科技再造富！

9月16日，有“秦創(chuàng)原第一股”之譽的源杰科技董事會審議通過了《關(guān)于向激勵對象首次授予限制性股票的議案》，我們注意到，這家股價5個月內(nèi)內(nèi)增長366.22%的上市公司內(nèi)部（截至今日），有3名高管拿下“過億元身價”、3名高管“身價突破千萬”。

我們不禁好奇，他們是如何實現(xiàn)的？這樣的人還有誰？

01

多輪“激勵”：持股員工超半數(shù)

在見證多名高管迎來“財富自由”的今日，讓我們來看看其由來。

2022年12月登陸科創(chuàng)板的源杰科技已經(jīng)歷4輪員工持股與股權(quán)激勵，目前拿到股權(quán)的員工均得益于公司上市前實施的2次員工持股與股票期權(quán)激勵。

首次是在2020年9月，公司同意以陜西欣芯聚源管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）作為員工持股平臺增資持有源杰科技2%股份，平臺共計28名員工，研發(fā)部門占據(jù)46.67%。

接著在2021年7月實施了2021年度股票期權(quán)激勵計劃，以51.11元/股的行權(quán)價格向106名激勵對象授予151.15萬份股票期權(quán)，占公司總股本的3.36%，行權(quán)價格為接近IPO發(fā)行價的5折，后因公司兩次分紅，行權(quán)價格最終在2025年2月調(diào)整至35.84元/股。

值得注意的是，目前2021年度股票期權(quán)激勵計劃的三個行權(quán)期條件均已成就，實際行權(quán)人數(shù)分別為99名、96名與92人，占符合條件的激勵人數(shù)比例的100%、96%與93%。

上市后源杰科技股權(quán)激勵人數(shù)得到放量，公司于2024年8月實施了2024年限制性股票激勵計劃，以66.06元/股的授予價格向176名激勵對象授予57.17萬股，占公司總股本的0.53%，占彼時公司總?cè)藬?shù)的32.47%，為前一個交易日股票均價7.7折。

最新一次是在2025年9月，公司以149.09元/股的價格向324名激勵對象授予50.76萬股限制性股票，占總股本的0.59%，為前一個交易日股票均價4折，占公司總?cè)藬?shù)的54%。

截至目前，源杰科技已累計向員工授予385萬股，約占公司當前總股本的4.48%，即使考慮到重復激勵對象，持股員工至少超半數(shù)。

縱觀源杰科技數(shù)次股權(quán)激勵，我們發(fā)現(xiàn)其正是一家“很會激勵人”的公司。

如有為者有位。公布的4次股權(quán)授予名單中，副總經(jīng)理潘彥廷；董事、副總經(jīng)理王昱璽與核心技術(shù)人員王興均位列其中，而在后3次股權(quán)激勵中，則均增加了后入職的副總經(jīng)理陳文君；董事、副總經(jīng)理、董事會秘書程碩與副總經(jīng)理、財務總監(jiān)陳振華。

如價格重公平。如上文所述，近3次股權(quán)激勵中，股權(quán)授予價格（行權(quán)價格）分別為5折、7.7折與4折，源杰科技顯然是考慮到了股權(quán)激勵公告時期股價所設置，由上圖可見，第二次（2024年8月）正是公司股價歷史低點，授予折扣明顯較小，而第三次（2025年9月）則處于股價歷史高點，授予折扣相對較大，但始終符合《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》要求。

如把握穩(wěn)節(jié)奏。涉及公司業(yè)績，我們在下文詳表。

02

股價暴漲350%：3名高管身價過億

源杰科技此次“批量造富”的契機來自于新一輪“牛市”的到來。

公司股價由2025年4月的87.99元/股一路飆升至9月29日的422.08元/股，截至我們刊文當日（9月29日），公司股價報收于410.23元/股，5個月漲幅達366.22%，以353億元的總市值位列陜西A股第10名。

結(jié)合最新一期財報顯示的高管持股數(shù)量來看（2021年股票期權(quán)激勵計劃第三個行權(quán)期已行權(quán)），副總經(jīng)理陳文君、副總經(jīng)理（財務總監(jiān)）陳振華以及董事、副總經(jīng)理、董事會秘書程碩3人均達成億萬“身價”，持股市值達到1.2億元。另外3名獲得股權(quán)激勵的高管則“身價”突破千萬。

此外，僅以完成三期行權(quán)的2021年股票期權(quán)激勵計劃來看，目前還有約86名激勵對象持有94.26萬股，對應市值3.87億元，人均份額約440萬元。

事實上，獲得如此成就并非簡單得益于“牛市紅利”，股價暴漲背后的原生動力無疑是公司優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)。從事光芯片研發(fā)、設計、生產(chǎn)與銷售的源杰科技2025年上半年實現(xiàn)營收2.05億元，歸母凈利潤0.46億元，分別同比暴增70.57%與330.31%，一改前兩年的下降趨勢，此次“造富”顯然是一次由全體員工共同努力成果。

