性較好的100只證券作為指數(shù)樣本，覆蓋了電子、高端裝備、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，反映科創(chuàng)板市場(chǎng)中科技創(chuàng)新型龍頭企業(yè)的整體表現(xiàn)。科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)ETF（588360）跟蹤的是科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)（931643），能夠同時(shí)分享科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)紅利，在目前各市場(chǎng)主線主題中的暴露也相對(duì)較為均衡，反映中國(guó)科技創(chuàng)新領(lǐng)域相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

今日A股三大指數(shù)集體調(diào)整，滬指跌0.94%，深成指跌2.70%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.55%，北證50指數(shù)跌1.24%，全市場(chǎng)成交額達(dá)2.53萬(wàn)億元。

新能源板塊有所承壓，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國(guó)泰（159387）跌6.31%，新能源車(chē)ETF（159806）跌6.24%，碳中和50ETF（159861）跌5.06%。

來(lái)源：WIND

下跌驅(qū)動(dòng)因素分析

今日新能源板塊明顯回調(diào)，主要原因：

- 部分前期獲利資金有所止盈

- 商務(wù)部、海關(guān)總署發(fā)布公告（2025年第58號(hào)），決定自25年11月8日起對(duì)鋰電池及中游材料等相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制，稱此舉旨在維護(hù)國(guó)家安全與履行防擴(kuò)散等國(guó)際義務(wù)。

此次出口管制主要有以下影響：

- 被列入出口管制的普遍屬于高性能產(chǎn)品，是我國(guó)從規(guī)模領(lǐng)先邁向技術(shù)主導(dǎo)的重要標(biāo)志。長(zhǎng)期來(lái)看，有助于我國(guó)構(gòu)建“技術(shù)壁壘+供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)”雙重護(hù)城河。

- 此次公告首次涉及鋰電池關(guān)鍵制造設(shè)備，因此短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)海外客戶采購(gòu)、海外建廠進(jìn)度產(chǎn)生一定的影響，而原本已有海外產(chǎn)能的企業(yè)或?qū)⑹芤妗?/p>

綜合而言，本次出口管制的核心目的在于保護(hù)國(guó)內(nèi)高端技術(shù)，管制并不等同于禁止，戰(zhàn)略意義大于實(shí)際影響。

后市展望

鋰電需求持續(xù)向好：

- 商用車(chē)：在以舊換新政策、電池成本下降、充換電基礎(chǔ)設(shè)施完善等多重因素刺激下，以新能源重卡為代表的商用車(chē)市場(chǎng)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。且商用車(chē)市場(chǎng)電池競(jìng)爭(zhēng)格局顯著優(yōu)于乘用車(chē)，其需求爆發(fā)有望為電池企業(yè)帶來(lái)增量彈性。

- AIDC：數(shù)據(jù)中心的建設(shè)對(duì)可再生能源搭配儲(chǔ)能電池需求將大幅增長(zhǎng)，根據(jù)GGII預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2030年全球數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能電池出貨量有望達(dá)到300GWh，2024-2030年CAGR超80%。

- 出海：出口管制并非首次，實(shí)質(zhì)性影響或相對(duì)有限，只是加強(qiáng)備案和流程化管理，出口優(yōu)勢(shì)持續(xù)強(qiáng)化，海外依舊大有可為。

固態(tài)電池持續(xù)突破，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)并未停歇：

近日，中科院物理所聯(lián)合華中科技大學(xué)以及中科院寧波材料技術(shù)與工程研究所，共同開(kāi)發(fā)出一種陰離子調(diào)控技術(shù)，能夠在電極和電解質(zhì)之間形成一層全新的界面。

對(duì)于全固態(tài)鋰電池而言，固態(tài)電解質(zhì)與金屬鋰電極的界面接觸問(wèn)題一直是制約其產(chǎn)業(yè)化的難題之一。傳統(tǒng)做法是依靠外部設(shè)備持續(xù)施壓，但這樣做一方面會(huì)導(dǎo)致電池又大又重，難以投入實(shí)際應(yīng)用；另一方面在鋰電極和電解質(zhì)之間仍存在大量微小孔隙和裂縫，縮短電池壽命且?guī)?lái)安全隱患。

為解決該界面接觸問(wèn)題，研究團(tuán)隊(duì)在電解質(zhì)中引入了碘離子。在電池工作時(shí)，這些碘離子會(huì)在電場(chǎng)作用下移動(dòng)至電極界面，形成一層富碘界面，能夠主動(dòng)吸引鋰離子自動(dòng)填充所有的縫隙和孔洞，讓電極和電解質(zhì)始終保持緊密貼合。

基于該技術(shù)制備的原型電池，經(jīng)歷數(shù)百次循環(huán)充放電后，性能依然穩(wěn)定，超越現(xiàn)有同類(lèi)電池的水平，為實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池實(shí)用化邁出了重要的一步。

可能有投資者會(huì)疑問(wèn)，當(dāng)前的傳統(tǒng)液態(tài)電池已經(jīng)性價(jià)比很高了，固態(tài)電池還能有機(jī)會(huì)嗎？我們覺(jué)得固態(tài)電池板塊短期波動(dòng)不改長(zhǎng)期趨勢(shì)：

- 首先，傳統(tǒng)液態(tài)電池仍存在續(xù)航能力不足、安全性痛點(diǎn)凸顯等問(wèn)題，而固態(tài)電池則兼具高安全性和高能量密度，有望突破現(xiàn)有電池的瓶頸。

- 其次，固態(tài)電池率先落地的場(chǎng)景或?qū)⒓性诤娇蘸教?、低空?jīng)濟(jì)、機(jī)器人等領(lǐng)域，這些領(lǐng)域?qū)﹄姵匾筝^為嚴(yán)苛，且成本敏感性較低。待后續(xù)固態(tài)電池實(shí)現(xiàn)規(guī)?；当局?，才會(huì)在動(dòng)力領(lǐng)域逐步放量。

- 最后，固態(tài)電池不僅僅是技術(shù)的迭代升級(jí)，更是全球新能源產(chǎn)業(yè)的競(jìng)賽。在液態(tài)鋰離子電池領(lǐng)域，我國(guó)憑借技術(shù)、價(jià)格、產(chǎn)業(yè)鏈等優(yōu)勢(shì)牢牢占據(jù)全球龍頭地位。而在固態(tài)電池領(lǐng)域，各國(guó)基本處于同一起跑線，海外存在彎道超車(chē)的可能。日本、韓國(guó)和歐美較早就已經(jīng)開(kāi)始研發(fā)固態(tài)電池，專(zhuān)利布局較為廣泛，各個(gè)技術(shù)路線均有涉及。因此，為穩(wěn)固我國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)全球領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)，發(fā)展固態(tài)電池刻不容緩，政策或?qū)⒊掷m(xù)為產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行托底。

感興趣的投資者可持續(xù)關(guān)注新能源車(chē)ETF（159806）和20cm的創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國(guó)泰（159387），儲(chǔ)能+固態(tài)合計(jì)含量均超65%，一鍵把握新能源板塊的投資機(jī)遇。

今天就這樣，白了個(gè)白~

風(fēng)險(xiǎn)提示

本速評(píng)已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，相關(guān)觀點(diǎn)不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場(chǎng)行情分析的輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。

我國(guó)基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買(mǎi)者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由投資人自行負(fù)擔(dān)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買(mǎi)過(guò)程中應(yīng)選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹(jǐn)慎。

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。