全球汽車產(chǎn)業(yè)正面臨一場(chǎng)“財(cái)務(wù)大考”——不少海外巨頭因燃油車轉(zhuǎn)型投入高、產(chǎn)能包袱重，陷入“高負(fù)債、現(xiàn)金流緊張”的困境，而比亞迪卻交出了一份“高現(xiàn)金、低負(fù)債”的財(cái)報(bào)：截至2025年上半年，現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)1561億元，有息負(fù)債占總負(fù)債比例僅6.9%，現(xiàn)金儲(chǔ)備是有息負(fù)債的3倍以上，這種財(cái)務(wù)韌性不僅抵御了市場(chǎng)波動(dòng)，更成為支撐研發(fā)與擴(kuò)張的“硬核底氣”。

這份穩(wěn)健并非偶然，而是長(zhǎng)期“財(cái)務(wù)紀(jì)律”的結(jié)果。一方面，靠持續(xù)增長(zhǎng)的營(yíng)收自然積累現(xiàn)金——上半年?duì)I收3713億元，同比增長(zhǎng)23%，歸母凈利潤(rùn)155億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額達(dá)318億元，形成“利潤(rùn)反哺業(yè)務(wù)”的良性循環(huán)；另一方面，優(yōu)先通過(guò)股權(quán)融資補(bǔ)充資本，今年3月完成的大規(guī)模股權(quán)融資，成為過(guò)去十年全球汽車行業(yè)最大規(guī)模同類項(xiàng)目，此次融資未增加有息負(fù)債，反而進(jìn)一步增厚現(xiàn)金儲(chǔ)備，推動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在58%的行業(yè)最優(yōu)水平。

對(duì)比海外車企的財(cái)務(wù)壓力，這種優(yōu)勢(shì)更顯珍貴。同期，某日系車企有息負(fù)債占總負(fù)債比例達(dá)68%，某美系車企更是超過(guò)60%，部分車企因現(xiàn)金流緊張，不得不通過(guò)出售業(yè)務(wù)、縮減研發(fā)預(yù)算緩解壓力。而比亞迪1561億元的現(xiàn)金儲(chǔ)備，可輕松覆蓋未來(lái)12個(gè)月核心支出——研發(fā)投入600億元、海外工廠建設(shè)300億元、原材料戰(zhàn)略儲(chǔ)備200億元，即便遭遇短期市場(chǎng)波動(dòng)，也能確保技術(shù)迭代與全球布局不受影響。

更關(guān)鍵的是，這種財(cái)務(wù)穩(wěn)健形成了“逆周期布局”能力。當(dāng)海外車企因資金緊張縮減前沿技術(shù)投入時(shí)，比亞迪上半年研發(fā)投入仍同比增長(zhǎng)53%，持續(xù)加碼智能駕駛、固態(tài)電池等領(lǐng)域；當(dāng)部分市場(chǎng)出現(xiàn)產(chǎn)能缺口時(shí)，可加速推進(jìn)海外工廠建設(shè)，搶占市場(chǎng)份額。這種“財(cái)務(wù)安全-研發(fā)投入-業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)”的正向循環(huán)，讓其在全球汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整期掌握了主動(dòng)權(quán)。

同時(shí)比亞迪將環(huán)保理念融入商業(yè)模型：已售車輛累計(jì)減碳2297萬(wàn)噸，相當(dāng)于再造3.82億棵樹(shù)木；提出2045年全價(jià)值鏈碳中和目標(biāo)，建立新能源汽車碳賬戶體系。同時(shí)，通過(guò)"比亞迪未來(lái)工程師"獎(jiǎng)學(xué)金、災(zāi)害救援車輛捐贈(zèng)等公益項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)商業(yè)價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的同頻共振。

從財(cái)務(wù)健康到技術(shù)顛覆，從全球布局到綠色革命，比亞迪正以多維突破證明：中國(guó)汽車品牌的崛起，不是靠參數(shù)堆砌或價(jià)格戰(zhàn)，而是建立在技術(shù)積淀、財(cái)務(wù)穩(wěn)健與戰(zhàn)略定力之上的系統(tǒng)性超越。這份半年報(bào)，既是中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)三十年發(fā)展的里程碑，更是全球汽車新格局的序章。