假期翻基金的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)已經(jīng)有百億基金創(chuàng)歷史新高。

比如喬遷管的“興全商業(yè)模式”，2019-2021年的核心資產(chǎn)行情中跑贏“偏股混合型基金指數(shù)”，之后雖然經(jīng)歷了接近40%的最大回撤，但重倉消費(fèi)電子、半導(dǎo)體，把握住了今年的科技行情，凈值直線拉升，近期創(chuàng)了新高。

出于好奇，我去統(tǒng)計(jì)了其他百億基金的表現(xiàn)。

咋說呢，結(jié)果不太好。

截至2025年2季度，有23只主動權(quán)益基金規(guī)模超過百億，但僅7只在最近創(chuàng)了歷史新高，占比30%。

當(dāng)然，嚴(yán)格來算的話，永贏先進(jìn)制造、鵬華碳中和，是今年才新晉百億基金，“泉果旭源三年持有”2022年10月才成立，“銀河創(chuàng)新成長”重倉半導(dǎo)體，算行業(yè)主題基金。

把它們排除，創(chuàng)新高的百億基金其實(shí)才3只，占比更低。

放寬標(biāo)準(zhǔn)，要求基金規(guī)模超過50億元，基金經(jīng)理任職日期在2021年之前，近期創(chuàng)新高的基金是這些（下圖標(biāo)藍(lán)的部分）：

1）還是以價(jià)值風(fēng)格基金經(jīng)理為主，藍(lán)小康、劉旭、姜誠、趙曉東、徐彥，都在近2個(gè)月創(chuàng)了歷史新高。

背后的原因，一是2022-2024年是價(jià)值占優(yōu)行情，他們的凈值并沒有大幅回撤。

二是，雖然今年科技一枝獨(dú)秀，但紅利、價(jià)值的回調(diào)并不明顯，如果有部分持倉股票給力，還是有可能帶動凈值創(chuàng)新高的。

以姜誠管的“中泰星元價(jià)值優(yōu)選”為例，重倉的化工、銀行是漲的，抵消了地產(chǎn)、家電、造紙的下跌，基金今年漲了6.43%，在8月29日創(chuàng)了歷史新高。

2）其他人，不少是成長或均衡成長風(fēng)格，有參與到這輪科技成長行情中。

杜猛管的“摩根新興動力”重倉AI、新能源，今年漲了81.27%，在9月30日創(chuàng)歷史新高。

周蔚文管的“中歐新趨勢”重倉新能源、半導(dǎo)體、黃金，三花智控還有機(jī)器人概念，不少重倉股翻倍，帶動基金凈值今年漲了52.7%，也在9月30日創(chuàng)了歷史新高。

3）還有些人今年表現(xiàn)也不差。

謝治宇管的“興全合宜”重倉港股互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥，和A股的消費(fèi)電子，今年漲了51.63%。

傅鵬博管的“睿遠(yuǎn)成長價(jià)值”重倉互聯(lián)網(wǎng)、新能源、AI，今年漲了63.77%。

業(yè)績也不差，但之前挖的坑太深，離創(chuàng)新高還差一丟丟的距離。

02

終于站上3900點(diǎn)了，還是以出乎意料的形式站上的。

十一期間，港股先漲后跌，整體收益平淡，今天A股開盤表現(xiàn)也一般，但10點(diǎn)后持續(xù)拉升，上證指數(shù)最高漲了1.4%，收盤漲1.32%，在上周一、周二上漲的基礎(chǔ)上，又收了一根中陽線，創(chuàng)了本輪行情的新高，也是時(shí)隔10年后再次站上3900點(diǎn)。

隨著行情連續(xù)拉升，持續(xù)“頂背離”的MACD也開始金叉，這是個(gè)好信號。

看下2017年牛市中的表現(xiàn)，

持續(xù)頂背離后，就是以行情大漲、MACD金叉的形式終結(jié)了頂背離，開始了新的上漲、所以，短期內(nèi)不排除行情進(jìn)一步?jīng)_高的可能。

當(dāng)然，這個(gè)期限有多短不好說，2017年MACD金叉后，行情雖然震蕩攀升，但最后還是沒逃過“大跌”的命運(yùn)，也是在大跌釋放壓力后，才開始了2018年初的沖刺。

久盤必跌，我們一直擔(dān)心可能會出現(xiàn)一輪像樣的回調(diào)，今天雖然MACD金叉了，行情短期內(nèi)可能再往上沖一沖，但畢竟短期內(nèi)漲幅太大，獲利盤換手也不充分，還是要警惕隨時(shí)可能出現(xiàn)的回調(diào)。

板塊上，

黃金大漲，十一期間國際金價(jià)突破4000美元/盎司，今天黃金股ETF漲停。

半導(dǎo)體大幅波動，

十一期間，港股半導(dǎo)體漲幅較大，今天開盤也繼續(xù)沖高，帶動A股半導(dǎo)體持續(xù)上漲，芯片ETF最高漲6.44%。

但天有不測風(fēng)云，一則“東方財(cái)富證券將中芯國際的折算率由0.70調(diào)整為0.00；佰維存儲的折算率由0.50調(diào)整為0.00”的消息持續(xù)發(fā)酵，導(dǎo)致中芯國際、華虹半導(dǎo)體大跌，A股芯片ETF也持續(xù)回調(diào)，收盤漲幅僅剩2.64%。

最新情況是，這是常規(guī)操作。《融資融券交易實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，靜態(tài)市盈率在300倍以上或者為負(fù)數(shù)的A股股票，折算率為0%，這2只股票的靜態(tài)市盈率都超過了300倍，券商按照常規(guī)操作調(diào)整折算率。

這事兒雖然不常見，但也不是沒出現(xiàn)過。2022年6月14日，比亞迪就因?yàn)殪o態(tài)市盈率超過300倍，折算率被從0.6調(diào)整至0，股價(jià)還因此大跌，但很快又漲了回去，盤中收了一根長長的下影線。

前事不忘后事之師，比亞迪不算冷門股票，事情也才過去3年多，按說不應(yīng)該那么恐慌，況且比亞迪在事情被弄清楚后股價(jià)又反彈了回去。

今天半導(dǎo)體ETF則是止不住的下跌，不排除是獲利盤較多，止盈需求強(qiáng)烈的可能。

看估值的話，半導(dǎo)體指數(shù)已經(jīng)超越了上一輪牛市的最高點(diǎn)，估值也來到了過去十年最高的位置，雖然前景是星辰大海，但也要注意風(fēng)險(xiǎn)。

消費(fèi)領(lǐng)跌，

今天跌幅前五的板塊都和消費(fèi)有關(guān)。

被認(rèn)為可能補(bǔ)漲的酒ETF，股價(jià)連跌半個(gè)月，從0.637跌到0.577，跌了9.4%。

埋伏消費(fèi)的基民，這波真是被坑了...

還有抄底銀行的小伙伴，

中證銀行今天又創(chuàng)了新低，進(jìn)一步遠(yuǎn)離年線。

行情進(jìn)一步分化，上證指數(shù)站上3900點(diǎn)，創(chuàng)了十年新高，但低位板塊卻走出了股災(zāi)行情，大家還扛得住嗎？

最后的話：

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