百果園收購(gòu)的水果專(zhuān)營(yíng)大店連鎖——果多美，有可能是百果園未來(lái)的一個(gè)方向。

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百果園集團(tuán)昨日發(fā)布配股公告，擬以1.17港元每股價(jià)格，向不少于6位承配人發(fā)行2.795億股H股，本次發(fā)行完后，配股將占百果園經(jīng)擴(kuò)大后H股總數(shù)約16.1%，占百果園全部股份總數(shù)約15.4%。

根據(jù)百果園公告，此次配售將籌資3.27億港元，凈得約3.25億港元，用途主要有三塊：約61.5%用于支付貿(mào)易應(yīng)付款項(xiàng)；約30.8%用于償還銀行貸款；約7.7%用于一半運(yùn)營(yíng)資金及行政開(kāi)支。

目前，在水果零售市場(chǎng)上，百果園做的是單一水果品類(lèi)專(zhuān)營(yíng)連鎖，這種連鎖形態(tài)在全球范圍內(nèi)，并沒(méi)有規(guī)模出現(xiàn)，屬于中國(guó)市場(chǎng)特有的創(chuàng)新。

由此，關(guān)于這種連鎖模式的爭(zhēng)議，這些年來(lái)也一直未斷，行業(yè)龍頭——百果園的做大與上市曾讓?xiě)岩伞巴藞?chǎng)”，但其近一兩年來(lái)的業(yè)績(jī)下滑與虧損，則又讓“爭(zhēng)議”重燃。

尤其是疊加硬折扣社區(qū)綜合超市近期的崛起，市場(chǎng)開(kāi)始流傳一種說(shuō)法，即硬折扣將可能會(huì)對(duì)單一品類(lèi)專(zhuān)營(yíng)連鎖公司，造成生存壓力。

由此，百果園此次配股，能否引入一些有想象力的產(chǎn)業(yè)投資人，或者做出一些業(yè)務(wù)創(chuàng)新，也成為市場(chǎng)的一大關(guān)心。

一

沖擊

現(xiàn)在，社區(qū)專(zhuān)營(yíng)店正面臨一次“生存”考驗(yàn)。

奧樂(lè)齊、盒馬NB等硬折扣社區(qū)超市出現(xiàn)及壯大，以及美團(tuán)快樂(lè)猴等硬折扣大玩家的接續(xù)入場(chǎng)，被認(rèn)為將可能對(duì)經(jīng)營(yíng)單一品類(lèi)的社區(qū)專(zhuān)業(yè)店專(zhuān)營(yíng)店，比如烘焙店、水果店等帶來(lái)較大沖擊。

只是這樣的沖擊到底有多大，兩者能不能共存，目前不同領(lǐng)域的一些市場(chǎng)人士看法，還有分歧。

《商業(yè)觀(guān)察家》近期也訪(fǎng)問(wèn)了不同領(lǐng)域的一些市場(chǎng)人士來(lái)探討這個(gè)問(wèn)題。

硬折扣社區(qū)綜合超市領(lǐng)域的一些玩家對(duì)《商業(yè)觀(guān)察家》稱(chēng)：“（硬折扣沖擊所有專(zhuān)營(yíng)店的說(shuō)法）打擊面太大了，但肯定會(huì)有比較大的影響，從全世界來(lái)看，并沒(méi)有單一品類(lèi)專(zhuān)營(yíng)連鎖店的規(guī)模出現(xiàn)，這背后有它的規(guī)律性東西存在。只是，也不能說(shuō)專(zhuān)業(yè)店就會(huì)消失。”

而一些無(wú)直接利益關(guān)聯(lián)的市場(chǎng)人士的看法則似乎更悲觀(guān)：“感覺(jué)專(zhuān)營(yíng)店會(huì)被硬折扣卷死”。

作為“被沖擊方”，單一品類(lèi)專(zhuān)營(yíng)連鎖品牌的一些人士則對(duì)《商業(yè)觀(guān)察家》稱(chēng)：“專(zhuān)營(yíng)和綜合肯定都會(huì)并存，不僅是在社區(qū)這個(gè)場(chǎng)景里（并存）?！?/p>

“專(zhuān)營(yíng)業(yè)態(tài)在消費(fèi)者心里還是專(zhuān)業(yè)的心智，在整個(gè)供應(yīng)鏈上還是有規(guī)模效應(yīng)。然后，另外一點(diǎn)來(lái)講，就是大店、中店先天的滲透率會(huì)偏低，因?yàn)樗鼈兊倪x址要求必然高一些，所以，我個(gè)人認(rèn)為，包括從全世界來(lái)看，專(zhuān)營(yíng)店還是有巨大的存在價(jià)值的。你可以想一個(gè)場(chǎng)景，比如說(shuō)，你去盒馬NB買(mǎi)水果，但是你發(fā)現(xiàn)盒馬NB旁邊有一家專(zhuān)業(yè)水果店，品種一定比盒馬NB豐富，對(duì)吧，然后，價(jià)位可能要高一些，但是，它的鮮度服務(wù)又比盒馬NB要好，那消費(fèi)者買(mǎi)水果的這個(gè)場(chǎng)景或者需求，可能就不是一個(gè)百分百會(huì)去盒馬NB買(mǎi)的情況，可能會(huì)是一個(gè)30%到70%這樣的一個(gè)比例。”

