作者：繁晟

近期，滬指屢創(chuàng)十年新高，A股市場(chǎng)主要指數(shù)也均創(chuàng)出階段新高或歷史新高。

與此同時(shí)，A股上市公司也進(jìn)入半年報(bào)密集披露期。上市公司的高質(zhì)量中報(bào)，也成為這波大牛行情的有力支撐。

其中，仁東控股的半年報(bào)，更是A股上市公司企穩(wěn)向好代表之一。

8月28日晚，仁東控股披露的2025年半年報(bào)顯示，2025年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.05億元；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.60億元，同比增長(zhǎng)552.68%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.47億元，同比增長(zhǎng)406%；毛利率為31.11%，同比增長(zhǎng)9.23個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力進(jìn)一步提升。

這家老牌支付企業(yè)在完成債務(wù)重整后，迅速實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，更為重要的是，中報(bào)已釋放出其布局“戰(zhàn)略性增長(zhǎng)新支柱”的明確信號(hào)。

破局重生，業(yè)績(jī)?nèi)鎻?fù)蘇

2025年3月18日，隨著中信資本成功入主，仁東控股成為“重整新規(guī)”實(shí)施后首家完成重整的公司。此次重整，仁東控股通過(guò)引入中信資本、廣州資產(chǎn)、招商平安資產(chǎn)等“重量級(jí)”投資人，化解了歷史遺留的債務(wù)，改善了融資能力，優(yōu)化了債務(wù)結(jié)構(gòu)及債務(wù)指標(biāo)，穩(wěn)定了支付主業(yè)的基本盤，為其未來(lái)可持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

作為2025年“重整第一股”，仁東控股上半年業(yè)績(jī)已初見成效。財(cái)報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.47億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)2177.44萬(wàn)元，同樣實(shí)現(xiàn)正向轉(zhuǎn)變。更值得關(guān)注的是，仁東控股凈資產(chǎn)由負(fù)轉(zhuǎn)正至6.85億元，業(yè)績(jī)的“華麗轉(zhuǎn)身”完全滿足“凈資產(chǎn)為正、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力恢復(fù)”的“摘帽”硬指標(biāo)。這令仁東控股拿到了開啟資本市場(chǎng)重生之路的“金鑰匙”，靜待明年發(fā)布年報(bào)后“摘帽”。

近年來(lái)，合利寶跨境支付的服務(wù)客戶數(shù)量和交易規(guī)模雙雙呈高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2025年上半年，合利寶跨境支付業(yè)務(wù)交易量達(dá)約825億元，同比增長(zhǎng)達(dá)159%。

據(jù)中研普華預(yù)測(cè)，2025年全球跨境支付規(guī)模預(yù)計(jì)突破45萬(wàn)億美元，其中人民幣結(jié)算占比躍升至5.8%，中國(guó)跨境支付市場(chǎng)規(guī)模達(dá)9.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25%。數(shù)字貨幣的崛起與區(qū)塊鏈技術(shù)的突破，進(jìn)一步推動(dòng)跨境支付向高效、低成本、安全化方向發(fā)展。

在中信資本的全面賦能下，仁東控股也將在跨境資質(zhì)突破、風(fēng)控體系升級(jí)，以及提升數(shù)字化解決方案能力等方面，進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力。疊加重整后逆襲的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，該公司支付牌照續(xù)展也只是時(shí)間問(wèn)題。

擴(kuò)容AI生態(tài)，開辟第二增長(zhǎng)曲線

中信資本入主后，仁東控股開啟實(shí)施數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，即以第三方支付業(yè)務(wù)為基本盤，同時(shí)將硬科技培育為核心增長(zhǎng)動(dòng)力，努力打造第二增長(zhǎng)極。這一戰(zhàn)略既考慮了公司現(xiàn)有資源優(yōu)勢(shì)，也瞄準(zhǔn)了未來(lái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的巨大機(jī)遇。

根據(jù)重整計(jì)劃中未來(lái)經(jīng)營(yíng)安排，除了持續(xù)深耕第一主業(yè)支付外，仁東控股正積極謀劃布局發(fā)展第二增長(zhǎng)曲線，即以支付為入口、AI 為引擎，貫通 AI 基礎(chǔ)設(shè)施、硬件、場(chǎng)景應(yīng)用等上下游環(huán)節(jié)，構(gòu)建覆蓋產(chǎn)業(yè)全鏈路的智能科技生態(tài)閉環(huán)，打造共生、共創(chuàng)、共享的智能科技產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

2025年7月以來(lái)，仁東控股在深圳、北京、烏蘭察布三地，分別設(shè)立深圳仁東智算科技有限公司、北京仁東數(shù)域科技有限公司、烏蘭察布仁東智算科技有限公司，連續(xù)在算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域布局。

公開資料顯示，烏蘭察布仁東智算科技有限公司成立于2025年8月12日，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，專注于人工智能基礎(chǔ)軟件開發(fā)、人工智能應(yīng)用軟件開發(fā)及數(shù)據(jù)處理服務(wù)，是仁東控股全資控股子公司。

