上證指數(shù)盤(pán)中多次上攻，但結(jié)果都是大嘴巴子伺候，尾盤(pán)小幅收綠。

盤(pán)面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)再次輪動(dòng)到雅江，科技板塊熄火，GPT-5發(fā)布的利好沒(méi)活到今天早上，可能的原因是中芯和華虹的財(cái)報(bào)市場(chǎng)中出現(xiàn)了增收不增利的情況，市場(chǎng)反應(yīng)有點(diǎn)大。

從指數(shù)上來(lái)看，現(xiàn)在的牛市特征很明顯，3600點(diǎn)的位置已經(jīng)快要接近上輪牛市的高點(diǎn)。

權(quán)益基金發(fā)行回暖，公募基金權(quán)益?zhèn)}位提升，融資余額走出10年新高，唱多的聲音不絕于耳，就連昨天在小區(qū)門(mén)口都聽(tīng)到保安大哥正在努力學(xué)習(xí)炒股技巧，一切都是那個(gè)味。

對(duì)于基民來(lái)說(shuō)，也算先苦后甜，熬了一年又一年。

今年以來(lái)全市場(chǎng)4000多只主動(dòng)權(quán)益基金超過(guò)94%都取得了正收益，而且出現(xiàn)了4只翻倍基，最高漲幅122%。

甚至是如果從去年9.24行情開(kāi)始算，權(quán)益基金的正收益概率在99%以上，翻倍基的數(shù)量更多，達(dá)到了76只，基本上是牛市中期的水平。

所以現(xiàn)在是不是要做止盈了？

答案是高位的板塊可以做適當(dāng)?shù)闹褂瘎?dòng)作，例如創(chuàng)新藥、有色金屬等，低位的板塊可以繼續(xù)待著,本輪行情輪動(dòng)效果明顯。

從目前的融資余額和籌碼分布來(lái)看市場(chǎng)確實(shí)有風(fēng)險(xiǎn)。

融資余額已經(jīng)突破兩萬(wàn)億，近10年的新高，這部分資金稱(chēng)為情緒資金，既能為行情兩肋插刀，也能插你兩刀。

其中醫(yī)藥、汽車(chē)零部件、機(jī)械設(shè)備、軍工，有色等板塊是4月7日以來(lái)融資余額凈買(mǎi)入量最多的，醫(yī)藥排名第一。

市場(chǎng)點(diǎn)位的話(huà)目前已經(jīng)來(lái)到去年10月8日和21年相對(duì)高點(diǎn)位置，存在大量套牢盤(pán)，這個(gè)位置一口氣過(guò)去的難度大，回本代表的就是部分資金可能會(huì)贖回離場(chǎng)。

所以如果倉(cāng)位重的話(huà)，適當(dāng)止盈問(wèn)題并不大，只是如果出現(xiàn)回調(diào)記得及時(shí)上倉(cāng)位。

和我們實(shí)盤(pán)一樣倉(cāng)位適中的投資者，可以先不用動(dòng)。

實(shí)盤(pán)思考

港股銀行，本周有反彈動(dòng)作，但可以看出明顯波動(dòng)在放大，我們本周依舊沒(méi)有加倉(cāng)。

原因是，港股銀行目前和港股的共振效果更強(qiáng)，考慮到我們穩(wěn)健資產(chǎn)的倉(cāng)位已經(jīng)足夠，所以我們暫時(shí)先把目光放在處于同一個(gè)震動(dòng)頻率的恒生科技身上。

恒生科技，我們上周五加了一部分倉(cāng)位，但表現(xiàn)不是很強(qiáng)勢(shì)，今天大跌后，周度收益微紅。

問(wèn)題應(yīng)該不大，南向資金今天又逆勢(shì)買(mǎi)了60多億，AI這條線(xiàn)的餅還是又大又圓的。

至于A股的人工智能方向，我們?nèi)芮白隽思觽}(cāng)操作，并給出了明確看好的觀(guān)點(diǎn)——坐等一個(gè)帶頭大哥。

現(xiàn)在來(lái)看，算力走的并不算太強(qiáng)勢(shì)，我們本輪持倉(cāng)漲幅12%左右，目前已經(jīng)不算超跌板塊。

帶頭大哥雖然出現(xiàn)了，但業(yè)績(jī)指引不太給力（華虹和中芯），今天看基金估值沒(méi)怎么跌，就沒(méi)有操作，下周看一下修復(fù)力度，有可能會(huì)考慮逢高部分止盈。