二

硬折扣

具體而言，對(duì)于硬折扣社區(qū)綜合超市有可能會(huì)從哪些方面對(duì)專(zhuān)營(yíng)店進(jìn)行沖擊，《商業(yè)觀(guān)察家》也總結(jié)了以下五點(diǎn)。

一、流量投資回報(bào)率更好。

硬折扣由于是做多品類(lèi)、寬場(chǎng)景，覆蓋社區(qū)一日三餐、日常生活的綜合性超市，硬折扣的流量經(jīng)濟(jì)性被認(rèn)為好于單一品類(lèi)專(zhuān)營(yíng)連鎖。

一是，多品類(lèi)寬場(chǎng)景經(jīng)營(yíng)，整體的聚流能力更強(qiáng)。硬折扣雖只經(jīng)營(yíng)1000多支SKU，但是每個(gè)細(xì)分品類(lèi)只精選1-2支SKU，它是一個(gè)高度精選的綜合超市，能覆蓋更寬的場(chǎng)景。

二是，門(mén)店面積更大（500-1000平米），在社區(qū)能承接更大的客流，支撐更好的上貨效率（整框整箱），人效會(huì)更高。

三是，在硬折扣的門(mén)店內(nèi)，因單一品類(lèi)吸引的進(jìn)店，可以在店內(nèi)產(chǎn)生多品類(lèi)交叉銷(xiāo)售，比如，因熟食吸引的進(jìn)店消費(fèi)者，可能會(huì)在硬折扣門(mén)店里再買(mǎi)點(diǎn)水果，那么，水果的“引流成本”就會(huì)更低。它的流量經(jīng)濟(jì)性好，流量的投資回報(bào)率可能會(huì)更高。

過(guò)去，由于效率不夠，綜合類(lèi)超市其實(shí)都沒(méi)有能很好下沉社區(qū)。硬折扣的出現(xiàn)，則改變了這個(gè)情況，由于硬折扣只經(jīng)營(yíng)1000多支SKU，高毛利的自有品牌商品占比能達(dá)到9成，那么，將社區(qū)訂單集中在有限SKU中，單品周轉(zhuǎn)效率大幅提升、人力及管理成本優(yōu)化、單品累積毛利額更高，這些效率提升讓硬折扣相比以往能更好下沉，也能離消費(fèi)者近，滲透到社區(qū)毛細(xì)，從而就切到了社區(qū)專(zhuān)營(yíng)店的市場(chǎng)盤(pán)。

二、專(zhuān)業(yè)性提升。

硬折扣是所有綜合類(lèi)超市中，SKU數(shù)最少的一個(gè)業(yè)態(tài)，只有1000多支。過(guò)往的一些綜合性超市，比如大賣(mài)場(chǎng)是經(jīng)營(yíng)2萬(wàn)支左右SKU；前置倉(cāng)生鮮電商經(jīng)營(yíng)8000支左右SKU；會(huì)員店是5000支左右；甚至包括一些社區(qū)生鮮超市，也在3000-5000支左右。

這意味著什么？

效率的提升，專(zhuān)業(yè)性的提升。

精力的集中會(huì)讓單支SKU的運(yùn)營(yíng)專(zhuān)業(yè)性大幅提升，可以讓每支單品走裸價(jià)直采做自有品牌。那么，這就讓其在專(zhuān)業(yè)性上，與專(zhuān)營(yíng)店拉得更近。

專(zhuān)營(yíng)店過(guò)往的一個(gè)優(yōu)勢(shì)在于，聚焦于單一品類(lèi)經(jīng)營(yíng)，它所經(jīng)營(yíng)單一品類(lèi)商品的專(zhuān)業(yè)度、專(zhuān)業(yè)水平很高，過(guò)往的哪些綜合性超市，比如大賣(mài)場(chǎng)等是比不了的。專(zhuān)營(yíng)店等于是把綜合超市中的某個(gè)品類(lèi)拿出來(lái)單獨(dú)做業(yè)態(tài)開(kāi)發(fā)、做連鎖開(kāi)發(fā)，現(xiàn)在的情況則是：更專(zhuān)業(yè)的綜合超市——硬折扣出現(xiàn)并要壯大了。

三、性?xún)r(jià)比更明顯。

硬折扣是做性?xún)r(jià)比，通過(guò)極致的運(yùn)營(yíng)效率，精選1000多支SKU+高自有品牌占比，來(lái)售賣(mài)便宜。

