當(dāng)?shù)?月29日盤后，星巴克（SBUX.US）公布了2025財季第三季度財務(wù)數(shù)據(jù)（截至6月29日）。財報顯示，星巴克FY25Q3全球凈收入同比增長約4%，至約95億美元。其中，北美其中，北美市場凈收入為69.27億美元，同比增長2%；國際市場凈收入為20.11億美元，同比增長9%。

來源：星巴克官網(wǎng)

而在同店數(shù)據(jù)方面，星巴克中國區(qū)表現(xiàn)明顯好于全球。

第三季度，星巴克全球同店銷售下降2%，其中，交易量下降2%，部分被平均客單價上漲1%所抵消；北美同店銷售下降2%，交易量下降3%，部分被客單價上漲1%抵消。

對比之下，中國同店銷售上升2%，交易量增長6%，但客單價下降4%，明顯好于全球、北美水平。

在門店方面，第三季度星巴克全球凈新增308家門店，期末全球門店總數(shù)達(dá)41,097家，其中53%為公司直營。

然而，「明亮公司」此前從參與競購星巴克中國區(qū)股權(quán)的PE機(jī)構(gòu)了解到，星巴克目前對于所出售的主體范圍尚未給出清晰描述——比如業(yè)務(wù)范圍是否包括“啡快”概念店、是否包括供應(yīng)鏈和在中國的生產(chǎn)基地等資產(chǎn)。然而，“（中國區(qū)業(yè)務(wù)）是全部股權(quán)出售還是部分股權(quán)出售，星巴克方面也未給出明確信息。”

不過，上述機(jī)構(gòu)透露，星巴克中國的估值預(yù)期或達(dá)百億美元，這一估值遠(yuǎn)超參與方的預(yù)期和認(rèn)可，市場猜測，估值預(yù)期較高“主要是中國區(qū)上半年經(jīng)營業(yè)績好轉(zhuǎn)所致”。從FY25Q3中國區(qū)業(yè)績來看，在一系列產(chǎn)品、定價策略的調(diào)整下，星巴克中國區(qū)的業(yè)績有明顯提升，也符合這一猜測。

三季度業(yè)績的分析師電話會上，星巴克CEO Brian Niccol在開場致辭時表示：“正如大家所知，我們一直在尋找志同道合、價值觀一致的戰(zhàn)略合作伙伴，共同把握中國未來增長機(jī)會。我們已收到超過20家意向方的關(guān)注，正在評估各種方案。我們承諾繼續(xù)深耕中國市場，并希望保留有意義的股權(quán)（meaningful stake）。各方的高度興趣，證明了我們團(tuán)隊(duì)的實(shí)力、品牌影響力和星巴克在中國的長期機(jī)會。這是對我們的極大肯定。最終，只有對星巴克有利的合作我們才會推進(jìn)。”

在提問環(huán)節(jié)，摩根大通分析師Jon Ivankoe提問稱：“公司一直很明確表示正在尋找合作伙伴，但我想知道你能否具體說明，通過建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，你希望獲得什么？我覺得在考慮到在那個市場需要的投資時，資金似乎并不是主要問題。我想問，星巴克的主要目標(biāo)是引入更強(qiáng)的本地運(yùn)營或市場營銷專長嗎？或者你認(rèn)為對星巴克來說，什么樣的合作才算成功？”

對此，Niccol表示：“是的，首先，好消息是我們的品牌在中國消費(fèi)者中享有很高的聲譽(yù)，我們的團(tuán)隊(duì)在適應(yīng)新環(huán)境方面做得非常好，正如我之前所說。至于潛在合作伙伴，我們希望找到的首先是能夠與我們有共同使命和價值觀的伙伴，必須在使命和價值觀上保持一致。其次，我們希望這個伙伴能幫助我們在本地市場更有效地運(yùn)營（operate more effectively）。因?yàn)檫@并不是關(guān)于資金的問題，關(guān)鍵在于如何確保星巴克品牌未來能有更好的發(fā)展。我相信，未來在中國還會有成千上萬家星巴克門店，沒有理由星巴克不能成為中國最優(yōu)秀的企業(yè)之一。因此，我們正在尋找一個有激情、認(rèn)同這份機(jī)會、相信能在中國打造出一個特別品牌的本地合作伙伴。我們認(rèn)為，有這樣一個本地伙伴，將有助于確保星巴克品牌在中國的長期成功。”

作者：MD

出品：明亮公司