今日A股滬指全天窄幅震蕩，創(chuàng)業(yè)板指漲超1%。截至收盤，上證指數(shù)漲0.12%，深證成指漲0.44%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.96%，再創(chuàng)年內(nèi)新高。全市個(gè)股漲多跌少，全市上漲個(gè)股近2800只；全市全天成交1.74萬億元，較上一日縮量成交450億元，內(nèi)資主力資金凈賣出219.6億元，漲跌中位數(shù)為0.08%。
盤面上，市場熱點(diǎn)較為雜亂，PCB、元件、光模塊、電子布等算力硬件股持續(xù)走高，勝宏科技等多股再創(chuàng)歷史新高；影視股表現(xiàn)活躍，幸福藍(lán)海、中國電影漲停；PEEK材料、機(jī)器人板塊震蕩走高，超捷股份、中欣氟材、天永智能漲?；驖q超10%；

創(chuàng)新藥概念延續(xù)強(qiáng)勢，恒瑞醫(yī)藥午后觸及漲停，此前海思科、聯(lián)環(huán)藥業(yè)等多股封板；軍工板塊震蕩走高，光電股份、博云新材漲停。保險(xiǎn)、券商等大金融股集體走強(qiáng)，新華保險(xiǎn)漲近5%創(chuàng)歷史新高，中銀證券一度觸及漲停；影視股開盤活躍。此外，穩(wěn)定幣、稀土、固態(tài)電池、消費(fèi)電子等方向均有所表現(xiàn)。
跌幅方面，受商品期貨大跌影響，反內(nèi)卷方向集體調(diào)整，煤炭、鋼鐵、貴金屬等資源股集體下挫，柳鋼股份、西寧特鋼等跌超8%，山西焦煤、鄭州煤電、安源煤業(yè)跌超5%；海南板塊震蕩走低，凱撒旅業(yè)、海南發(fā)展等跌逾6%；雅下水電概念陷入調(diào)整，中設(shè)股份跌停，高爭民爆跌逾8%；智譜AI、AI語料等AI應(yīng)用方向大幅下挫，新華傳媒、深桑達(dá)A、每日互動(dòng)跌超5%。此外。物流、網(wǎng)約車、統(tǒng)一大市場等方向表現(xiàn)不佳。

圖片來自于東財(cái)choice

消息面上，1、算力催化不斷！華為首次展出“算力核彈”！昇騰384超節(jié)點(diǎn)獲評WAIC 2025鎮(zhèn)館之寶80億大單！中國聯(lián)通啟動(dòng)通用服務(wù)器集采：Intel9億、海光28億、鯤鵬43億國資委表示，全面突破關(guān)鍵核心技術(shù) 集中力量攻克異構(gòu)算力調(diào)度、基礎(chǔ)算法理論、高端芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域“卡脖子”技術(shù)上海發(fā)放6億元算力券，降低智能算力使用成本；2、國內(nèi)人形機(jī)器人集體亮相WAIC，從“純炫技”到“真干活”，超150個(gè)具身機(jī)器人現(xiàn)場“卷落地”；3、國產(chǎn)創(chuàng)新藥再現(xiàn)一筆天價(jià)BD交易！恒瑞醫(yī)藥與跨國藥企共同開發(fā)創(chuàng)新藥，潛在交易金額最高達(dá)120億美元。

今日A股市場窄幅震蕩，滬指3600點(diǎn)得而復(fù)失，失而復(fù)得。兩市成交額較上一交易日縮小493億，達(dá)1.76萬億元。滬深300和A500也窄幅震蕩，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北證50各有分化，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢強(qiáng)悍，有點(diǎn)領(lǐng)頭的味道，微盤股指數(shù)再創(chuàng)歷史新高了。行業(yè)表現(xiàn)上來看，軍工、非銀、通信、醫(yī)藥漲幅居前，煤炭、鋼鐵、交運(yùn)等紅利品種下挫，跌幅居前。

1、今天算力硬件集體爆發(fā)。消息面上周末上海的人工智能大會(huì)非?；馃幔梢哉f是人山人海，168元的門票一票難求，最高被黃牛炒到2000元以上。中國政府倡議成立世界人工智能合作組織（初步考慮總部設(shè)在上海），中國愿意幫助各國加強(qiáng)AI能力建設(shè)，提供更多中國方案。機(jī)構(gòu)都在講中國AI出海的故事。

華為昇騰384節(jié)點(diǎn)服務(wù)器第一次向公眾亮相，這款服務(wù)器搭載了384個(gè)昇騰和192顆鯤鵬CPU，采用液冷工藝，通過大規(guī)模芯片集成和高效通信互聯(lián)彌補(bǔ)了單卡算力不足的問題，目前可以用在Deepseek，阿里通義和訊飛星火等大模型的推理訓(xùn)練。

阿里展出的夸克AI眼鏡支持支付寶看一下付款。智能眼鏡是TWS耳機(jī)，智能音箱之后的又一個(gè)重要風(fēng)口，小米和阿里等廠商紛紛下場，有望帶動(dòng)智能眼鏡的加速創(chuàng)新 。人形機(jī)器人領(lǐng)域，宇樹主要展示機(jī)器人的運(yùn)動(dòng)能力，安排了一個(gè)拳擊表演，兩個(gè)機(jī)器人對打。智元主要展示機(jī)器人的思維能力，安排機(jī)器人展示寫書法，打鼓和冰壺等游戲。