所以，它的價(jià)格優(yōu)勢(shì)會(huì)相比社區(qū)專(zhuān)營(yíng)店，表現(xiàn)更好。

實(shí)際上，硬折扣玩家，做的很多東西就是在對(duì)標(biāo)專(zhuān)營(yíng)店，比如它們也引入電烤箱做現(xiàn)烤烘焙，為得就是把社區(qū)面包店比下去。

“城市社區(qū)商圈的面包店通常都是小鋪面，租金不便宜，因?yàn)殇伱嫘?，損耗也高，所以面包店的毛利是很高的。硬折扣定位下烘培區(qū)，理論上是有可能做出性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)的?！?/p>

不止是烘焙，水果、熟食、零食等，硬折扣的每個(gè)品類(lèi)、單品，其實(shí)都在“對(duì)標(biāo)”城市社區(qū)商圈的各個(gè)品類(lèi)的專(zhuān)營(yíng)店。因?yàn)閹缀趺總€(gè)單一品類(lèi)專(zhuān)營(yíng)店，都有城市社區(qū)商圈面包店的同樣問(wèn)題：高損耗、高租金、高毛利、不便宜。

四、規(guī)模效應(yīng)。

由于硬折扣也能下沉到社區(qū)，下沉到低線(xiàn)市場(chǎng)，在社區(qū)業(yè)態(tài)中，它也能出規(guī)模效應(yīng)。那么，這也會(huì)“稀釋”專(zhuān)營(yíng)店的優(yōu)勢(shì)。

過(guò)去，專(zhuān)營(yíng)店憑借做加盟模式，以及將單一品類(lèi)獨(dú)立出來(lái)做連鎖開(kāi)發(fā)，進(jìn)而能“集中精力”直連產(chǎn)地，裸價(jià)直采做出供應(yīng)鏈利潤(rùn)，這使得它具有了下沉能力，而通過(guò)下沉做出單一品類(lèi)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

現(xiàn)在，綜合類(lèi)超市也能下沉了。

五、沖擊加盟市場(chǎng)。

目前來(lái)看，硬折扣如盒馬NB等，都在籌備做加盟市場(chǎng)，那么，一個(gè)綜合性超市能做加盟后，對(duì)于專(zhuān)營(yíng)店的“加盟吸引力”肯定也會(huì)帶來(lái)影響。

一是，社區(qū)加盟商多了一個(gè)選擇；二是，握有優(yōu)質(zhì)商圈物業(yè)的加盟商，擁有更強(qiáng)資金實(shí)力的“高端”加盟商，可能會(huì)更傾向于綜合類(lèi)超市加盟，因?yàn)榱髁看?，能把物業(yè)價(jià)值做得更高；三是，有社區(qū)綜合類(lèi)超市加盟后，一些加盟商有可能就不敢加盟單一品類(lèi)專(zhuān)營(yíng)店了。

所以，像盒馬NB等硬折扣，當(dāng)下要做加盟市場(chǎng)，可能就有“沖擊”專(zhuān)營(yíng)店的想法在里面。

三

專(zhuān)營(yíng)店

那么，在以上所列的沖擊之下，專(zhuān)營(yíng)店有沒(méi)有反擊的可能？

為此，《商業(yè)觀(guān)察家》也總結(jié)了三點(diǎn)可能性。

一、擴(kuò)店擴(kuò)品。

從百果園旗下的另一個(gè)水果連鎖品牌——果多美的經(jīng)營(yíng)來(lái)看，其實(shí)生命力還不錯(cuò)。

它的門(mén)店更大，品項(xiàng)豐富度更好，過(guò)去一段時(shí)間，它也在擴(kuò)充場(chǎng)景，比如引入了一些生鮮、即食品項(xiàng)，做了一些區(qū)塊擴(kuò)展。目前來(lái)看，這種形態(tài)在一些市場(chǎng)更受歡迎，比如北京市場(chǎng)，盒馬NB等硬折扣曾經(jīng)進(jìn)來(lái)，后又退出去了，但果多美在北京市場(chǎng)一直表現(xiàn)不錯(cuò)，客流不錯(cuò)。

二、買(mǎi)斷供應(yīng)鏈。

隨著社區(qū)渠道端競(jìng)爭(zhēng)的加劇，對(duì)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)地，及供應(yīng)鏈的爭(zhēng)奪也可能會(huì)更激烈?？赡軙?huì)有更多零售商去“買(mǎi)斷”產(chǎn)地資源。

三、轉(zhuǎn)型供應(yīng)鏈公司。

專(zhuān)營(yíng)連鎖，本質(zhì)是在做B2B業(yè)務(wù)——為加盟商供貨，如果原有的渠道連鎖，無(wú)法增長(zhǎng)，甚至要下滑，那未來(lái)可能就會(huì)聚焦到供應(yīng)鏈本身，做像行業(yè)輸出供應(yīng)鏈的生意。

商業(yè)觀(guān)察家

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