回到上文中所提及的“激勵節(jié)奏”，這其實在源杰科技長期業(yè)績表現(xiàn)中體現(xiàn)更為清晰，具體表現(xiàn)在以下兩方面。

其一是激勵時間選擇“巧”。即在適當?shù)臅r期實施股權(quán)激勵以最大程度放大效能。如2021年股票期權(quán)激勵計劃的實施，就是公司在上市前通過大范圍股權(quán)激勵“鎖定”上市后三年業(yè)績，如2024年股權(quán)激勵，是歸母凈利潤在6個報告期連續(xù)下降中謀求“動力”，在最新實施的2025年股權(quán)激勵中，則是在當下業(yè)績暴漲中追求“穩(wěn)定”。

其二是業(yè)績目標把握“準”。即通過業(yè)績設置真正將股權(quán)激勵由“畫餅”落實到“真香”。以最新的2025年股權(quán)激勵業(yè)績目標為例，四個歸屬期如上圖所示，意味著公司2025年至2028年分別要實現(xiàn)4.5億元、7億元、9.5億元與12.5億元營收，同比增長78.57%、55.56%、35.71%與31.58%，對比公司2024年已實現(xiàn)營收增長74.63%，該目標具有挑戰(zhàn)但并非遙不可及。當然，公司層面歸屬比例會隨著實際業(yè)績完成比例調(diào)整（低于80%歸零）。

雖然最新兩輪股權(quán)激勵目前尚未抵達行權(quán)日期，但此次大漲已然為后續(xù)激勵對象“打了個杰出樣本”。

03

還有誰？5名“董監(jiān)高”身價超10億

在更大的視野下，陜西A股正在批量出現(xiàn)“科技造富”。

我們僅以陜西科創(chuàng)板民營企業(yè)為觀察樣本，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，雖然9家上市公司中實施股權(quán)激勵計劃的公司只有6家，但基本均做到了“董監(jiān)高”持股（除創(chuàng)始人外共有66人持股，對應市值135億元），其中持股人數(shù)最多的4家公司分別為斯瑞新材（688102）、鉑力特（688333）、華秦科技（688281）與源杰科技，分別有13、12、10、10名“董監(jiān)高”持股。

借此機會，一起來看看他們的“身價排名”。

截至2025年9月19日，“身價”居前列的是5名持股市值超10億元的董事，華秦科技的周萬城以19.73億元的持股市值居首位，其同時也是公司首席科學家，華秦科技的特種功能材料技術(shù)正是源于周教授團隊?！吧韮r”在1-10億元范圍內(nèi)的“董監(jiān)高”則有20名，占總?cè)藬?shù)的30%，突破千萬的“董監(jiān)高”為19人，其余22人平均持股市值為184.25萬元。

若從具體崗位來看，“身價”最高的財務總監(jiān)與董事會秘書均為華秦科技武騰飛，以246.35萬股對應市值1.7億元；“身價”最高的銷售總監(jiān)則是鉑力特賈鑫，以233.78萬股對應市值1.8億元，均已側(cè)面印證了兩家公司實控人折生陽的“大膽財富分配”成效。（詳見：《》）

當然，這種“股權(quán)綁定”效能同樣也扎實反映在了公司業(yè)績上。如下圖所示，9家民營科創(chuàng)板上市公司近三年營收基本均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

如果將視野進一步放大至全省，近年來陜西“首富”出現(xiàn)的結(jié)構(gòu)性變化已足夠說明科技的力量，尤其是如今頻繁出現(xiàn)的股權(quán)激勵更是代表了科創(chuàng)企業(yè)家的“商業(yè)進化”，因為這種聰明的股權(quán)設置已然將“老板單打獨斗”轉(zhuǎn)為“共同奮斗的沖鋒號”。

事實上，除了本文重點討論的“董監(jiān)高”，更值得關(guān)注的是一大批職工獲得了“股東身份認同”，展現(xiàn)出“共同富?！钡男侣窂剑?/p>

如在鉑力特首筆股權(quán)激勵中，“9名高管及核心技術(shù)人員”平均年齡為不足37歲，“83名其他激勵對象”中最年輕的只有24歲（1997年）！如在“全員持股”的炬光科技，我們亦獲悉一名較早入職的普通管理人員所獲得的股權(quán)市值已遠超其工資收入。

回到源杰科技此次“批量造富”，我們的感受是：科技致富已經(jīng)是廣泛的真實存在，這對普通奮斗者的積極影響正在擴散。同時也讓我們確認：股價暴漲或許存在不確定性，但業(yè)績始終是最踏實的“基本功”，公司創(chuàng)始人與受激勵團隊的共同拼搏，為陜西科創(chuàng)的商業(yè)文明也帶來了新的氣質(zhì)。而上述進化，都將為陜西調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變增長方式提供前所未有的助力。