2、今天煤炭鋼鐵資源股集體下跌。消息面上上周五晚交易所對期貨品種限倉，導(dǎo)致期貨價(jià)格大暴跌，所以今天反內(nèi)卷板塊也受到痛擊，尤其是煤炭板塊受創(chuàng)最重；我個(gè)人覺得市場對這事短期有點(diǎn)反應(yīng)過度，包括當(dāng)初反內(nèi)卷政策出來時(shí)，期貨大漲也屬于反應(yīng)過度。

按2015年供給鏈改革去庫存的周期來看，整個(gè)反內(nèi)卷的進(jìn)程持續(xù)了五六年，現(xiàn)貨價(jià)格的反應(yīng)也是在幾年以后才慢慢復(fù)蘇。而本輪反內(nèi)卷期貨價(jià)格明顯搶跑，搞得生產(chǎn)企業(yè)套保都沒法做，所以才有了限倉一事。至于A股相關(guān)板塊跟隨期貨暴跌，同樣是反應(yīng)過度，整個(gè)反內(nèi)卷行動(dòng)，是一個(gè)緩慢推進(jìn)，一點(diǎn)點(diǎn)復(fù)蘇的過程。

反倒是另一個(gè)數(shù)據(jù)讓人憂慮，國家統(tǒng)計(jì)局公布，1-6月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額34365億，同比下滑了1.8%。其中6月份單月下滑超過4%。上半年全國企業(yè)盈利能力是下滑的，尤其是6月份下滑超過4%，這應(yīng)該是反內(nèi)卷行動(dòng)如此迅速而果決的真正原因。就像一個(gè)家庭，經(jīng)濟(jì)問題才是第一重要的問題，不論多么和諧幸福美滿的家庭，收入一旦出現(xiàn)連續(xù)下滑，各種矛盾就會(huì)接踵而至。

3、今天創(chuàng)新藥概念延續(xù)強(qiáng)勢，恒瑞醫(yī)藥午后觸及漲停。消息面上恒瑞醫(yī)藥7月28日早間公告與知名跨國藥企GSK達(dá)成協(xié)議，將HRS-9821項(xiàng)目的全球獨(dú)家權(quán)利和至多11個(gè)項(xiàng)目的全球獨(dú)家許可的獨(dú)家選擇權(quán)有償許可給GSK，首付款為5億美元，里程碑付款或達(dá)120億美元。

目前恒瑞醫(yī)藥90多個(gè)自主創(chuàng)新產(chǎn)品處于臨床開發(fā)階段，無可比擬的管線厚度為創(chuàng)新藥海外授權(quán)提供了巨大的彈性，預(yù)計(jì)每年有2—3款創(chuàng)新藥授權(quán)落地，海外授權(quán)常態(tài)化。這一方面將使恒瑞醫(yī)藥獲得首付款、增厚利潤；另一方面，隨著出海產(chǎn)品增多，其海外銷售分成將非?？捎^。

另外微創(chuàng)醫(yī)療第一大股東大冢（持股約20.74%）與上海國資簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將旗下15.72%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海上實(shí)資本旗下基金，上海張江集團(tuán)和管理層持股平臺(tái)。本次完成股權(quán)變更以后，微創(chuàng)醫(yī)療將從日本外資+管理層持股，變成上海國資+管理層持股，在產(chǎn)品銷售和銀行融資方面獲取更大優(yōu)勢，經(jīng)營安全性和穩(wěn)健性大幅提升，有望迎來一波估值修復(fù)。

最近A股的市場熱度起來了，上證指數(shù)沖上3600后，市場上對“牛市”的討論越來越熱烈。上周五知名的券商研究所策略團(tuán)隊(duì)申萬策略發(fā)了一個(gè)上證指數(shù)看到8000點(diǎn)的策略觀點(diǎn)...我還聽一個(gè)近三年超火的百億私募基金老板路演，老板同樣認(rèn)為這輪A股在經(jīng)歷一段時(shí)間上漲后，進(jìn)入泡沫化階段后有望觸及8000點(diǎn)，還有一個(gè)國內(nèi)某機(jī)構(gòu)在內(nèi)部交流時(shí)，高喊A股會(huì)上1萬點(diǎn)。

但我覺得沒啥說服力。A股總有一天上1萬點(diǎn)，但走的太快會(huì)扯著蛋，飯一口一口吃才香?，F(xiàn)在大家的心態(tài)有點(diǎn)擰巴，場內(nèi)的人心里有點(diǎn)打鼓，要不要賣一點(diǎn)了？再追會(huì)不會(huì)買在高點(diǎn)？場外進(jìn)來的還不多，因?yàn)橘嶅X效應(yīng)還沒有大幅擴(kuò)散。如果真的是一輪大牛市，成長股會(huì)是領(lǐng)漲先鋒，科技股則是這一輪牛市的發(fā)動(dòng)機(jī)，在科技股躲牛市，在A股從來不成立的。

我自己是相信真是一輪牛市的，一是我國的確需要一個(gè)牛市，二是從蓄水池，從財(cái)產(chǎn)性收入的角度，老百姓也需要一個(gè)牛市！但牛市不代表能賺錢，尤其在A股，所以我的建議是：第一，分散投資，布局多個(gè)優(yōu)質(zhì)板塊。第二，要信早信，不要等到漲起來才追、才上倉位。第三，拿住至少一半的倉位，不折騰。