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【報表間無法彌合的撕裂，正是財務造假藏不住的底牌】上市公司的利潤報告如同精心打扮的妝容，華麗奪目。但若連續(xù)幾年涂抹“虛增”的粉底，那資產(chǎn)負債表這張素顏照，終究會泄露某些異常凸起——現(xiàn)金、應收賬款、存貨、在建工程、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)……總有一處會被撐得變形，格外醒目。更致命的是，一旁經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量這面最誠實的鏡子，將與那濃妝的凈利潤形成巨大反差。

毛利百分之六十：現(xiàn)在的上市公司比我們天天編假報表給銀行的都牛，一般我們都不大虛增太多貨幣資金，上市公司是幾十億上百億的虛增，大開眼界。

馬靖昊：虛增貨幣資金真是造假造到“耍流氓”了，畢竟貨幣資金不能拿假幣來湊數(shù)。

lukilinzhou：是的。1、造假在資金比較少，因為要造全套銀行憑據(jù)及對賬單，標準審計流程對賬函證直接取自銀行，中間不能讓企業(yè)碰；2、造假在應收+存貨+在建+固資較多，還會減少應付，真是要分散造假，考驗的是現(xiàn)場審計認真+樣本+分析水平；3、風險在于審計責任匹配不當：小朋友在現(xiàn)場；經(jīng)理多接單，關鍵點位都理不清。

疾風--勁草：虛增就意味著要藏，既然是藏總有露出尾巴的時候！

【資產(chǎn)減值準則的用處】某上市公司的存貨、商譽、應收、合同資產(chǎn)集體爆雷，減值準備就成了“財務洗澡”專用噴頭，將以前虛增的“利潤”所造成的虛增的“資產(chǎn)”，全現(xiàn)了“費用”的原形！

山崗0123456789：長期關注或閱讀你的文章，收獲滿滿的，對商譽奇高的公司，就不要再看下去了，避免風險隱患

馬靖昊：上市公司財務強健指標。

1、利潤含金量=經(jīng)營現(xiàn)金流/凈利潤≥1。

2、毛利率≥30%且三費受控。

3、ROE≥15%且連續(xù)三年。

4、負債率≤60%，流動比率≥2。

5、行業(yè)生命周期與增速匹配。

把這五條打印出來，下次再聽到上市公司講成長的故事時，一秒鐘就能判斷：這是“真成長”，還是“割韭菜”。

阿文小舍說財稅：馬老師總結(jié)的這幾個財務指標都是判斷企業(yè)： 盈利能力，穩(wěn)健性，成長性，發(fā)展質(zhì)量的重要標準。

晨曦林中耀：老師，實戰(zhàn)中發(fā)現(xiàn)：資產(chǎn)高，凈利潤低，兩者不匹配的公司也很虛。還有人員工資+股權(quán)激勵很高，但凈利潤或凈資產(chǎn)低的公司也很可怕，單人績效太低了。

毛利率、凈利率：

1、毛利率＜20%：過度競爭，凈利率通常＜10%，收入一滑就虧損。

2、毛利率≥30%：有護城河，凈利率≥15%，經(jīng)得起折騰。

毛利率逐年下滑：要么護城河被挖，要么行業(yè)新玩家太多。

特別提醒：如果毛利率還行，凈利率卻奇低，一定是“三費（銷售、管理、財務費用）”失控。一般而言，“三費”應控制在營業(yè)利潤的30%以下。

財務造假主要集中在資產(chǎn)負債表和利潤表上，因為資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益+收入-費用，通過調(diào)節(jié)收入和費用的變動，來操縱利潤，并且只要調(diào)節(jié)收入和費用的變動，一定會影響到資產(chǎn)負債表的相關數(shù)據(jù)。具體手法如虛構(gòu)收入、提前確認收入、推遲確認收入，多提或少提資產(chǎn)減值準備以調(diào)控利潤，制造非經(jīng)常性損益事項，會計政策和會計估計變更，關聯(lián)交易非關聯(lián)化等等。

很快就會瘦的志英：請問老師如何關聯(lián)交易非關聯(lián)化呢？

馬靖昊：請你看看@南山之秦 的回答：字面意思就能理解。比方，你跟二大爺做生意，你二大爺換了個馬甲，跟外人說這不是你二大爺，其實他就是你二大爺。

小林居士：關于財務造假的本質(zhì)，馬靖昊老師說過，調(diào)高利潤，就是費用資產(chǎn)化，或虛增收入；調(diào)低利潤，就是資產(chǎn)費用化，或收入負債化。言簡意賅，八九不離十了。

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