在全球AI算力市場(chǎng)爆發(fā)的歷史性機(jī)遇和“東數(shù)西算”國(guó)家戰(zhàn)略背景下，仁東控股選擇“落子”于烏蘭察布這一前瞻性布局，具有決定性的戰(zhàn)略意義。

一方面，這座位于內(nèi)蒙古自治區(qū)中部的城市，憑借其獨(dú)特的地理位置、豐富的可再生能源、寒冷氣候帶來(lái)的自然冷卻優(yōu)勢(shì)以及政策支持，已發(fā)展成為華北地區(qū)重要的數(shù)據(jù)中心集聚區(qū)，更躋身國(guó)家一體化算力網(wǎng)絡(luò)京津冀樞紐節(jié)點(diǎn)。

另一方面，該地區(qū)已構(gòu)建起“算力樞紐+產(chǎn)業(yè)集群”的發(fā)展生態(tài)，并被外界稱為“綠色AI算力新高地”。

利空出盡，切中前沿賽道未來(lái)值得關(guān)注

就在第二增長(zhǎng)曲線“首子”——算力新賽道布局加速推進(jìn)的同時(shí)，仁東控股的“第二翼”已見雛形。

據(jù)香港經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)報(bào)道，近日，仁東控股旗下香港公司與Conflux達(dá)成戰(zhàn)略合作，探索Web3在支付領(lǐng)域的應(yīng)用，未來(lái)有望以RWA（真實(shí)世界資產(chǎn)）實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)上鏈，將穩(wěn)定幣與跨境支付產(chǎn)品結(jié)合。

依托其高性能底層技術(shù)和國(guó)家戰(zhàn)略支持，Conflux已在離岸人民幣穩(wěn)定幣、大宗商品電子提單等跨境金融領(lǐng)域進(jìn)行探索，顯著提升了相關(guān)業(yè)務(wù)的結(jié)算效率、降低了交易成本，并助力人民幣國(guó)際化。

從美國(guó)《天才法案》的正式簽署到香港《穩(wěn)定幣條例》的生效實(shí)施，穩(wěn)定幣監(jiān)管趨嚴(yán)將推動(dòng)行業(yè)從“野蠻生長(zhǎng)”轉(zhuǎn)向“合規(guī)發(fā)展”。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展，穩(wěn)定幣也將成為連接傳統(tǒng)金融與數(shù)字資產(chǎn)的核心。日本作為較早布局穩(wěn)定幣監(jiān)管的國(guó)家，《資金結(jié)算法》修訂案通過(guò)后，已演進(jìn)為更全面的數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管體系，并強(qiáng)調(diào)保護(hù)用戶權(quán)益和防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，為區(qū)域穩(wěn)定幣生態(tài)提供了相對(duì)安全的發(fā)展環(huán)境。

值得關(guān)注的是，人民幣穩(wěn)定幣的合規(guī)探索目前已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段。2025年8月18日，德和衡研究院上海分院在上海正式發(fā)布《人民幣穩(wěn)定幣在跨境貿(mào)易領(lǐng)域的合規(guī)探索與中國(guó)監(jiān)管創(chuàng)新立法路徑白皮書》。據(jù)白皮書披露，穩(wěn)定幣憑借“支付即結(jié)算”“低交易成本”等特性，已在新興市場(chǎng)跨境支付中展現(xiàn)出對(duì)傳統(tǒng)銀行體系的替代潛力——全球超七成用戶選擇穩(wěn)定幣完成跨境支付，其效率指標(biāo)顯著優(yōu)于傳統(tǒng)清算模式。人民幣穩(wěn)定幣的推出，有望緩解跨境貿(mào)易中的美元依賴與匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，為市場(chǎng)主體提供穩(wěn)定的計(jì)價(jià)單位和結(jié)算工具。

隨著穩(wěn)定幣監(jiān)管框架在全球范圍內(nèi)加速完善，仁東控股可憑借Conflux公鏈的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和在合規(guī)方面的先發(fā)積累，探尋RWA代幣化業(yè)務(wù)，推動(dòng)穩(wěn)定幣在跨境支付、商戶結(jié)算、數(shù)字資產(chǎn)交易等場(chǎng)景中的實(shí)際落地，為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供全棧式數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)解決方案。

這也意味著，仁東控股將打開數(shù)字資產(chǎn)服務(wù)、跨境貿(mào)易結(jié)算等第二增長(zhǎng)曲線，有望成為開放金融基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的頭部企業(yè)。

結(jié)語(yǔ)：

隨著債務(wù)重組的完成，仁東控股在穩(wěn)固支付主業(yè)的同時(shí)，積極探索AI算力與區(qū)塊鏈技術(shù)在跨境支付等金融場(chǎng)景的應(yīng)用，以布局未來(lái)增長(zhǎng)，積極從傳統(tǒng)的金融支付服務(wù)商，向一家擁有堅(jiān)實(shí)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和前沿科技布局的智能科技企業(yè)蛻變，其未來(lái)的發(fā)展值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。