順便再回答一下粉絲后臺(tái)留言：白酒可以入場(chǎng)了嗎？

白酒現(xiàn)在的優(yōu)勢(shì)很明顯，籌碼干凈，二季度公募基金持倉(cāng)占比下降3%，只有5%左右了；估值低，18倍的PE,3%左右的歷史分位數(shù)；股息率高，3.9%的股息率比銀行還要高。

但缺點(diǎn)更明顯：政策不給力，地產(chǎn)數(shù)據(jù)不給力，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不強(qiáng)勁，短中長(zhǎng)周期都有瑕疵，缺乏能吹的故事。

所以想入手白酒沒(méi)問(wèn)題，先問(wèn)問(wèn)自己抗不抗揍，能不能忍耐等待的煎熬。

便宜的資產(chǎn)總會(huì)被資金注意到，只是時(shí)間待定，想?yún)⑴c的話(huà)，可以分批逢低進(jìn)場(chǎng)。

我們實(shí)盤(pán)下周找機(jī)會(huì)，會(huì)開(kāi)始分批埋伏白酒。

實(shí)盤(pán)獲取路徑

場(chǎng)外基金實(shí)盤(pán)持倉(cāng)細(xì)節(jié)：（建倉(cāng)中）

持倉(cāng)詳情大家可以去理財(cái)通上搜“派克斯研究院”進(jìn)行獲取。

該組合是穩(wěn)健型風(fēng)格，第一目前是賺錢(qián)，第二目標(biāo)才是賺更多的錢(qián)，追求的是長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)，持有體驗(yàn)比較好，通過(guò)優(yōu)選好基來(lái)穿越牛熊。

目前已經(jīng)完成80%的倉(cāng)位布局（第一批本金為10萬(wàn)），分別是50%的底倉(cāng)（固收+、港股銀行）+40%的行業(yè)基金（人工智能+恒生科技）+少量美股基金。

場(chǎng)內(nèi)ETF基金實(shí)盤(pán)持倉(cāng)細(xì)節(jié)：

我們跟投的是由華寶證券主理的“派克施靈活配置組合”。

這個(gè)產(chǎn)品以短線(xiàn)操作為核心，根據(jù)行業(yè)景氣度來(lái)?yè)駮r(shí)配置場(chǎng)內(nèi)ETF基金，高風(fēng)險(xiǎn)高波動(dòng)，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的成熟投資者。

目前持倉(cāng)為：1/2基建ETF（本金100萬(wàn)）。

操作路徑：華寶智投首頁(yè)點(diǎn)擊【投顧服務(wù)】，搜索【派克施靈活配置組合】，在【最新調(diào)倉(cāng)】處跟上操作。

或者是添加我們的小助手，給你一對(duì)一解答，添加方式放在文章末尾！

由于場(chǎng)內(nèi)實(shí)盤(pán)操作以短線(xiàn)為主，大家可以進(jìn)群及時(shí)跟蹤！

如有需要可加入派克斯研究院內(nèi)部投研小組，和我們的研究員直接交流投資問(wèn)題，詳情可以查看公眾號(hào)菜單欄。

最后再提示一下大家，我們目前推出了基金持倉(cāng)免費(fèi)診斷服務(wù)，有需要的粉絲可以后臺(tái)私信小助手，我們會(huì)選一些有代表性的持倉(cāng)進(jìn)行分析，投稿的粉絲可以關(guān)注每周的公眾號(hào)發(fā)文，來(lái)認(rèn)領(lǐng)自己的持倉(cāng)優(yōu)化建議。

P I C U S

派克斯研究院

派克斯為啄木鳥(niǎo)的音譯，我們是一家獨(dú)立基金投資服務(wù)機(jī)構(gòu)，運(yùn)用深度數(shù)據(jù)及獨(dú)家資源，通過(guò)對(duì)基金產(chǎn)品、基金公司，行業(yè)賽道和投資者行為的研究，為用戶(hù)找出投資痛點(diǎn)，提供專(zhuān)業(yè)配置及交易建議，篩選好基金，構(gòu)建優(yōu)質(zhì)組合，最終實(shí)現(xiàn)多賺錢(qián)少虧錢(qián)的目標(biāo)。

01

買(mǎi)點(diǎn)將至！暴跌之后，黃金還能再漲4年？

02

11月基金排行榜！科技獨(dú)占鰲頭嗎？

03

人民幣匯率暴跌！老百姓如何應(yīng)對(duì)資產(chǎn)縮水？