文/楊劍勇

自2022年11月OpenAI推出ChatGPT后，將人工智能發(fā)展推向一個新高度，行業(yè)也隨之進入生成式AI時代。其中，英偉達是這一重大科技的核心，科技巨頭們?yōu)榱颂嵘鼳I大模型競爭力，競相搶購其高性能芯片，促使英偉達的業(yè)績以驚人的速度增長。

整體來說，各家發(fā)展人工智能均離不開英偉達的高性能芯片，營收、凈利潤、市值等由此均實現(xiàn)了快速增長，顯示出成功抓住了AI大模型市場機遇，是這場變革的最大贏家，不僅穩(wěn)居半導體行業(yè)之首，更成為全球企業(yè)史上首個突破4萬億美元市值的科技公司。

然而，英偉達AI芯片一家獨大的局面下，科技巨頭們也希望芯片供應更加多元化，尤其瞄向定制化芯片，不僅能更好地滿足自身的需求，還能減少對英偉達的依賴。

在這一趨勢背景下，科技巨頭們對定制化的AI芯片需求旺盛，成為博通營收增長重要驅(qū)動力。

2025財年第三季度，博通來自AI半導體營收同比增長63%至52億美元，營收占比提升至33%。博通總裁兼CEO陳福陽聲稱：隨著我們的客戶繼續(xù)大力投資，預計人工智能半導體收入在第四季度將加速增長到62億美元，AI收入預計連續(xù)第11個季度增長。

AI業(yè)務展現(xiàn)出強勁的增長勢頭，促使該季度整體營收159.52億美元，同比增長22%，凈利潤為41.4億美元，上年同期凈虧損18.75億美元；調(diào)整后EBITDA同比增長30%，達到107.02億美元。“在定制化AI加速器、網(wǎng)絡基礎設施和VMware的持續(xù)增長下，博通在第三季度實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的收入?！标惛ｊ枌Υ吮硎?。

值得一提的是，博通透露一個新用戶下達了100億美元的新訂單，為該客戶特定工作負載量身定制的AI加速器，以及其他相關(guān)硬件。盡管未披露客戶身份，但外界猜測為OpenAI。

作為全球炙手可熱的大模型公司，OpenAI對算力需求巨大。同時，積極推進自研芯片，不僅能更好地滿足自身的需求，還能減少對英偉達的依賴。

博通則是定制AI芯片的重要廠商，客戶主要包括谷歌、Meta和字節(jié)跳動等科技巨頭。甚至有望拿下馬斯克所創(chuàng)辦的xAIAI芯片訂單，包括為蘋果研發(fā)AI服務器。陳福陽此前表示，定制AI芯片業(yè)務，有望在2027年帶來600億-900億美元的收入。

由于定制化AI芯片市場的強勁增長勢頭，博通AI收入持續(xù)高速增長，再疊加季報超預期及下季業(yè)績指引也超預期，推動博通在資本市場得到大幅上漲，當前市值高達1.58萬億美元，是全球第三家市值萬億美金的半導體公司。值得注意的是，受益于AI芯片強勁需求，有望驅(qū)動博通市值有望沖擊2萬億美元。

生成式AI浪潮下，博通是英偉達最強勁的競爭對手，甚至有望打破英偉達AI芯片獨霸局面。

當然，華爾街也在關(guān)注谷歌等大型云計算公司對ASIC的需求。但有一點可以肯定的是，科技巨頭們開啟新一輪AI大模型競賽，紛紛加大AI基礎設施的資本支出。

僅微軟、谷歌、亞馬遜、Meta四家巨頭在人工智能方面的投入，2025年預計將超過3200億美元。國內(nèi)的騰訊、阿里、字節(jié)三大巨頭在AI基礎設施上的投入同樣驚人。阿里在未來三年，將投入3800億來建設云和AI 硬件基礎設施。

這種全球性的資本開支擴張趨勢，顯示出這些云巨頭們擁有充裕的現(xiàn)金以及龐大的自由現(xiàn)金流，且在未來幾年仍然會持續(xù)投入巨資用于數(shù)據(jù)中心，以此提升人工智能市場的競爭力。

全球云巨頭對AI基礎設施仍然保持數(shù)千億美元的投入，伴隨而來的是，作為大模型底層芯片計算能力的需求也得到釋放。早前有數(shù)據(jù)顯示，全球人工智能芯片的市場規(guī)模在2024年預計為671億美元，到2027年，市場規(guī)模預計將增加到1194億美元。

AI ASIC是為特定任務需求的定制芯片，博通在AI ASIC / XPU 市場具有強大的競爭優(yōu)勢，其亮眼財報就足以證明定制化AI芯片有多強勁。這也是博通市值能躋身市值萬億美元俱樂部的緣故。同時，ASIC也是下一個高增長賽道。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力于深度解讀人工智能、AI大模型、物聯(lián)網(wǎng)、云服務和智能家居等前沿科技。