今天的暴漲沒(méi)什么好分析的，不用去放馬后炮。

因?yàn)樵垡呀?jīng)放過(guò)馬前炮了。前天文章明確告訴過(guò)各位：與其擔(dān)心下跌，不如擔(dān)心沒(méi)有下跌。

但架不住昨天一堆人在那分析下跌的原因和合理性。

不得不說(shuō)，現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)進(jìn)了不少新韭菜，也包括趁著牛市起號(hào)的流量大V。

在他們的分析中，跌了一天就牛市結(jié)束，漲了一天就牛市繼續(xù)

抱著這種思維來(lái)投資，無(wú)論有沒(méi)有牛市，最后都是被收割的韭菜。而且牛市越大，被收割得越慘。

要我說(shuō)：僅憑一兩天的漲跌去預(yù)測(cè)市場(chǎng)，是毫無(wú)意義的。

人善于事后評(píng)價(jià)牛熊，不擅長(zhǎng)事中感受牛熊，更拙于事前預(yù)測(cè)牛熊。

包括去年9月2700點(diǎn)的底部，咱滿倉(cāng)股市，倒不是因?yàn)槲夷茴A(yù)測(cè)接下來(lái)的牛市。

當(dāng)時(shí)敢于滿倉(cāng)的根本原因在于，那個(gè)位置的A股和港股非常有價(jià)值。港股互聯(lián)網(wǎng)公司股息率已經(jīng)到了10%甚至15%。連過(guò)去高攀不起的創(chuàng)新藥，股息率都有能達(dá)到5%~8%。很多公司的市值甚至比賬面現(xiàn)金還低。

更重要的是，股市之外的存款和債券收益率只有2%了。

因此，當(dāng)時(shí)我給股市的投資機(jī)會(huì)是S+級(jí)別，是最好的。

但也僅此而已。

我從來(lái)沒(méi)想過(guò)牛市會(huì)這么大。你要是穿越到一年前，跟當(dāng)時(shí)的我說(shuō)明年A股就能上3800，我會(huì)覺(jué)得你純扯淡，過(guò)于夸張了。

這就是我的真實(shí)預(yù)測(cè)能力，約等于0

再來(lái)說(shuō)說(shuō)當(dāng)下。

你要是去看上市公司利潤(rùn)，今年二季度其實(shí)是繼續(xù)下行的。降幅很小，只有-0.3%，可也是下降的。

但是，這里有但是。

只要你自己做過(guò)生意或者當(dāng)過(guò)財(cái)務(wù)，就會(huì)明白利潤(rùn)是假的，現(xiàn)金流才是真的。就像巴菲特所言，股票的價(jià)值是未來(lái)長(zhǎng)期現(xiàn)金流的折現(xiàn)。

下圖深色線是除去金融等行業(yè)后上市公司的自由現(xiàn)金流情況（金融行業(yè)現(xiàn)金流特殊，不能跟其他混合）。

現(xiàn)在是什么水平？

歷史最好水平，沒(méi)有之一。

而現(xiàn)金流也決定了上市公司給股東的分紅，即股息率。好的現(xiàn)金流就會(huì)帶來(lái)更高的股息率。

那么這時(shí)候就會(huì)出現(xiàn)一個(gè)很神奇的現(xiàn)象。

別看A股都3800了，但現(xiàn)在的股息率不亞于2018年2400點(diǎn)熊底，以及2020年口罩2600點(diǎn)的黃金坑。

下圖是滬深300的走勢(shì)（深藍(lán)線）和股息率（淺藍(lán)線）。

當(dāng)下的股息率超過(guò)2.6%，也就是紅線的位置。

而2018年熊底最底部的2400點(diǎn)，股息率不到2.9%，僅比今天高10%；

2020年疫情黃金坑2600點(diǎn)，股息率是2.5%，甚至沒(méi)有今天高。

總之，當(dāng)前的股息率（背后反映的是企業(yè)現(xiàn)金流）確實(shí)也比不上去年熊底，但跟歷史比，依然處于較高水平。

所以，今年2~6月份，每次下跌，總有一堆人跑出來(lái)說(shuō)什么沒(méi)有牛市了，牛市結(jié)束了，估值很高了等等。但我每次都做了明確地反駁，截圖如下：

相信我的朋友，也許會(huì)錯(cuò)過(guò)去年9月的那波突然暴漲，但不可能錯(cuò)過(guò)今年這波牛市。

當(dāng)然，從一些資金面指標(biāo)看，近期的波動(dòng)確實(shí)可能會(huì)加大，有所調(diào)整很正常。

但今天都暴漲了，又是大周五，我知道各位晚上都很忙。下周萬(wàn)一跌了再說(shuō)嘛

今天就醬，有問(wèn)題評(píng)論區(qū)交流。

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