誰能料到，前天的三巨頭發(fā)布會，直接讓市場預(yù)期落空的過山車再一次上演！

不知道大家還記不記得去年大救市后被詬病很久的發(fā)改委發(fā)布會，有人說這一次金融三巨頭的發(fā)布會，等同于去年924大救市后發(fā)改委的發(fā)布會，不僅沒有拉升預(yù)期，反而一舉把市場打了下來。

本來這一波行情從623啟動以來，一直都在3800點(diǎn)徘徊，3900始終沖不上去。大家都期待著這一次的金融層面最高規(guī)格的發(fā)布會能出現(xiàn)一些政策紅利，就像去年的924大救市一樣，帶動大盤繼續(xù)往上走。

但最后發(fā)現(xiàn)只是一個總結(jié)會，希望瞬間落空。其實(shí)也怨不得大家，因?yàn)槿ツ昃仁泻蟮竭@一次的會議，正好是一周年，又選在這個時候開會，于情于理，大家從心理上已經(jīng)默認(rèn)這個日子會出政策了。

結(jié)果，潘行長說了一句這一次不涉及短期政策調(diào)整，直接導(dǎo)致了3900點(diǎn)沒沖上去，直接落到了3770。這個時候，很多人都開始慌了，中午的時候，銀行漲了很多，很明顯大家的避險思維都被激發(fā)出來了，開始沖低波紅利股。

下午尾盤的時候，市場開始沖量，一直在3800點(diǎn)左右來回廝殺，最終收盤止于3821。

關(guān)于這一次的金融會議，總結(jié)起來，有幾個數(shù)據(jù)是這樣的：

8月，A股總市值突破破100萬億；

A股科技板塊市值占比超過1/4；

近5年市值前50名公司中科技企業(yè)從18家提升至24家。

近5年上市公司分紅、回購派合計10.6萬億元，比“十三五”增長超8成。

A股市場韌性和抗風(fēng)險能力明顯增強(qiáng)，上證綜指年化波動率15.9%，較“十三五”下降2.8個百分點(diǎn)。

8月底，各類中長期資金合計持有A股流通市值約21.4萬億元，較“十三五”末增加了32%

但這些成績，很多都是集中在過去這一年完成的，比如說總市值在去年924之前，只有70萬億，結(jié)果這一年就漲了30萬億。

所以現(xiàn)在全球資本界的共識就是這一波牛市就是純市值拉動的。

所以，市場的共識是，另一條腿企業(yè)利潤率必須趕上了，牛市才算是走得穩(wěn)了。

但很顯然，8月份以來，預(yù)期是再次向下的。

這個也不方便解釋太多了。

但最近利好的消息是，財新報道中央層面再次啟動了金融工具，規(guī)模在5000億的刺激資金已經(jīng)形成，下一步會快速下發(fā)，用來刺激經(jīng)濟(jì)。

拆開看，國開行分了2500億，用于制造業(yè)的重要設(shè)施建設(shè)；農(nóng)發(fā)行分了1500億，用于農(nóng)村領(lǐng)域重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；進(jìn)出口銀行1000億，用于外貿(mào)項(xiàng)目。

其實(shí)這種都是種子資金，重點(diǎn)在于可以撬動一大批社會融資資金進(jìn)入，市場預(yù)測會帶動規(guī)模大約是5.5倍，就是2.75萬億。

還有一點(diǎn)是，2015年一共下發(fā)了7筆類似的金融資金，達(dá)到了2萬億；2022從3000億追加到了7399億，這一次只是初步規(guī)模，后期可能也要追加。

并且這些資金指定了投向數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、綠色低碳、農(nóng)業(yè)農(nóng)村、交通物流、市政園區(qū)八大領(lǐng)域。

除此之外，最近的刺激動作就是史詩級工程集中上馬。

近期，中央一直強(qiáng)調(diào)要發(fā)揮重大工程引領(lǐng)帶動作用，短短一個月，就接連上馬了雅下工程、新藏鐵路，9月16日，又上馬了藏東南至粵港澳大灣區(qū)±800千伏特高壓直流輸電工程，簡稱藏粵直流。

藏粵直流輸電線路全長約2681千米，自西向東跨越西藏、云南、廣西、廣東四省區(qū)，是西藏清潔電力送出的首條多端特高壓柔性直流工程。

這些都是過于長周期的重大政策，都是屬于舉國體制級別的。

也是傳統(tǒng)的刺激手段，也就是投資拉動，換句話說屬于政策的路徑依賴。

除了三巨頭會議毫無驚喜之外，最近的金融政策也過于平穩(wěn)。

美國硬性降息后，美元資產(chǎn)價格開始大漲，導(dǎo)致了美元回流，港股隨即開始走低。但國內(nèi)最新的LPR依然維持不變。

這讓房貸利率也保持在了3.0%，但樓市到了這一步，房貸利率必須低于租金收益率才能有益于市場，至少可以穩(wěn)住二手房踩踏拋售。